С одной стороны, сокращение совокупных розничных продаж в США в сентябре на 0.1% было компенсировано ростом на 0.4% розничных продаж за исключением автомобилей. Вместе с тем, годовые темпы роста индекса цен производителей в сентябре замедлились до минимального уровня с октября 2009, указывая на отсутствие инфляционного давления в производственном секторе на фоне сохраняющейся слабости экономики.
Инвесторы, вероятно, удивлены нейтральной реакцией доллара. Следует отметить, что со времени сентябрьского заседания FOMC рынки получили достаточно свидетельств замедления роста в США, поэтому ожидания в отношении сворачивания QE3 сместились вглубь 2014 года. За последние два месяца доллар США снизился более чем на 4% против евро и швейцарского франка и более чем на 5% против "аусси" и "киви". В сравнении с этими потерями снижение USD/JPY на 1% выглядит весьма скромным, но все же необходимо констатировать, что доллар продавали против всех ведущих мировых валют. Таким образом, инвесторы уже настроились на то, что сворачивания в этом году не будет, но учитывая значимость заседания FOMC и его традиционное влияние на рынки, мы по-прежнему ожидаем, что доллар будет реагировать на более "мягкий" тон заявлений ФРС, однако его ослабление, вероятно, ограничится 1% во всех ведущих валютных кроссах.
Комментарии отключены.
