... попрошу не выражаться в приличной компании.... .... народу обидно, когда он не знакомые слова чтет... контанго еще напишите...
А вот напишу, потому что тут всё просто. Если бы див не было, то по акциям из спота + их фьюча можно было бы слепить синтетическую облигу с дохой, равной безрисковой ставке в рублях. Т.е. без див контанго прайсит безрисковую ставку в рублях. И это не говорит об ожидаемом росте цены акции, это просто требование arbitrage-free для цен всех типов форвардных контрактов (к которым относятся фьючи - стандартизованные и торгуемые на бирже). Про арбитраж: если будет ожидаться рост и фьюч пойдет вверх, а спот нет, наклон форвардной цены увеличится (контанго вырастет выше безрисковой процентной ставки) из-за чего возникнет арбитраж с процентными ставками в экономике, что для арбитражера откроет возможность занять деньги по ruonia, купить пачку акций на споте и продать фьюч с контангой выше ruonia и всех костов, т.е. безрисково положить разницу на спреде ставок себе в карман. Но как только этот процесс пойдет (а роботы фондов-арбитражеров увидев арбитраж сделают это в моменте ща миллисекунды) это действие перекинет спрос на фьючах в спрос на спот и цена на споте пойдет вверх, так, чтобы контанго снова выровнилось и арбитраж отсутствовал. Так что в условиях отсуиствия див по всем рублевым бумагам на фьючах контанго, примерно равное ставке ruonia. Если же по бумаге ожидаются дивы, то это означает, что бумага гэпнится в момент их выплаты, и безрисковая ставка подправляется на гэп просто потому, что держатель синтетической облиги с лонгом на споте получит по дороге дополнительную процентную ставку по споту в виде див (ведь у него там в синтетической облиге акции на споте, т.е. дивы ему причетаются), и если бы фьюч не прайсил гэп, у него бы по прежнему возникала бы возможность арбитражить процентные ставки с учетом див... а чтобы в условиях див арбитража не было, то фьюч должен стоить дороже спота на ruonia годовых минус дивы... так что бэквордация прайсит дивы. На этом закончу свою просветителтскую лекцию Ну а остальное, т.е. что с этим можно сделать (продажа покрытых коллов с целью получить премию к дивам или "сдать" бумагу на быстром закрытии дивгэпа; или продать путы с целью или заработать премию на закрытии дивгэпа или реинвестироваить дивы в бумагу на гэпе или просто увеличить позу в ней) - это уже отдельная тема.
А я думаю, эта вся ... (как по приличней-то высказаться) ... что творится у нас на ММВБ (давайте озвучим честно, прямо в глаза, какой смысл увиливать) связана с санкциями из-за Навального. Просто так размазано по времени. Даже последний ход Байдена и ответный ход Путина, тоже тут незримо влияют, также как незримо понятно кто хозяин положения и соответственно, кто "танцует" рынок, в т.ч. и наш
Всегда вроде б считалось (может быть конечно это неправильные пчелы так считали), что выплата дивидендов не разово в год, а "за несколько подходов" лишь укрепляет позиции акции и поддерживает ее от проседаний в виде затяжных гэпов. А вы вот совсем другую теоретическую базу подводите под эти явления...
... попрошу не выражаться в приличной компании.... .... народу обидно, когда он не знакомые слова чтет... контанго еще напишите...
А вот напишу, потому что тут всё просто. Если бы див не было, то по акциям из спота + их фьюча можно было бы слепить синтетическую облигу с дохой, равной безрисковой ставке в рублях. Т.е. без див контанго прайсит безрисковую ставку в рублях. И это не говорит об ожидаемом росте цены акции, это просто требование arbitrage-free для цен всех типов форвардных контрактов (к которым относятся фьючи - стандартизованные и торгуемые на бирже). Про арбитраж: если будет ожидаться рост и фьюч пойдет вверх, а спот нет, наклон форвардной цены увеличится (контанго вырастет выше безрисковой процентной ставки) из-за чего возникнет арбитраж с процентными ставками в экономике, что для арбитражера откроет возможность занять деньги по ruonia, купить пачку акций на споте и продать фьюч с контангой выше ruonia и всех костов, т.е. безрисково положить разницу на спреде ставок себе в карман. Но как только этот процесс пойдет (а роботы фондов-арбитражеров увидев арбитраж сделают это в моменте ща миллисекунды) это действие перекинет спрос на фьючах в спрос на спот и цена на споте пойдет вверх, так, чтобы контанго снова выровнилось и арбитраж отсутствовал. Так что в условиях отсуиствия див по всем рублевым бумагам на фьючах контанго, примерно равное ставке ruonia. Если же по бумаге ожидаются дивы, то это означает, что бумага гэпнится в момент их выплаты, и безрисковая ставка подправляется на гэп просто потому, что держатель синтетической облиги с лонгом на споте получит по дороге дополнительную процентную ставку по споту в виде див (ведь у него там в синтетической облиге акции на споте, т.е. дивы ему причетаются), и если бы фьюч не прайсил гэп, у него бы по прежнему возникала бы возможность арбитражить процентные ставки с учетом див... а чтобы в условиях див арбитража не было, то фьюч должен стоить дороже спота на ruonia годовых минус дивы... так что бэквордация прайсит дивы. На этом закончу свою просветителтскую лекцию Ну а остальное, т.е. что с этим можно сделать (продажа покрытых коллов с целью получить премию к дивам или "сдать" бумагу на быстром закрытии дивгэпа; или продать путы с целью или заработать премию на закрытии дивгэпа или реинвестироваить дивы в бумагу на гэпе или просто увеличить позу в ней) - это уже отдельная тема.
Я не зря упомянул, что фьючерс на 0.6.21. Дивы в июле. Поэтому на этом фьюче никакого прайса див быть не может. А тут был паритет и даже на рубль дешевле базового актива можно было купить.
На чём рос с 2015 сбер. У него максимум на тот момент был 70. Доходил до 70 и снова спускался на лои. И так много лет. Дивы 20 копеек. Это сейчас у нас страна скоро будет называться Сбер, а тогда в 2015 касса и касса. И тоже конкурентов умотаться.
На чём рос с 2015 сбер. У него максимум на тот момент был 70. Доходил до 70 и снова спускался на лои. И так много лет. Дивы 20 копеек. Это сейчас у нас страна скоро будет называться Сбер, а тогда в 2015 касса и касса. И тоже конкурентов умотаться.
Сбер рос и растет на появлении Грефа и на его подходе к управлению... Первый рост случился, помнится, когда Греф объявил, что уровень капитализации теперь в KPI топ-менеджмента. Сбер тогда очень резко вверх взлетел В глазах местечковых управленцев того же Сбера, Греф и его подходы - что-то за гранью разумного, но факт остается фактом, что с его приходом Сбер из банка для пенсионеров превратился в огромную эко-систему
А вот напишу, потому что тут всё просто. Если бы див не было, то по акциям из спота + их фьюча можно было бы слепить синтетическую облигу с дохой, равной безрисковой ставке в рублях. Т.е. без див контанго прайсит безрисковую ставку в рублях. И это не говорит об ожидаемом росте цены акции, это просто требование arbitrage-free для цен всех типов форвардных контрактов (к которым относятся фьючи - стандартизованные и торгуемые на бирже). Про арбитраж: если будет ожидаться рост и фьюч пойдет вверх, а спот нет, наклон форвардной цены увеличится (контанго вырастет выше безрисковой процентной ставки) из-за чего возникнет арбитраж с процентными ставками в экономике, что для арбитражера откроет возможность занять деньги по ruonia, купить пачку акций на споте и продать фьюч с контангой выше ruonia и всех костов, т.е. безрисково положить разницу на спреде ставок себе в карман. Но как только этот процесс пойдет (а роботы фондов-арбитражеров увидев арбитраж сделают это в моменте ща миллисекунды) это действие перекинет спрос на фьючах в спрос на спот и цена на споте пойдет вверх, так, чтобы контанго снова выровнилось и арбитраж отсутствовал. Так что в условиях отсуиствия див по всем рублевым бумагам на фьючах контанго, примерно равное ставке ruonia. Если же по бумаге ожидаются дивы, то это означает, что бумага гэпнится в момент их выплаты, и безрисковая ставка подправляется на гэп просто потому, что держатель синтетической облиги с лонгом на споте получит по дороге дополнительную процентную ставку по споту в виде див (ведь у него там в синтетической облиге акции на споте, т.е. дивы ему причетаются), и если бы фьюч не прайсил гэп, у него бы по прежнему возникала бы возможность арбитражить процентные ставки с учетом див... а чтобы в условиях див арбитража не было, то фьюч должен стоить дороже спота на ruonia годовых минус дивы... так что бэквордация прайсит дивы. На этом закончу свою просветителтскую лекцию Ну а остальное, т.е. что с этим можно сделать (продажа покрытых коллов с целью получить премию к дивам или "сдать" бумагу на быстром закрытии дивгэпа; или продать путы с целью или заработать премию на закрытии дивгэпа или реинвестироваить дивы в бумагу на гэпе или просто увеличить позу в ней) - это уже отдельная тема.
Я не зря упомянул, что фьючерс на 0.6.21. Дивы в июле. Поэтому на этом фьюче никакого прайса див быть не может. А тут был паритет и даже на рубль дешевле базового актива можно было купить.
Зато прайс на 09.21. фьюче почти на -10 руб. -тоже непонятно почему, ведь дивы "размазаны". Стратегией может быть покупка и текущего и последующего фьючей до экспирации, они обречены на рост по логике.
На чём рос с 2015 сбер. У него максимум на тот момент был 70. Доходил до 70 и снова спускался на лои. И так много лет. Дивы 20 копеек. Это сейчас у нас страна скоро будет называться Сбер, а тогда в 2015 касса и касса. И тоже конкурентов умотаться.
Сбер рос и растет на появлении Грефа и на его подходе к управлению... Первый рост случился, помнится, когда Греф объявил, что уровень капитализации теперь в KPI топ-менеджмента. Сбер тогда очень резко вверх взлетел В глазах местечковых управленцев того же Сбера, Греф и его подходы - что-то за гранью разумного, но факт остается фактом, что с его приходом Сбер из банка для пенсионеров превратился в огромную эко-систему
Да, превратился, но на деньги пенсов до сих пор в основном и растет
На чём рос с 2015 сбер. У него максимум на тот момент был 70. Доходил до 70 и снова спускался на лои. И так много лет. Дивы 20 копеек. Это сейчас у нас страна скоро будет называться Сбер, а тогда в 2015 касса и касса. И тоже конкурентов умотаться.
Сбер рос и растет на появлении Грефа и на его подходе к управлению... Первый рост случился, помнится, когда Греф объявил, что уровень капитализации теперь в KPI топ-менеджмента. Сбер тогда очень резко вверх взлетел В глазах местечковых управленцев того же Сбера, Греф и его подходы - что-то за гранью разумного, но факт остается фактом, что с его приходом Сбер из банка для пенсионеров превратился в огромную эко-систему
Но в 2015 когда он начал свой рост, мы не знали что так будет. Это сейчас постфактум. Тоже самое может быть и с МТС. Хотя мне всё равно. Сейчас буду закрываться. Не верю я в МТС. А без веры нет отношений. Буду посматривать. Может пожалею, что сдалась, а может найду лучшую точку входа
Я не зря упомянул, что фьючерс на 0.6.21. Дивы в июле. Поэтому на этом фьюче никакого прайса див быть не может. А тут был паритет и даже на рубль дешевле базового актива можно было купить.
Зато прайс на 09.21. фьюче почти на -10 руб. -тоже непонятно почему, ведь дивы "размазаны". Стратегией может быть покупка и текущего и последующего фьючей до экспирации, они обречены на рост по логике.
Имхо этот вероятность отсечки размазана. Никто точно не знает дату, поэтому надо учесть, что отсечка может попасть и на июнь до экспиры и после. В любом случае бэкворд на акциях пересчитывает вероятности див вместе с вероятными датами отсечки в цену фьючей.
Зато прайс на 09.21. фьюче почти на -10 руб. -тоже непонятно почему, ведь дивы "размазаны". Стратегией может быть покупка и текущего и последующего фьючей до экспирации, они обречены на рост по логике.
Имхо этот вероятность отсечки размазана. Никто точно не знает дату, поэтому надо учесть, что отсечка может попасть и на июнь до экспиры и после. В любом случае бэкворд на акциях пересчитывает вероятности див вместе с вероятными датами отсечки в цену фьючей.
Ну с чего она вдруг размазалась. Если еще несколько дней назад. фьюч был выше на стоимость денег. 1 проц за квартал. В общем посмотрим
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
