TCS Group рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2020 года в размере $0,25 на ГДР. При текущем курсе дивиденд составляет 19,3 рублей на акцию, доходность выплаты 0,8%. Дата закрытия реестра: 27 ноября 2020 года.
На выплаты будет направлено 3,8 млрд рублей, что соответствует 30% от чистой прибыли Группы за 3 квартал.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 2,8%. Акции TCS не проходят в дивидендную стратегию.
Процентные доходы группы выросли на 16,4% до 94 млрд руб. вследствие роста кредитных доходов по выданным картам, автокредитам и кредитам наличными. Процентные расходы росли меньшими темпами (5,7%), составив 17,8 млрд руб. на фоне роста остатков средств на клиентских счетах. В итоге чистые процентные доходы увеличились на 19,2% до 76,2 млрд руб., при этом чистая процентная маржа сократилась на 4,2 п.п. до 18,3%.
Высокие темпы роста показали комиссионные доходы (+24,1%), составившие 18,7 млрд руб. Почти двукратный рост (до 11 млрд руб.) показали чистые доходы от страховых операций.
Отчисления группы в резервы составили 35 млрд руб., показав существенный рост, вследствие корректировки модели резервирования из-за вспышки COVID-19. Кроме того, в отчетном году группа потеряла более 7,5 млрд руб. на операциях с иностранной валютой, однако по большей части компенсировала эти убытки доходом от производных финансовых инструментов, составивших 6,7 млрд руб.
В итоге операционные доходы компании выросли на 19,6% до 79,5 млрд руб.
Более высокий рост показали административные и прочие расходы, составившие 25,2 млрд руб. (+23,4%), расходы на привлечение клиентов продемонстрировали снижение на 2,1% до 13,6 млрд руб. В итоге чистая прибыль группы увеличилась более чем на четверть, составив 31,9 млрд руб.
По линии балансовых показателей отметим, прежде всего, почти 40% увеличение собственного капитала группы до 116,4 млрд руб. Это произошло частично по причине прошлогодней полугодовой паузы в дивидендных выплатах за второй и третий кварталы(обычно, выплачиваются ежеквартально). Прошлогодний капитал по итогам 9 месяцев уже включает в себя итоги SPO, поэтому коэффициенты достаточности собственного капитала сильно не изменились.
Темпы роста кредитного портфеля (12,5%) оказались заметно ниже темпов увеличения остатков на клиентских счетах (18,1%); в результате отношение кредитного портфеля к средствам клиентов за год снизилось с 106,4% до 80,9%. Доля неработающих кредитов выросла на 3,2 п.п. до 11,1%, а покрытие резервами неработающих кредитов сократилось до 152,7%.
Вместе с публикацией отчетности компания повысила свои прогнозы по чистой прибыли на текущий год, рассчитывая на результат не ниже 42 млрд руб. и улучшила свои ожидания по стоимости риска до уровня 10-11% вместо 12%. Помимо этого, был озвучен промежуточный дивиденд в $0,25 на GDR.
Вышедшая отчетность оказалась лучше наших ожиданий, прежде всего, в части меньшего роста процентных расходов, а также более низкой стоимости риска. По ее итогам мы подняли прогноз чистой прибыли финансовой группы на текущий год, оставив практически неизменными наши ожидания на последующие годы. В итоге потенциальная доходность бумаг TCS Group не изменилась.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
