В 16:30 мск, за полтора часа до начала "живого" выступления главы ФРС в Конгрессе, будет опубликован текст подготовленного доклада Бернанке о состоянии экономики и перспективах монетарной политики. Большинство аналитиков ожидает, что тезисы доклада окажут давление на доллар США, однако дальнейшие комментарии Бернанке могут изменить динамику рынка валют. Маловероятно, что настроения Бернанке резко изменятся по сравнению с тем, что он говорил на прошлой неделе, но критические замечания и жёсткие вопросы парламентариев могут вынудить Бернанке оправдываться, и он раскроет больше информации, чем ему хотелось бы.
Скорее всего, Бернанке попытается сохранить "голубиный" настрой с тем, чтобы не разрушить стабильность на рынках, и заверить конгрессменов в том, что планы сворачивания QE не станут препятствием для экономического восстановления. Но парламент, вероятно, захочет получить больше гарантий в том, что восходящий импульс в экономике будет усиливаться. Поэтому Бернанке придется повторить, что политика будет оставаться аккомодационной, а ключевые процентные ставки не будут повышаться достаточно долго. Подобные комментарии могли бы стать поводом для продаж доллара, если бы они уже не стали привычными для рынка.
Если в своем выступлении Бернанке сосредоточится на сохраняющихся экономических проблемах, вызванных в том числе фискальными ограничениями, это приведет к ослаблению американской валюты. Если же Бернанке в пылу оправданий начнет говорить о факторах и причинах, благодаря которым экономика созрела к сворачиванию стимулов, а также об опасностях затяжной политики смягчения, укрепление доллара возобновится. "Ястребиные" комментарии Бернанке станут мощным сигналом к тому, что Федрезерв начнет сворачивание в сентябре.
В любом случае, после того, как страсти улягутся, инвесторам следует выйти за рамки мгновенной реакции на выступление Бернанке. Они должны задаться вопросом, повлияют ли сегодняшние комментарии главы ФРС на планы по сокращению покупок активов в этом году. Если ответ будет отрицательным, распродажи доллара США необходимо рассматривать как возможность для покупки. Если же рынок осознает, что настрой ФРС изменился, и сворачивание может быть отложено, учитывая ожидаемое ухудшение ситуации в экономике США, длинные позиции в долларе придется сокращать.
Комментарии отключены.
