Итоги 9 мес. 2023 г. Прибыль под давлением роста операционных расходов и начисления резервов
Компания Россети Сибирь раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2023 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_sibiri/ Общая выручка компании увеличилась на 6,7% до 50,0 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии возросли на 14,0%, составив 48,9 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 8,2% и объемов полезного отпуска (+5,4%). В отчетном периоде у компании обнулились доходы от продажи электроэнергии, что связано с утратой статуса гарантирующего поставщика на территории Республики Хакасия с сентября 2022 года. Прочие чистые операционные доходы (полученные штрафы, пени и неустойки по хозяйственным договорам, а также доходы от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества) сократились на 6,3% до 1,3 млрд руб. Операционные расходы увеличились большими темпами на 11,0%, составив 50,3 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на закупку электроэнергии для компенсации потерь (8,7 млрд руб.; +19,0%), затрат на передачу электроэнергии (13,2 млрд руб.; +19,5%), а также расходов на персонал (15,5 млрд руб.; +16,3%). Помимо этого, в отчетном периоде компания распустила оценочный резерв в размере 641,2 млн руб. (годом ранее - начислила резерв в сумме 1,7 млрд руб.) по договорам передачи электрической энергии. В итоге операционная прибыль упала более чем в 3 раза до 925 млн руб. Финансовые расходы компании сократились на треть до 2,8 млрд руб. на фоне снижения кредитного портфеля и падения стоимости его обслуживания.
В итоге компания отразила увеличение чистого убытка в 4 раза до 1,4 млрд руб. По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы понизили наши ожидания по размеру прибыли на всем периоде прогнозирования, заложив дополнительное увеличение затрат на вознаграждения работников и услуги передачи электроэнергии. В результате потенциальная доходность акций компании снизилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_sibiri/ В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2023 свыше 4,0 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
