Москва, 14 января. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Отток капитала из России за 2012 год составил 56.8 млрд долл. Обт этом сообщает "КоммерсантЪ", ссылаясь на опубликованную Банком России оценку платежного баланса по итогам минувшего года.
Как пишет издание, этот показатель меньше ранее дававшихся оценок ЦБ и Минэкономики, но, скорее всего, будет в дальнейшем увеличен.
Заверения же представителей власти о качественном с точки зрения зарубежной экспансии оттоке капитала и увеличении инвестиционной привлекательности РФ платежным балансом не подтверждаются. Рост внешнеторговой активности в 2012 году шел с ухудшением основных показателей, характеризующих платежный баланс. Оценки же объемов "бегства капитала" из РФ практически те же, что и в 2011 году: это чуть более 10 млрд долл. за год.
В прошедшую пятницу, 11 января, ЦБ была опубликована первая оценка платежного баланса за 2012 год. Она представлена в новом, шестом формате представления данных о платежном балансе МВФ — РПБ6. Расчеты регулятора демонстрируют незначительное расхождение (минус 1.4%) торгового баланса за январь—сентябрь 2012 года, представленного в РПБ6, по сравнению с методологией РПБ5.
Первая оценка платежного баланса позволяет констатировать: за год профицит текущего счета похудел на 17.5 млрд долл. (17.7%), составив 81.3 млрд долл. В первую очередь такой результат обеспечен увеличением на 8.9 млрд долл. отрицательного сальдо торговли услугами — до 44.8 млрд долл. — благодаря сокращению поступлений от экспорта транспортных услуг (вероятнее всего, трубопроводов) и ускорению роста импорта: по сравнению с 2011 годом он увеличился на 20%, тогда как экспорт — на 17%. Положительное сальдо торговли товарами, обеспечив второй по величине вклад в сокращение профицита текущего счета, за год потеряло 2.8 млрд долл., сократившись до 195.4 млрд долл. Притом что доля торговли топливно-энергетическими товарами в общем объеме торговли, как в 2011 году, так и в 2012-м, была на уровне 65%, в прошлом году импорт, судя по всему, отражая щедрый спрос населения и присоединение РФ к ВТО, рос в два раза быстрее экспорта — 3.6% против 1.7% соответственно. Вместе с этим отрицательный баланс оплаты труда стал больше на 2.8 млрд долл., увеличившись за год до 12.3 млрд долл.
Особый интерес вызывает разница инвестиционных доходов, размер которых в пользу внешнего сектора за 2012 год увеличился на 2.7 млрд долл. — до 53.4 млрд долл. При этом увеличение отрицательного разрыва наблюдается как в банковской сфере — до 2.7 млрд долл., так и в нефинансовом секторе — до 52.4 млрд долл. На этом фоне трудно не вспомнить прошлогоднее совместное исследование E&Y, РФПИ и ЦНИР, которое обнаруживает, что методология ЦБ неверна и на самом деле порядка половины чистого оттока частного капитала из РФ — экспансия российского бизнеса за границу. В декабре же 2012 года президент Владимир Путин поспешил заверить: отток не "бегство", а "инвестиции российского бизнеса за рубежом". Даже если согласиться с последним, то, судя по балансу инвестиционных доходов, эффективность такой экспансии исключительно отрицательная.
В столь негативной отдаче от вложенного за границей капитала, конечно, можно обвинить ухудшавшееся финансовое положение экономики ЕС. Впрочем, ЦБ продолжает настаивать на том, что отток — прежде всего проекция инвестиционного климата в РФ. Отрицательное сальдо операций с капиталом в 2012 году составило 5.1 млрд долл. против 0.1 млрд долл. в 2011 году. Операции же по финансовому счету (не включая резервов ЦБ), в смысле оценки инвестиционной привлекательности, представляют особый интерес. Его дефицит за 2012 год похудел на 41 млрд долл. По данным ЦБ, внешний долг РФ за год вырос на 83.4 млрд долл. (из него долг банков — на 45.6 млрд долл.), что на 27 млрд долл. больше, чем увеличение за 2011 год. В данных платежного баланса зафиксирован рост обязательств коммерческих банков с 7.9 млрд долл. до 39.5 млрд долл. Но если в 2011 году 5.6 млрд долл. из роста банковских пассивов приходилось на прямые инвестиции за границу, то в 2012 году такая пропорция вряд ли окажется реалистичной, учитывая возросший дефицит ликвидности внутри РФ и увеличение внутреннего спроса на иностранную валюту с минус 2.5 млрд долл. в 2011 году до 4 млрд долл. в 2012 году. При этом банковские активы за 2012 год сократились вполовину — до 15.9 млрд долл. (в 2011 году лишь 0.9 млрд долл. из них приходились на прямые инвестиции, структура 2012 года пока недоступна). Отдельный интерес вызывает статистика нефинансового сектора, где обнаруживается сокращение прямых иностранных инвестиций на 17.8%, — до 38.9 млрд долл. и сокращение прямых вложений за границу с 71.4 млрд долл. в 2011 году до 44.1 млрд долл. в 2012 году.
В итоге, по оценкам ЦБ, чистый отток иностранного капитала частного сектора — 56.8 млрд долл. без учета операций с валютными свопами ЦБ, которые доводят оценку до 65.6 млрд долл. Впрочем, в данные регулятора, похоже, вкралась ошибка: увеличение иностранных активов компаний за 2012 год в таблице оттока капитала оценено в 98.9 млрд долл., а в самом платежном балансе — в 100.3 млрд долл., что не катастрофически, но увеличит оценки оттока, не изменив его сути.
Комментарии отключены.
