По мнению аналитика ИК "Метрополь" Дениса Нуштаева, американский рынок начал отыгрывать последнее снижение процентных ставок, причем рост наблюдался по всем основным секторам. Инвесторы вновь преисполнены оптимизма в отношении скорого восстановления американской экономики. Все больше экономистов склоняются к тому, что улучшение наступит уже в этом квартале, а рост в первой половине 2002 года не вызывает сомнений. Снижение ставки на 0.25% говорит об уверенности ФРС в том, что агрессивное снижение ставки больше не понадобится, т.к. последние экономические данные говорят о начале стабилизации. Как считает аналитик, в ближайшее время американский рынок продолжит свой рост на оптимистических ожиданиях инвесторов.
Российский рынок во второй половине вчерашнего дня начал рост. Повышение рейтинга России - очень важное событие, которое еще долго будет положительно влиять на рост рынка, в частности на приток свежих денег. Стабилизация в США также окажет положительное влияние. Рост российского рынка продолжится и усилится подъемом американского рынка.
Вчера многие аналитики давали свои комментарии по поводу Сбербанка. Мнение Д. Нуштаева по этой бумаге противоположно большинству мнений. В настоящее время Сбербанк России является крупнейшим финансовым институтом в Восточной Европе. Рыночная же капитализация и структура акционеров банка, как считает Д.Нуштаев, совершенно не соответствуют его статусу. Бумага не является ликвидной. Состав инсайдеров крайне ограничен. Дополнительная эмиссия банку просто необходима, но этого недостаточно. Д.Нуштаев полностью поддерживет действия руководства банка, которое сумело не только сохранить стабильное и динамичное развитие этого института, но и сформировать достаточно устойчивый кредитный портфель. Уставный капитал и капитализация явно слишком малы, расчетные показатели, едва переваливающие за установленные для банков нормативы ЦБ, не соответствуют реальной прибыльности Сбербанка. Часть миноритарных акционеров заинтересована в сохранении сегодняшней структуры акционеров Сбербанка, поскольку она позволяет ограниченному числу владельцев бумаг получать сверхприбыли. Д. Нуштаев считает абсурдной поправку в устав о приоритетности выкупа миноритарными акционерами акций, т.к. это по его мнению совершенно неправомерно. Решение Центрабанка о том, что он не будет больше наращивать свою долю в Сбербанке, и даже о дальнейшей продаже своей доли, снимает все проблемы без внесения абсурдных поправок. Новая эмиссия акций будет автоматически свободно реализована на рынке и любой инвестор, в том числе сегодняшние акционеры Сбербанка, сможет свободно купить пакет акций. Кроме этого, отказ ЦБ от покупки акций новой эмиссии постепенно уменьшит его долю, а дальнейшая продажа его пакета сократит долю государства до минимума, таким образом будет выполнено требование МВФ по либерализации банковской системы.
По мнению аналитика, акции Сбербанка остаются очень привлекательными и недооцененными бумагами. Их реальная стоимость порядка 65-70 долл. Правильная стратегия, устойчивое и прибыльное развитие, постепенная либерализация и приватизация банка превратят его в один из самых привлекательных финансовых институтов страны.
При этом Д. Нуштаев сохраняет свою рекомендацию по акциям Сбербанка - активно покупать.
Комментарии отключены.
