В 2020 г. рост объемов выручки был зафиксирован только у 3 компаний, которые также увеличили выработку электроэнергии, – АО «Концерн Росэнергоатом», ПАО «РусГидро» и En+ Group.
Русал — лидер в мировом производстве алюминия. Согласно прогнозу UC Rusal, спрос на алюминий должен вырасти на 6,1% г/г в 2021 г. до 67,8 млн т, что также выше допандемического уровня 65 млн т в 2019 г. и должно стать фактором среднесрочной поддержки для цен на металл. Кроме того, цены на алюминий на LME выросли на 11% во II квартале 2021 г. и на 23% с начала года.
Следует отметить, что недавно введенные в России экспортные пошлины на сталь и некоторые цветные металлы могут негативно повлиять на финансовые результаты UC Rusal больше, чем на других игроков сектора: по нашим оценкам, новые пошлины могут съесть до 8% от чистой прибыли по M2M и около 3% от оценки компании. Тем не менее этот фактор уже должен быть полностью отыгран. На наш взгляд, высокоприбыльный алюминиевый бизнес UC Rusal обеспечит хорошие результаты за I полугодие 2021 г. по МСФО, что должно поддержать акции компании в среднесрочной перспективе
Отслеживание судьбы алюминия в ЕС с помощью модели MaTrace
Автор: Gabriela Jarrín Jácome *,María Fernanda Godoy León,Родриго А. Ф. Альваренга иДжо ДевульфОркИД
Исследовательская группа Sustainable Systems Engineering (STEN), Гентский университет, Coupure Links 653, 9000 Гент, Бельгия *
Получено: 20 мая 2021 г. / Пересмотрено: 13 июня 2021 г. / Принято: 8 июля 2021 г. / Опубликовано: 12 июля 2021 г.
Алюминий-это металл, имеющий большое экономическое значение для Европейского Союза (ЕС), обладающий уникальными свойствами (например, легкий вес и высокая коррозионная стойкость) и имеющий применение в важных отраслях промышленности (например, транспорт, строительство и упаковка). Он также известен своим высоким потенциалом перерабатываемости, но соответствующие потери происходят в его жизненном цикле, что ставит под угрозу количество алюминия, доступного для вторичного производства. Новой методологией, позволяющей идентифицировать эти потери и их влияние на потоки алюминия в обществе, является модель MaTrace. Целью данной статьи является проведение дМФА вторичного производства алюминия в техносфере ЕС с использованием модифицированной версии MaTrace, с целью оценки потоков металла, заложенного в 12 товарных категориях. Для оценки влияния изменений в политике, спросе и технологиях было построено двенадцать сценариев. Эти потоки были спрогнозированы на период в 25 лет, начиная с 2018 года. Результаты базового сценария показывают, что через 25 лет 24% исходного материала остается в использовании, 4% хранится пользователями, 10% было экспортировано и 61% было физически потеряно. Основной причиной потерь является неселективный сбор продуктов с истекшим сроком службы. Результаты различных сценариев показывают, что при увеличении темпов сбора в переработку 12 категорий продуктов количество алюминия, который остается в употреблении, увеличивается до 32,8%, подтверждая, что одним из способов сохранить этот материал в употреблении является улучшение схем сбора в переработку в ЕС.
13.07.2021 За пять месяцев экспорт вторичного алюминия из РФ вырос вдвое в денежном выражении
В мае 2021 года экспорт вторичного алюминия из РФ составил 12,5 тыс. тонн, что на 16% меньше, чем в апреле, но на 66% больше, чем год назад. Экспортная цена выросла на 2% и составила $2110 за тонну.
Экспорт российского вторичного алюминия в Японию и на Кипр сократился на 24% и 39% до 9,1 тыс. тонн и 385 тонн соответственно. Объемы поставок в Китай выросли: с 1,5 тыс. тонн до 1,8 тыс. тонн.
Всего за первые пять месяцев 2021 года объем экспорта вторичного алюминия составил 59,5 тыс. тонн, что на 39% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года.В денежном выражении с начала года экспорт стал больше на 97%.
РУСАЛ приступает к поставкам флагманского бренда алюминия с низким углеродным следом ALLOW на свой завод Aluminium Rheinfelden. Первая партия продукции будет доставлена немецкому предприятию в августе 2021 года.
ОБНОВЛЕНИЕ 2-Цены IPO бразильского производителя алюминия CBA на уровне 11,20 реала за акцию-источники Каролина Мандл, Татьяна Баутцер
(Добавляет спрос со стороны инвесторов, кратно)
САН - ПАУЛУ, 13 июля (Reuters) - Бразильский производитель алюминия Compania Brasileira de Aluminio, контролируемый конгломератом Votorantim SA, оценил акции по цене 11,20 реала каждая в своем первоначальном публичном размещении, сообщили три источника, знакомых с этим вопросом.
Цена была ниже диапазона, первоначально установленного компанией, между 14 и 18 реалами. В 11.20 реалов ожидается, что IPO привлечет около 1,4 млрд реалов ($270,51 млн), без учета продажи общих долей, которая до сих пор неясна.
Компания, известная как CBA, решила снизить цену акций, поскольку спрос был ниже, чем ожидалось, в основном со стороны иностранных инвесторов, сообщил один из источников.
Несмотря на это, ЦБА оценивался в пять раз выше своей годовой прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации-общепринятого показателя операционной прибыльности, известного как EBITDA. Коллеги торгуют между тремя и четырьмя разами своей EBITDA, добавил один из источников.
IPO оценило CBA в 6,7 миллиарда реалов (1,3 миллиарда долларов), и ожидается, что компания дебютирует на бразильской фондовой бирже в четверг под тикером CBAV3.
Согласно проспекту, ЦБА будет использовать доходы от основной части размещения акций для финансирования органической экспансии и приобретений. Votorantim также продал примерно 25% акций компании в ходе размещения акций.
Основанная в 1940-х годах, CBA владеет бокситовыми шахтами в Бразилии и имеет мощность по переработке 400 000 тонн первичного алюминия в год.
IPO проводилось инвестиционно-банковскими подразделениями Bank of America, Banco Bradesco, UBS BB, Citi, XP и Banco BTG Pactual. ($1 = 5.1776 reais) ($1 = 5.1754 reais) (Репортаж Каролины Мандл и Татьяны Баутцер; Редактирование Стива Орловского и Маргариты Чой)
Кудрин признал бессмысленность нового повышения налогов
Глава Счетной палаты Алексей Кудрин раскритиковал проект донастройки налоговой системы
Глава Счетной палаты Алексей Кудрин заявил, что не видит смысла в предложениях по изменению налоговой системы, предусматривающих новые повышения и индексации акцизов. По его мнению, такие меры себя уже исчерпали, передает РИА Новости.
Чиновник подтвердил, что бюджетная комиссия Минфина в прогнозе бюджета на ближайшие три года ожидает повышения сборов на 400 миллиардов рублей. Счетная палата оценит эти предложения, однако сам Кудрин заранее относится к ним негативно.
МОСКВА, 14 июля. /ТАСС/. Введение пошлин на импорт алюминия в Евросоюз автоматически приведет к увеличению его средней стоимости на рынке, повлияет на конкурентоспособность производителей высокотехнологичной продукции. Об этом ТАСС сообщили в пресс-службе российского алюминиевого холдинга "Русал".
"Наша позиция в значительной степени совпадает с позицией алюминиевой отрасли ЕС. Мы считаем, что появление пошлин автоматически приведет к увеличению средней стоимости алюминия на рынке. Это скажется в первую очередь на европейских переработчиках алюминия - секторе даунстрим, так как рынок ЕС очень зависим от импорта первичного алюминия, а местные мощности покрывают лишь 25% потребностей в металле", - сообщили в компании. Перерабатывающий сектор даунстрим является главным двигателем создания добавленной стоимости в алюминиевой отрасли ЕС, на который приходится 90% всей рабочей силы в этом секторе, добавили в "Русале".
В свою очередь рост цены потребляемого ЕС алюминия напрямую повлияет на конкурентоспособность как клиентов "Русала" (европейский рынок является одним из ключевых рынков сбыта для компании), так и других производителей высокотехнологичной продукции, включая машины, оборудование, электрические изделия, а также скажется на всей экономике, инфляционных ожиданиях и росте импорта готовых изделий, считают в алюминиевом холдинге.
"Мы считаем, что перед имплементацией СВАМ должен быть дан всесторонний анализ его эффекта на конкурентоспособность и снижение выбросов", - сообщили ТАСС в компании. На данный момент сложно прогнозировать эффект предложенного налога, добавили в "
При этом либерализация торговли низкоуглеродным алюминием является "единственным возможным путем развития для стимулирования перехода отрасли на низкоуглеродную повестку", отметили в "Русале".
"Углеродный след продукции "Русала" в три раза ниже среднеотраслевого показателя на тонну алюминия, это является нашим конкурентным преимуществом, и мы считаем, что увеличение доли продукции с низким углеродным следом - это будущее мировой экономики", - заключили в компании.
Об углеродном налоге ЕС
Еврокомиссия (ЕК) предложила в среду обширный план действий для полной ликвидации углеродных выбросов в ЕС к 2050 году, что потребует полной перестройки экономики Евросоюза.
В частности, Еврокомиссия предложила ввести "климатические" таможенные пошлины на импорт ряда товаров в ЕС, в том числе на сталь, алюминий и цемент.
В Минэкономразвития РФ оценили влияние разработанных ЕК мер по трансграничному углеродному регулированию на поставки металлопродукции, цемента и электроэнергии из России в ЕС в $7,6 млрд.
Как говорится в обзоре инвестиционной компании, эксперты повысили прогнозную стоимость американских депозитарных расписок (ADR) компании до $40 за штуку (отразив рост цен на металлы) и подтвердили для них рейтинг "выше рынка".
По мнению аналитиков, недавние сложности "Норникеля" (аварии, корректировки налогообложения, штрафы, изменения в акционерном соглашении) не повлияли на его статус как "надежного, непотопляемого металлургического гиганта".
"Самая серьезная проблема для "Норникеля" - изменения в налогообложении, но мы полагаем, что вероятность сохранения экспортных пошлин в объеме $1,1 млрд в той или иной форме в 2022 году уже учитывается рынком в цене акций", - пишут они.
Как отмечается в обзоре, высокие цены на сырье должны с лихвой компенсировать многочисленные негативные факторы. "Мы прогнозируем, что EBITDA компании составит $10,8 млрд в 2021 году и $11,4 млрд в 2022 году, показав рост на 42-49% от уровня 2020 года, несмотря на дополнительные расходы по НДПИ ($0,6 млрд) и экспортные пошлины (в общей сложности $1,6 млрд за 2021-2022 годы).
Ожидаем, что "Норникель" останется высокоприбыльной компанией с рентабельностью EBITDA выше 50% и доходностью свободного денежного потока в 6%, хотя капзатраты компании превысят $3 млрд в год. На наш взгляд, это обусловлено благоприятной макроэкономической конъюнктурой и исключительно богатыми запасами сырья, которое добывает компания", - говорится в материалах "Атона".
Эксперты инвесткомпании полагают, что после истечения срока действия текущего акционерного соглашения переход к выплате дивидендов исходя из показателя FCF выглядит неизбежным, но при направлении на выплату 100% FCF (что они считают обоснованным при сохранении долговой нагрузки на некотором низком уровне) "Норникель" сможет сохранить дивидендную доходность на уровне 10%.
"Более скромные выплаты (возможно, 50-60% от FCF, как предлагает "Интеррос") приведут к быстрому снижению долговой нагрузки и выходу компании в чистую денежную позицию меньше, чем через три года. Разумно предположить, что в этом случае "Норникель", вероятно, задействует другие варианты распределения денежных средств среди акционеров - например, выкуп акций", - пишут аналитики.
Совет директоров "Русала" отложил рекомендацию по дивидендам за I полугодие до 12 августа 16.07.2021 08:02
МОСКВА, 16 июля. /ТАСС/. Совет директоров "Русала" на заседании 15 июля принял решение отложить вынесение рекомендации по дивидендам по итогам I полугодия 2021 г. до 12 августа. Об этом говорится в сообщении алюминиевого холдинга.
Ранее акционер "Русала" Sual Partners Виктора Вексельберга (25,72%) предложил созвать внеочередное собрание акционеров алюминиевого холдинга для обсуждения дивидендов за I полугодие 2021 г.
Внеочередное собрание акционеров "Русала" по данному вопросу пройдет 9 сентября в очном формате в Калининграде, следует из сообщения. Датой закрытия реестра на участие в собрании установлено 19 июля.
Дивидендная политика "Русала", утвержденная в 2015 году, предполагает выплату дивидендов из расчета 15% от показателя EBITDA (включая дивиденды от "Норникеля"). В 2017 году совет директоров компании утвердил также опцию распределения дивидендов на поквартальной основе в зависимости от финансовых показателей и других ограничений. Однако из-за санкций, введенных против компании в апреле 2018 года (сняты в январе 2019 года), "Русал" не выплачивал квартальные дивиденды.
Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2017 г.
О компании
"Русал" - крупнейший производитель алюминия за пределами Китая и единственный производитель первичного алюминия в России. По итогам 2020 г. производство алюминия компанией составило 3,755 млн т, а продажи алюминия снизились до 3,926 млн т (-6%).
Основные акционеры холдинга - En+ Group с долей 56,88%, Sual Partners Вексельберга и партнеров с долей 25,72%. Free float - 17,4%.
"Руки вверх" и Анатолий Вассерман станут участниками празднования Дня металлургов 15 июля 14:45
Металлурги РУСАЛа вновь отмечают профессиональный праздник в режиме онлайн. Традиционного концерта в Хакасии с приглашением звезд российской эстрады и фейерверком в связи с введенными ограничениями не будет. Но празднику металлургов сможет присоединиться любой желающий.
Совет директоров "Русала" отложил рекомендацию по дивидендам за I полугодие до 12 августа 16.07.2021 08:02
МОСКВА, 16 июля. /ТАСС/. Совет директоров "Русала" на заседании 15 июля принял решение отложить вынесение рекомендации по дивидендам по итогам I полугодия 2021 г. до 12 августа. Об этом говорится в сообщении алюминиевого холдинга.
Ранее акционер "Русала" Sual Partners Виктора Вексельберга (25,72%) предложил созвать внеочередное собрание акционеров алюминиевого холдинга для обсуждения дивидендов за I полугодие 2021 г.
Внеочередное собрание акционеров "Русала" по данному вопросу пройдет 9 сентября в очном формате в Калининграде, следует из сообщения. Датой закрытия реестра на участие в собрании установлено 19 июля.
Дивидендная политика "Русала", утвержденная в 2015 году, предполагает выплату дивидендов из расчета 15% от показателя EBITDA (включая дивиденды от "Норникеля"). В 2017 году совет директоров компании утвердил также опцию распределения дивидендов на поквартальной основе в зависимости от финансовых показателей и других ограничений. Однако из-за санкций, введенных против компании в апреле 2018 года (сняты в январе 2019 года), "Русал" не выплачивал квартальные дивиденды.
Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2017 г.
О компании
"Русал" - крупнейший производитель алюминия за пределами Китая и единственный производитель первичного алюминия в России. По итогам 2020 г. производство алюминия компанией составило 3,755 млн т, а продажи алюминия снизились до 3,926 млн т (-6%).
Основные акционеры холдинга - En+ Group с долей 56,88%, Sual Partners Вексельберга и партнеров с долей 25,72%. Free float - 17,4%.
16.07.2021 Alcoa смогла во втором квартале заметно улучшить свои финансовые результаты
Чистая прибыль американского алюминиевого гиганта Alcoa Corp. запервое полугодие 2021 года составила $484 млн против убытка в $117 млн годом ранее, говорится впресс-релизе производителя.
Выручка алюминиевой компании вгодовом выражении выросла на26%— до $5,703 млрд. Полугодовая скорректированная EBITDA увеличилась более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $1,194 млрд.
Чистая прибыль компании завторой квартал составила $309 млн против убытка в $197 млн годом ранее и $175 млн прибыли в первом квартале текущего года. Выручка Alcoa заапрель-июнь составила $2,833 млрд, что на32% выше кпрошлому году, но на 1,3% меньше уровня продаж в январе-марте 2021 года. Скорректированная EBITDA во втором квартале выросла в 3 раза по сравнению с уровнем годовой давности и на 9,8% относительно прерыдущего квартала.
скорее всего не будут платить дивы по Русалу... Считаю, что сейчас начался торг за пакет Вексельберга - схема может быть не денежная в обход санкций - ВТБ берет взачет нарисованных задним числом долгов Вексельберга пакет, и потом предъявляет Русалу... Затем будет обязательный выкуп акций несогласных с реформой акционеров Русала. Ждемс развязку...
Mubadala ищет более 20 миллиардов долларов для EGA при IPO
16 июля 2021 г., 17:31 GMT + 4 Фонд благосостояния Абу-Даби приглашает банки участвовать в листинге ролей Предыдущая попытка перечислить производителей алюминия отложена в 2018 году
Mubadala Investment Co. ищет стоимость более 20 миллиардов долларов, включая долг, для Emirates Global Aluminium PJSC, поскольку она приближается к листингу бизнеса, по словам людей, знакомых с этим вопросом.
Фонд суверенного благосостояния Абу-Даби обратился к банкам с просьбой начать участие в первичном публичном размещении акций EGA, сказали люди, прося не называть имени при обсуждении конфиденциальной информации.
Председатель EGA Халдун Халифа Аль Мубарак заявил в апреле, что компания была очень близка к выходу на биржу, поскольку предыдущий план был отложен в 2018 году после того, как тогдашний президент США Дональд Трамп ввел тарифы на импорт алюминия из Объединенных Арабских Эмиратов.
Bank of America Corp., Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co. работали над планами более ранней продажи акций. Неясно, будут ли они выбраны снова, поскольку Mubadala обратился к нескольким банкам с просьбой предоставить предложения, сказал один из людей.
EGA является крупнейшим производителем алюминия на Ближнем Востоке и в равных долях принадлежит Mubadala и Investment Corp. из Дубая. У него есть плавильные заводы в Абу-Даби и Дубае, а также бокситовый рудник в Гвинее. В 2020 году выручка компании составила 5,1 миллиарда долларов, а прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации - 1,1 миллиарда долларов.
Обсуждения продолжаются, и любые окончательные решения о размере и сроках IPO EGA будут зависеть от спроса инвесторов и рыночных условий , по словам людей. Представитель Mubadala отказался от комментариев, а представитель ICD не сразу ответил на запрос о комментариях.
Листинг EGA может стать одним из крупнейших в истории продаж акций в ОАЭ и состояться в то время, когда государственные предприятия стремятся монетизировать свои основные активы. В этом месяце Mubadala привлекла 731 миллион долларов в ходе IPO спутникового оператора Yahsat, что стало вторым по величине листингом Абу-Даби.
ОБНОВЛЕНИЕ 2-Цены IPO бразильского производителя алюминия CBA на уровне 11,20 реала за акцию-источники Каролина Мандл, Татьяна Баутцер
(Добавляет спрос со стороны инвесторов, кратно)
САН - ПАУЛУ, 13 июля (Reuters) - Бразильский производитель алюминия Compania Brasileira de Aluminio, контролируемый конгломератом Votorantim SA, оценил акции по цене 11,20 реала каждая в своем первоначальном публичном размещении, сообщили три источника, знакомых с этим вопросом.
Цена была ниже диапазона, первоначально установленного компанией, между 14 и 18 реалами. В 11.20 реалов ожидается, что IPO привлечет около 1,4 млрд реалов ($270,51 млн), без учета продажи общих долей, которая до сих пор неясна.
Компания, известная как CBA, решила снизить цену акций, поскольку спрос был ниже, чем ожидалось, в основном со стороны иностранных инвесторов, сообщил один из источников.
Несмотря на это, ЦБА оценивался в пять раз выше своей годовой прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации-общепринятого показателя операционной прибыльности, известного как EBITDA. Коллеги торгуют между тремя и четырьмя разами своей EBITDA, добавил один из источников.
IPO оценило CBA в 6,7 миллиарда реалов (1,3 миллиарда долларов), и ожидается, что компания дебютирует на бразильской фондовой бирже в четверг под тикером CBAV3.
Согласно проспекту, ЦБА будет использовать доходы от основной части размещения акций для финансирования органической экспансии и приобретений. Votorantim также продал примерно 25% акций компании в ходе размещения акций.
Основанная в 1940-х годах, CBA владеет бокситовыми шахтами в Бразилии и имеет мощность по переработке 400 000 тонн первичного алюминия в год.
IPO проводилось инвестиционно-банковскими подразделениями Bank of America, Banco Bradesco, UBS BB, Citi, XP и Banco BTG Pactual. ($1 = 5.1776 reais) ($1 = 5.1754 reais) (Репортаж Каролины Мандл и Татьяны Баутцер; Редактирование Стива Орловского и Маргариты Чой)
IPO оценило CBA в 6,7 миллиарда реалов (1,3 миллиарда долларов), и ожидается, что компания дебютирует на бразильской фондовой бирже в четверг под тикером CBAV3.
Основанная в 1940-х годах, CBA владеет бокситовыми шахтами в Бразилии и имеет мощность по переработке 400 000 тонн первичного алюминия в год.
ОБНОВЛЕНИЕ 2-Цены IPO бразильского производителя алюминия CBA на уровне 11,20 реала за акцию-источники Каролина Мандл, Татьяна Баутцер
(Добавляет спрос со стороны инвесторов, кратно)
САН - ПАУЛУ, 13 июля (Reuters) - Бразильский производитель алюминия Compania Brasileira de Aluminio, контролируемый конгломератом Votorantim SA, оценил акции по цене 11,20 реала каждая в своем первоначальном публичном размещении, сообщили три источника, знакомых с этим вопросом.
Цена была ниже диапазона, первоначально установленного компанией, между 14 и 18 реалами. В 11.20 реалов ожидается, что IPO привлечет около 1,4 млрд реалов ($270,51 млн), без учета продажи общих долей, которая до сих пор неясна.
Компания, известная как CBA, решила снизить цену акций, поскольку спрос был ниже, чем ожидалось, в основном со стороны иностранных инвесторов, сообщил один из источников.
Несмотря на это, ЦБА оценивался в пять раз выше своей годовой прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации-общепринятого показателя операционной прибыльности, известного как EBITDA. Коллеги торгуют между тремя и четырьмя разами своей EBITDA, добавил один из источников.
IPO оценило CBA в 6,7 миллиарда реалов (1,3 миллиарда долларов), и ожидается, что компания дебютирует на бразильской фондовой бирже в четверг под тикером CBAV3.
Согласно проспекту, ЦБА будет использовать доходы от основной части размещения акций для финансирования органической экспансии и приобретений. Votorantim также продал примерно 25% акций компании в ходе размещения акций.
Основанная в 1940-х годах, CBA владеет бокситовыми шахтами в Бразилии и имеет мощность по переработке 400 000 тонн первичного алюминия в год.
IPO проводилось инвестиционно-банковскими подразделениями Bank of America, Banco Bradesco, UBS BB, Citi, XP и Banco BTG Pactual. ($1 = 5.1776 reais) ($1 = 5.1754 reais) (Репортаж Каролины Мандл и Татьяны Баутцер; Редактирование Стива Орловского и Маргариты Чой)
IPO оценило CBA в 6,7 миллиарда реалов (1,3 миллиарда долларов), и ожидается, что компания дебютирует на бразильской фондовой бирже в четверг под тикером CBAV3.
Основанная в 1940-х годах, CBA владеет бокситовыми шахтами в Бразилии и имеет мощность по переработке 400 000 тонн первичного алюминия в год.
Русал рыночная капитализация 750,54 млрд рублей (10.13 миллиарда долларов (курс 74,1). Суммарный объём производства заводов компании по выплавке алюминия — 3,75 млн тонн, по выпуску глинозёма — 7,77 млн тонн.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
