Московская Биржа (MOEX)

Ну нееет в таком периоде другая игра

3е место
Норм
Я за Чехов топил...

Попу порвут...

Тех кто во фьючах на мосбиржу?

во фьючах уж давно пусто... никаго

MOEX RX (-44 бп, до 2,56%)

😄😀😀😀

Мосбиржа представила финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2019 года:

Операционные доходы Мосбиржи с января по март текущего года продемонстрировали положительную динамику на уровне 4,2%, достигнув значения в 10,3 млрд рублей. Особенно хочется отметить основной бизнес компании, показавший достаточно сильные результаты: по итогам отчётного периода комиссионные доходы прибавили на 11,1% до 6,1 млрд рублей, а основным драйвером выступил денежный и срочный рынок, где комиссии повысились на рекордные 23,2% и 32,5% соответственно. Причём достижению этого результата поспособствовали не объёмы торгов, которые по сравнению с аналогичным периодом прошлого снизились по всем фронтам (в том числе на денежном и срочном рынках), а исключительно пересмотр тарифов и развитие продуктовой линейки.
В свою очередь, процентные и прочие финансовые доходы продолжают оставаться более волатильной переменной в структуре операционных доходов, и по итогам отчётного периода они заметно снизились почти на 10% до 3,9 млрд рублей, даже несмотря на рост размера собственных средств биржи с 89,6 до 95,1 млрд рублей и относительную стабильность ключевой ставки, определяемой российским Центробанком.

Тем не менее, эволюционный путь Московской биржи приводит компанию к всё большей значимости комиссионных доходов (которые к тому же с каждым годом исправно растут) над процентными (которые являются волатильными по своей природе), а потому чистая прибыль до вычета прочих операционных расходов и налогообложения с учётом всего вышесказанного вполне закономерно прибавила на 3,2% до 6,55 млрд рублей. Однако итоговый финансовый результат Мосбиржи оказался уже не столь радужным, причём именно по вине этих самых прочих операционных расходов. Сразу же невольно вспоминается чем-то похожая прошлогодняя история, помните?
На сей раз Московская биржа в 1 кв. 2019 года была вынуждена создать резервы на общую сумму в 2,65 млрд рублей, из которых 2,36 млрд сформированы из-за пропаж зерна, выступающего обеспечением по сделкам своп. Думаю, все уже наслышаны про апрельскую историю, связанную с пропажей зерна, которая возможно уже совсем скоро обернётся открытием уголовных дел, связанных хищениями на элеваторах, и поиском виновников случившегося. Однако всё ещё остаются надежды на возврат недостающего обеспечения и получение страхового возмещения в пользу Московской биржи, и тогда эту историю можно будет считать окончательно отыгранной, а чистая прибыль вернётся в своё нормальное русло.
Ну а пока приходится констатировать снижение чистой прибыли и EBITDA Мосбиржи по МСФО в 1 кв. 2019 года на более чем на четверть – до 3,1 и 4,8 млрд рублей соответственно. Одних это возможно расстроит негативной динамикой финансовых показателей, а других – заставит всё-таки сделать главные акценты на рост основного бизнеса, а временные трудности оставить на заднем плане. И в этом смысле куда показательнее будет обратить внимание на скорректированные значения (без учёта разовых факторов): в этом случае чистая прибыль не досчиталась бы всего 2,8% с результатом в 5,0 млрд рублей, а показатель EBITDA даже прибавил бы на 0,6% до 7,2 млрд рублей. При большом желании можно даже порадоваться сохранению рентабельности по скорректированной EBITDA на высоком уровне – около 70%.

Я по-прежнему считаю, что акции Мосбиржи по текущим котировкам достойны попадания в долгосрочные инвестиционные портфели, в расчёте на улучшение финансовых показателей и, как следствие, дальнейший рост дивидендов. Напомню, текущая див.политика предусматривает направлять на выплаты акционерам не менее 55% от чистой прибыли по МСФО, однако по факту последние пару лет мы видим более щедрые рекомендации на уровне 90% от прибыли. И если эту щедрость отразят в новой див.политике (а об этом поговаривают уже давно), то это станет дополнительным позитивом для котировок акций Мосбиржи, которым вполне по силам в ближайшие год-два вновь вернуться и уверенно закрепиться в районе трёхзначных отметок.

Фьюч отдельная тема.

Кстати, тоже от фьюча отказался на пару лет.

Хоть бы раз секрет свой открыла, хотябы в личку, а то я жду жду...

Обзор и оценка акций Московской биржи
Май 18, 2019

https://blog.financemarker.ru/obzor-i-otsienka-...

Дочитал до сравнения p/e мосбиржи,сбера и втб
P/e втб 2.5 дальше можно не читать, 7.4 у него

Банки по P/E вообще не сравнивают
К BV их сравнивают

Оценка кстати так себе. Профанская
Сравнительного подхода не было, зато выдумали 5 способов оценки доходным...
Подумываю удалить пост

Однако ни одного слова про зерно и "мышей"...

выходные у Вас прошли в рассуждениях, вывод то какой из ваших рассуждений? сегодня ракета?

Без всяких ТА и ФА - никаких ракет и катастроф... боковичок... тудема сюдема...

С медленным сползанием к началу 9-го десятка...