«Студия Тритэ Никиты Михалкова» вошла в список системообразующих компаний. Теперь компания Михалкова может рассчитывать на государственную поддержку, как пострадавшая от коронавируса. Согласно официальным данным в компании работает 32 человека.
«Студия Тритэ Никиты Михалкова» вошла в список системообразующих компаний. Теперь компания Михалкова может рассчитывать на государственную поддержку, как пострадавшая от коронавируса. Согласно официальным данным в компании работает 32 человека.
Кирилл Тремасов записал очень хороший ролик на прощание с предыдущим местом работы. Рекомендую к просмотру. В целом согласен с Кириллом.
Мне хотелось бы остановиться на ряде важных моментов – на выводах. Кирилл – макроэкономист, его задача – тренды и прогнозы. В этом он молодец, интеллектуал. Мы же с вами должны принимать практические решения. Давайте проанализируем слова Кирилла на предмет наших практических действий.
I. Стремительное увеличение мирового долга на фоне нынешнего кризиса и борьбы с ним. Долги будут ограничивать экономический рост, ставки долгое время будут на минимальных уровнях.
Абсолютно с этим согласен. Добавлю еще, что рост долгов будет сопровождаться быстрым ростом дефолтов по ним.
Выводы?
1. Скорее всего, ни о какой инфляции говорить пока не приходится. То есть, инфляция активов (рефляция) – еще возможна. А вот потребительская – это вряд ли.
2. Долговой рынок очень серьезно разделится на 2 части. Тех, кто в безрисковой или относительно невысокой зоне риска, и тех, у кого риски дефолта выглядят значительными. Или даже просто есть опасения возникновения этих рисков. И спред между доходностями первой и второй группы будет весьма значительным. Схождение этого спреда, как мне видится, будет очень нескоро.
3. Все вышесказанное заставит (и уже заставляет) мировые рейтинговые агентства в ближайший год потрудиться аки звери и заново пересмотреть риски значительного количества стран и корпоративных эмитентов долга. А нам с вами нужно крайне внимательно отслеживать новости с этих «полей сражений», ибо халява закончилась, эпоха благоденствия завершилась. Наш лозунг теперь: «Нос по ветру, товарищи». Не расслабляемся ни на минуту. Расслабимся, будем потом считать потери в консервативных портфелях.
4. Понятия «консерватизм» и «консервативная стратегия» будут сильно меняться. Хочешь «консервативную» стратегию и спать спокойно? Ок. Тогда не плачь от доходности 4-5% годовых. Ибо альтернатива – практически ноль на депозите надежного банка. И сколько-то чуть выше нуля в банке менее надежном. Кстати, риски банков также придется серьезно пересматривать. Не забываем, что банки могут быть теоретически надежными, но иметь в структуре активов много не самых качественных бондов. Суммируя: Качественные ценные бумаги – да. Депозит… Разве что, до определенной суммы. А так – нет.
5. Осознав, что «уж полночь близится, а Германа все нет», т.е, инфляция все не хочет заявляться пред наши светлые очи, инвесторы достаточно скоро начнут скупать дальние бонды хороших эмитентов. Не раз и не два об этом говорил. К примеру, тот же Xerox 2039 г. погашения или бонды иных качественных эмитентов. Ставлю сейчас на это. Чем плох купон более 6%? Цена в районе номинала, маленькая долговая нагрузка. Вот это может быть интересно. А апсайд по такого рода бондам, как мне видится – процентов 20.
6. Рынки акций. А вот здесь все творчески. Если экономический рост будет крайне тяжелый, вязкий, медленный, и при этом с инфляцией все будет ни шатко ни валко, то и рынок акций рано или поздно обязан будет очень сильно скорректироваться. Не может он долго оставаться таким дорогим в случае депрессивного роста.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
