Сегодня состоятся аукционы по размещению ГКО 21172 (на 4 млрд руб., погашение 18 августа 2004 г.) и дополнительного транша ОФЗ 46003 (на 6 млрд руб., погашение 14 июля 2010 г). По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", первая из названных бумаг, скорее всего, заинтересует традиционных покупателей "коротких" гособлигаций. По оценкам аналитиков, этих инструментов будет продано более чем на 2 млрд руб. под доходность к погашению в 2.8-3% годовых. При проведении аукциона по ОФЗ 46003 Минфин, скорее всего, будет ориентироваться уже на самый широкий круг инвесторов и предложит небольшую премию ко вторичному рынку: аналитики "Тройки Диалог" ожидают доходность в 7.75-7.85% годовых при объеме размещения в 2-3 млрд руб. Если премия будет выше, то может несколько вырасти доходность на вторичном рынке. В противном же случае конъюнктура, скорее всего, не изменится.
Однако наибольший интерес представляет аукцион по Москва-34. "Справедливая" доходность бумаги, как полагают аналитики, равна 8.45-8.5% годовых. Если эмитенту удастся продать ее дороже (в случае заметного превышения спроса над предложением), то могут вырасти котировки и других московских облигаций с погашением в 2005-2006 гг. Следом могут начать дорожать и наиболее ликвидные корпоративные инструменты. Причем подобный вариант развития событий представляется аналитикам вполне вероятным, так что инвесторам, возможно, следует обратить внимание на Москва-24 и Москва-33. Если же доходность на аукционе окажется близкой к "справедливой", то цены большинства инструментов на вторичном рынке, скорее всего, не изменятся, считают аналитики "Тройки Диалог".
Комментарии отключены.
