Акционеры «Башнефти» на внеочередном собрании одобрили реорганизации нефтяной компании в форме присоединения к ней ЗАО «Башнефть-Инвест», создаваемого в результате выделения из ЗАО «Система-Инвест», сообщает «Интерфакс». Реорганизация потребует выставления миноритарным акционерам «Башнефти» обязательного предложения о выкупе у них акций нефтяной компании.
АФК «Система» приняла решение о реорганизации ЗАО «Система-инвест» путем выделения из него ЗАО «Башнефть-инвест» и присоединения его к «Башнефти» 31 января. Предполагается, что «Система» и «Башнефть» разделят активы «Система-инвеста». «Дочке» нефтяной компании «Башнефть-инвест» перейдет в результате раздела часть пакета акций материнской компании. Затем «Башнефть», после присоединения «Башнефть-инвеста», планирует погасить этот пакет в соответствии с требованиями законодательства и уменьшить уставный капитал.
АФК «Система» решила реорганизовать ЗАО «Система-инвест» →
«Башнефть-инвест» после реорганизации станет владельцем 20,2% обыкновенных акций «Башнефти». Она, в свою очередь, планирует погасить все обыкновенные акции, переданные в «Башнефть-инвест». Это приведет к тому, что эффективная доля владения «Системы» в уставном капитале «Башнефти» составит 70,5%. К «Башнефть-инвесту» также перейдет кредиторская задолженность «Система-инвеста» перед «Башнефтью» в размере около 36 млрд руб.
По мнению аналитика Газпромбанка Ивана Хромушина, условия оферты могут оказаться не слишком привлекательными для владельцев префов, доходность по которым сейчас одна из самых высоких среди российских нефтяников (по промежуточным дивидендам в 2013 г. — 14%). Дисконт привилегированных к обыкновенным акциям — около 30%, а на Московской бирже 17 декабря был 25%. При переходе «Башнефти» на единую акцию дисконт был 21,69%, напоминает содиректор «Инвесткафе» Григорий Бирг.
Многие акционеры могут не согласиться на оферту в ожидании роста стоимости акций накануне IPO, считает аналитик ИФД «Капиталъ» Виталий Крюков. Миноритариям сейчас принадлежит 10,68% обыкновенных акций и 71,4% привилегированных. Среди них Prosperity Capital Management, Norges bank, Danske bank, BNP Paribas, East Capital Asset (их представители от комментариев отказались). Представитель Allianz Investments говорит, что компания не будет продавать акции — дождется погашения 20,2% и последующего спроса на бумаги после IPO.
Цена на бирже никак не привязана к цене выкупа. Она может быть любой. Цена выкупа просто является некоторой поддержкой для бумаг. Тем более, все акции и не смогут выкупить при превышении спроса над той суммой, которую Башнефть выделяет под эту операцию.
BANE: Акционеры одобрили реорганизацию – пока не учтена в котировках. Рынок пока не учитывает погашение более 20% акций, что отражено в оценочных мультипликаторах – 5.1x P/E – самый низкий уровень за последние пять лет. (БКС)
ВЗГЛЯД: JPMorgan поднял рейтинг GDR Роснефти до "покупать", снизил рейтинг "обычки" Башнефти до "держать", а "префов" до "продавать"
Москва. 4 февраля. ИНТЕРФАКС - JPMorgan пересмотрел прогнозные цены акций и депозитарных расписок анализируемых нефтекомпаний РФ, сообщается в обзоре инвестбанка. По итогам переоценки для глобальных депозитарных расписок (GDR) ОАО "Роснефть" была повышена рекомендация с "держать" до "покупать". В то же время для обыкновенных акций ОАО "Башнефть" рекомендация была понижена с "покупать" до "держать", а для привилегированных акций этого компании она была понижена с "держать" до "продавать". Для GDR ОАО "ЛУКОЙЛ" и привилегированных акций ОАО "Сургутнефтегаз", а также обыкновенных и привилегированных акций ОАО "Татнефть" была подтверждена рекомендация "покупать". Для обыкновенных акций ОАО "Газпром нефть" и "Сургутнефтегаза" была оставлена рекомендация "держать", а для "префов" ОАО "Транснефть" - "продавать". Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфакс. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
Западный развод, они часто им пользуются чтобы закупиться подешевле))) Не написано на основании чего понижается рекомендация, какие обоснованные причины?
Собрание акционеров владельцев голосующих акций ОАО АНК «Башнефть» утвердило цены выкупа акций у несогласных. Обыкновенные акции будут выкупаться по 1983 руб. за акцию, а привилегированные по 1403 руб. за акцию. Предыдущие цены выкупа были 1784 и 1397 руб. соответственно. Дисконт растет, и это очень расстраивает, так как косвенным образом это характеризует снижение уровня корпоративного управления в компании. Почему мы объясняли в этом материале.
Нам очень хотелось бы посмотреть как распределились голоса (в первую очередь владельцев привилегированных акций) – ведь, несмотря на равенство голоса (одна обыкновенная = одна привилегированная = 1 голос), голосовать приходилось за разные условия для одних и для других – абсурдно не правда ли? То есть все равны и неравны одновременно. Очевидно, что на данном собрании имело значение только мнение владельцев обыкновенных акций - их в количестве больше, что дополнительно подчеркивает нелепость разных цен выкупа, так как получается, что в отношении владельцев «префов» владельцы «обычки» ведут себя, как благотворители – можно и меньше цену выкупа «префов» утвердить, помешать они все рано не смогут. Судя по тенденции дисконта выкупа, отношение ухудшается, да и сами владельцы «префов», видя несправедливость, бегут, и дисконт расширяется уже в биржевых котировках. В результате возникает такой самоусиливающийся процесс.
Осенью 2014 года, возможно, состоится IPO Башнефти. В современной экономической теории считается, что структура акционерного капитала должна быть максимально простой или, короче говоря, содержать только обыкновенные акции. Действительно привилегированные акции — это пережиток, так как являются неким суррогатом долевого и долгового инструмента. Помимо всего прочего, они усложняют оценку стоимости одной акции компании. Именно по этой причине когда-то Норильский Никель и Лукойл отказались от привилегированных акций и конвертировали их один к одному в обыкновенные. Конвертация префов в обычку выглядит совершенно логичной, особенно при выводе акций компании на торги на международный рынок. Особенно интересным является факт того, что при голосовании по конвертации префы также, становятся голосующими, но голосуют в этом случае не в «общем котле», а раздельным кворумом, как следствие, если три четверти префов не проголосуют ЗА, то, как там проголосовали владельцы обычки значения не имеет – решение о конвертации принято не будет. Это значит, что решение пройдет, только если все будет оценено справедливо – согласно вкладам в уставной капитал и причитающейся доли чистых активов, то есть один к одному. Жаль, что такое положение дел не доходит до Совета директоров Башнефти, и они с упорством пьяного продолжают выносить на решение собрания разные цены выкупа. Цена выкупа и коэффициент конвертации могут быть только равными! Нам же, как владельцам префов, ничего другого не остается, как готовить очередное исковое заявление, проходить все три инстанции (Уфа, Челябинск, Екатеринбург) с известным исходом, так как уровень этих судов нам уже хорошо знаком, а потом опять пытаться пробиться в Высший Арбитражный Суд, чтобы он, наконец, разобравшись в смысле Закона об АО и правах владельцев привилегированных акций прекратил эту несправедливость раз и навсегда. Исковое заявление будет выложено, и любой желающий сможет присоединиться к изменению практики корпоративного управления в лучшую сторону.
У них были префа Башкирнефтепродукта. С юридической точки зрения позиция Арсагеры правильная. Её иск по прошлому выкупу заблокировали с использованием административного ресурса. А кинули всех акционеров НПЗ и Башкирнефтепродукт. Кстати, писал как-то Система и акционеров Башнефти кинула по сделке с Белкамнефтью. В России живём. Чем ближе к центру прибыли- тем безопаснее для кармана.
У них были префа Башкирнефтепродукта... А кинули всех акционеров НПЗ и Башкирнефтепродукт
ну и у меня тоже были эти акции и я не считаю, что кто-то кого-то кинул. Как-то уже говорил, что считаю Системные изменения в этой сфере для миноров нпз весьма положительными
Да, если не считать что несколько лет перед этим не платились дивиденды, что привело к значительному снижению котировок, и следовательно, коэффициентов конвертации.
У них были префа Башкирнефтепродукта... А кинули всех акционеров НПЗ и Башкирнефтепродукт
ну и у меня тоже были эти акции и я не считаю, что кто-то кого-то кинул. Как-то уже говорил, что считаю Системные изменения в этой сфере для миноров нпз весьма положительными
Да, если не считать что несколько лет перед этим не платились дивиденды, что привело к значительному снижению котировок, и следовательно, коэффициентов конвертации.
конечно, хотелось бы побольше , но конвертацией вполне доволен. Фундаментал и коэффициенты у нпз были не самые плохие по отрасли. Есть же сегодняшние примеры, когда у миноров этих АО (т.е. нпз) совсем непонятные перспективы.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
