Москва, 30 октября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Fitch Ratings присвоило Липецкой области РФ долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне "BB", краткосрочный рейтинг в иностранной валюте "B" и национальный долгосрочный рейтинг "AA-(rus)", прогноз по долгосрочным рейтингам - "Стабильный". Об этом сообщили в пресс-службе агентства.
Проведенное рейтинговое действие распространяется на находящиеся в обращении на внутреннем рынке облигации региона на 2.9 млрд руб.
Рейтинги Липецкой области отражают приемлемые и улучшающиеся операционные показатели, умеренный, хотя и растущий, прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) и взвешенный подход к управлению. В то же время рейтинги принимают во внимание волатильные бюджетные показатели ввиду высокой концентрации областной экономики и усиление давления на операционные расходы.
Fitch отмечает, что к повышению рейтингов может привести поддержание операционного баланса на уровне более 12% операционных доходов, а также сохранение обеспеченности долга (прямой риск к текущему балансу) на уровне средних сроков погашения. И, наоборот, понижение рейтингов может последовать в случае дальнейшей несбалансированности бюджета области, которая приведет к повышению прямого долга и ухудшению обеспеченности долга до уровня более 10 лет.
Fitch прогнозирует, что операционный баланс Липецкой области будет колебаться на уровне около 8%-10% операционных доходов в 2012-2014 гг. В 2011 г. операционная маржа региона составила 4.9%, понизившись с 9.1% в 2010 г. Fitch полагает, что такое ухудшение было временным и связанным с разовыми текущими трансфертами компаниям, что вызывало рост операционных расходов.
В 2011 г. бюджет Липецкой области был исполнен с дефицитом до движения долга на уровне 5%, и Fitch ожидает увеличения дефицита до 10.6% всех доходов в 2012 г. Причиной тому станут рост капитальных расходов, которые были отложены с предыдущего года, и планы области по увеличению уставного капитала особой экономической зоны на 1 млрд руб. Агентство считает, что регион справится с давлением со стороны операционных расходов, вызванным повышением заработной платы работникам бюджетной сферы и дополнительными обязательствами в сфере здравоохранения.
Дефицит бюджета в 2012 г. в основном будет финансироваться за счет новых заимствований, что увеличит прямой риск области. В то же время Fitch прогнозирует, что прямой риск региона останется умеренным на уровне около 30% текущих доходов за весь год в сравнении с 23% в 2011 г. Регион имеет два пика рефинансирования в 2013 и 2014 гг., когда ему необходимо ежегодно погашать примерно треть суммарного риска. Липецкая область планирует пролонгировать долг, а не использовать накопленные денежные средства для проведения погашений. Кроме того, регион намерен заменить большинство банковских кредитов амортизируемыми пятилетними внутренними облигациями, что сделает график погашения более гладким.
Липецкая область имеет сильную экономику со значительным уклоном в сторону черной металлургии. Сектор представлен ОАО Новолипецкий металлургический комбинат ("BBB-"/прогноз "Стабильный"/"F3") - одним из крупнейших сталелитейных предприятий России. Налоговый вклад компании обеспечил 31% всех налоговых доходов региона в 2011 г. Это делает область уязвимой к колебаниям на внутреннем и международном рынках стали.
Администрация области принимает меры по диверсификации экономики за счет развития сети особых экономических зон. Fitch полагает, что это обеспечит улучшение прогнозируемости операционных показателей, но только в долгосрочной перспективе. Взвешенный подход администрации к бюджетной политике обусловил аккумулирование денежных средств в благоприятные годы и их расходование в негативных фазах экономического цикла.
Липецкая область расположена в центре европейской части РФ. В 2010 г. регион обеспечил 0.7% ВВП Российской Федерации, и на его долю приходилось 0.8% населения страны.
Комментарии отключены.
