Слабый рубль, высокая нефть: покупаем русскую нефтянку
В России, экономика которой зависима от экспорта сырья, корреляция рубля и цен на нефть довольно сильна. Однако за последние несколько месяцев снижение национальной валюты было гораздо более значительным, чем движение цен на нефть. Поскольку корреляция была нарушена, сбылась мечта практически всех держателей акций российских нефтяных компаний. Хотя экспертное сообщество все еще опасается падения цен на нефть во II квартале 2014г., для акций нефтянки складывается благоприятная ситуация на фоне слабого рубля и высоких нефтяных котировок в IV квартале 2013г. и I квартале 2014г. Экономисты Bank of America - Merrill Lynch считают, что акции российских экспортеров нефти являются одним из самых безопасных вложений на слабом рынке.
Низкая бета и небольшой леверидж экспортеров предлагают лучшую премию за риск, считают аналитики. Наибольшую выгоду получат держатели привилегированных акций "Сургутнефтегаза". Несколько иначе выглядит ситуация с ЛУКОЙЛом и "Роснефтью" из-за зарубежных операций и высокого долларового долга ("Роснефть"). Меньше выгоды получит Газпром по причине высокой EBITDA от экспорта. Рост акций нефтянки могут ограничить лишь продажи со стороны локальных участников рынка.
По оценкам аналитиков BofA Merrill Lynch, влияние сложившейся ситуации на показатель EBITDA НОВАТЭКа будет слабо негативным, учитывая, что он генерирует более значительную часть своей выручки на внутреннем рынке. Такие нефтесервисные компании, как Eurasia Drilling и CAT Oil, тоже пострадают из-за тенденции устанавливать цены в рублях. Воздействие на "Транснефть" будет ничтожным. В результате фаворитом экспертов банка среди компаний нефтесервисного сектора остается TMK, отмечают аналитики.
В целом общий тренд в нефтяном секторе по-прежнему положительный. Поскольку новые бюджетные рамки рассчитаны на реализацию новых проектов, крупнейшие российские нефтяные компании намереваются приступить к разведке и разработке малопроницаемых пластов нефти, шельфовых месторождений и запуску новых проектов. Что касается природного газа, аналитики BofA Merrill Lynch полагают, что, хотя на внутреннем рынке избыток газа сохранится, динамика экспорта продолжит оказывать поддержку котировкам акций Газпрома.
"Мы полагаем, что недавние распродажи создали благоприятную возможность сыграть на ослаблении рубля и росте цен на нефть. Российские нефтяные компании торгуются с коэффициентом P/E на 2014г. в среднем ниже 6х, что на 20% меньше, чем у аналогичных компаний развивающихся рынков. Привлекательным также является средний уровень дивидендной доходности в 5%", - заключили аналитики BofA Merrill Lynch.
Продавцы опять перестарались, в понедельник возможен отскок к 2000-2020р. Теперь понятна логика действий, до обеда растем, после включается робот на продажу. В понедельник ждем вестей с собрания.
АФК "Система" приняла решение реорганизовать "Систему-Инвест" путем выделения из нее "Башнефти-Инвест" и присоединения ее к "Башнефти", говорится в сообщении АФК. Данное решение вступает в силу в случае, если акционеры "Башнефти" примут решение о присоединении ЗАО "Башнефть-Инвест". Выкуп акций осуществляется по цене, определенной советом директоров общества. Уставный капитал ЗАО "Башнефть-Инвест" формируется за счет акций общества, принадлежащих ОАО АНК "Башнефть", конвертируемых в акции ЗАО "Башнефть-Инвест". Уставный капитал создаваемого путем реорганизации в форме выделения ЗАО "Башнефть-Инвест", составит 63 488 рублей и будет разделен на 63 488 обыкновенных именных акции номинальной стоимостью 1 рубль каждая.
"Башнефть-Инвест" в рамках реорганизации ЗАО "Система- Инвест" станет владельцем 20,2% обыкновенных акций "Башнефти". Также к компании перейдет кредиторская задолженность "Системы-Инвест" перед "Башнефтью" в размере около 36 млрд рублей. http://www.finam.ru/analysis/newsitem/afk-siste...
3 февраля, в понедельник, "Башнефть" проведет внеочередное общее собрание акционеров. В повестке дня значатся вопросы о реорганизации "Башнефти", об уменьшении уставного капитала и др. Закрытие реестра для участия в ВОСА - 23 декабря 2013 года. Совет директоров также определил цены выкупа акций у несогласных с реорганизацией акционеров: 1 983 рубля за одну обыкновенную акцию и 1 403 рубля - за привилегированную.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
