ЗЫ Что Правительство, что САМ ПРОФИЛЬНЫЙ КОМИТЕТ как-то не особо - прямо скажем - так уж и "за". Ну, то есть "в целом - да", но тут политес и ничего другого сказать не может, но в деталях - будет новый законопроект, не иначе.
квал - это если ...2) не менее 1 года совершало сделки с ценными бумагами и (или) заключало договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, за последние четыре квартала в среднем не реже 10 раз в квартал, но не реже одного раза в месяц. При этом совокупная цена таких сделок (договоров) должна составлять не менее 6 миллионов рублей;... короче, биржа зерно потеряла, нужно возместить ростом оборотов вместо инвестирования к спекуляциям приучают сызмальства
Президент АФК «Система»: «Телеком – лучшая из всех основ для бизнеса будущего» Андрей Дубовсков – о том, почему МТС может уйти с Нью-Йоркской биржи, отчего АФК не спешит продавать «Детский мир» и «Медси», как будет развивать Ozon и девелоперcкий бизнес
Перед тем как занять пост президента АФК «Система», Андрей Дубовсков с 2011 по 2018 г. возглавлял МТС. Сейчас, управляя многопрофильным инвестиционным холдингом, именно в бизнесе сотового оператора он видит наилучшую платформу для создания бизнесов будущего. В беседе он весьма часто употребляет слово «синергия». В интервью «Ведомостям» он рассказал, где «Система» видит комплементарные бизнесы, а какие проекты вряд ли смогут помочь друг другу. – МТС недавно объявила, что рассматривает возможность ухода с NYSE. Можно из ваших уст услышать мотивацию – зачем это нужно и какие конкретные шаги делаются? – Мы еще не решили, действительно ли это нужно. Мы обсуждаем такую возможность, решения не принято никакого – ни промежуточного, ни финального. Просто мы предупредили инвесторов, что такой вариант возможен. Стандартная практика в рамках общепринятых норм взаимодействия с инвесторами. – В чем причина? – В существующих экономических и геополитических условиях листинг в Нью-Йорке сейчас не дает нам каких-то дополнительных преимуществ с точки зрения капитализации нашего телекомактива. – Вы готовы отказаться от публичного статуса? – МТС продолжит оставаться публичной компанией. Речь идет только о том, чтобы посмотреть, какой вариант листинга более выгоден компании, акционерам и инвесторам. – Но потенциально уход с Нью-Йоркской биржи может быть связан с санкциями? – Нет. Это связано со стратегией. – А органических показателей для роста недостаточно? – Капитализация только отчасти зависит от органики. В основном капитализация зависит от того, насколько ты отвечаешь ожиданиям инвесторов на будущее. В текущем состоянии она поддерживается дивидендами, хорошим перформансом. – Хорошо, вот вы будете принимать это решение. Какие плюсы и минусы вы будете взвешивать? – Просто так, в никуда уходят либо излишне эмоциональные люди, либо люди, которые не умеют просчитывать все последующие шаги. Как правило, бизнес и у тех и у других так себе развивается и мы, соответственно, себя ни к тем ни к другим не причисляем. Конечно, мы просчитаем и посчитаем все: и стратегические вводные, и стоимость ухода, и стоимость листинга на других площадках. – Каковы они? – В масштабах всего нашего бизнеса это не самые существенные цифры. Но мы считаем все цифры вплоть до самых маленьких, включая и листинг, и делистинг, и консультантов, и всевозможные операции, которые с этим связаны: юридического плана, регуляторного и т. д. – Вдогонку к вопросу о размышлении об уходе с NYSE. А не планирует ли «Система» уходить с биржи? – Про NYSE и МТС мы задумались, хотя и без конечных выводов, а мыслей про «Систему» не было. Если такие мысли появятся, мы обязательно об этом объявим. – Отталкиваясь от показателя ARPU на российском рынке, где лично вы видите возможность роста выручки в ближайшие пять лет? – ARPU – это искусственный и неправильный показатель. Происходящее в телекоммире – это же не вопрос ARPU, не вопрос абонентских баз, коммерческих показателей типа MoU и проч. Это ведь набор метрик исключительно из 1990-х гг. Печально, что многие до сих пор оценивают современные телекомы только исходя из этих метрик. – Хорошо, а как правильно? – Я считаю, правильно говорить (и я об этом десяток лет твержу), что телеком не просто зарабатывает на тарификации минуты или мегабайта – он является основой для формирования бизнеса будущего. Названия этого бизнеса мы еще не знаем и, в общем-то, не понимаем, в чем будет его суть. Но он точно будет не про минуты и мегабайты – связь и интернет рано или поздно будут бесплатными. Это очевидно. Просто телеком – лучшая из всех основ для бизнеса будущего. – Тем не менее сейчас существенная доля выручки МТС – это минуты, мегабайты и sms. – Да, это правда. – То есть реальность такова, хоть она и неправильная. А какова доля этих самых новых сервисов? – Минуты и мегабайты – реальность. Но не их умозрительное исчисление в терминологии 1990-х, которое описывается всякими ARPU, MoU и т. д. и т. п. Касательно доли – пока она небольшая и исчисляется в миллиардах рублей. Не в сотнях миллиардов рублей. – Каков прогноз, как это соотношение будет меняться? На среднесрочном, долгосрочном горизонте? – Это не поступательное движение. Просто однажды все проснутся и поймут, что все уже изменилось. В общем, это не вопрос прогноза.
Идеальная платформа
– Многие ваши коллеги-бизнесмены рассматривают тот же финансовый институт или телекоминститут как основу, на которую можно нанизать другие различные бизнесы. Соответственно, мы с Михаилом Шамолиным, когда он возглавлял «Систему», обсуждали несколько лет назад, что «Система» сейчас – это такое проектное бюро: есть команды, и каждая команда занимается тем или иным проектом. А сейчас, на ваш взгляд, не настало ли время объединить все эти проекты и нанизать их на базу МТС? – Про «нанизывание» я бы не говорил, а в общем – про комплементарность. В каких-то случаях такой вопрос релевантен, в каких-то нет. У АФК «Система» есть уже состоявшиеся бизнесы – например, «Детский мир». А есть проекты – например, телемедицина. И то и другое совершенно точно является частями соответствующих экосистем (кстати, термин уже, что называется, навяз в зубах и слышим мы его по поводу и без повода). Так вот, «Детский мир» – сам по себе экосистема: со своим e-commerce, сквозным брендом, лояльностью и т. д. и т. п. И роль МТС может быть весьма ограниченной. А вот телемедицинский проект с «Медси» более чем комплементарен МТС (в том числе и как софтверной компании), ибо у нас есть и медицинская big data (под десяток миллионов визитов пациентов в наши клиники каждый год) и есть телекоммуникационная big data, где мы знаем все, начиная от геолокации и заканчивая привычками. И есть наша базовая услуга connectivity. Если мы соединяем эти знания, то можем предложить что-то действительно прорывное. Мы пока очень мало зарабатываем на телемедицинском проекте. На этом этапе это десятки миллионов рублей, но это работа на перспективу. – Телемедицина – это хорошее связующее звено одной большой базы телекома с другой базой данных – медицинской. – Если говорить футурологически, то рано или поздно траектории олдстайл-телекома и медицины сойдутся в одном направлении движения. Ваш мозг будет напрямую координироваться с облаком, которое поможет ему лучше работать. Это на горизонте плюс 100 лет, но тем не менее. – За что телекомы будут получать деньги на горизонте 5–15 лет? – Это примерно как спросить у Безоса в 1994 г., на чем же он будет зарабатывать. Вот вы там сейчас книги продаете в интернете. Что у вас будет через 5–15 лет? – В АФК много бизнесов. Возможен ли в других бизнесах такой же переход, как в телекоме, когда сперва платили за минуты, секунды и мегабайты, а потом будем платить за что-то другое? – Помните, я сказал, что, с моей точки зрения, телеком – это самая лучшая, если не идеальная, платформа для создания бизнесов будущего. Ответ на ваш вопрос: нет, такого больше нет. В Ozon, сельском хозяйстве и т. д. другая суть бизнеса, они не станут платформой для бизнесов будущего. А телеком может. Мы формировали свой портфель десятилетиями, все построено прецедентно. И что-то комплементарно телекому и тому новому виду бизнеса, который возникнет на его основе, а что-то нет. Например, финтех полностью комплементарен телекому, или софт, или облака. Но нет смысла пришивать к телекому, надеясь построить бизнес будущего, офлайн-ритейл – в чем силен, например, «Детский мир». – А как к телекому пришивается финтех? – На финтехе мы уже зарабатываем миллиарды. Например, на скоринге. «МТС банк» сейчас показывает хорошие результаты, в том числе и благодаря телекому. Мы знаем, что уровень коллаборации телекома и финтеха конкурентов значительно менее серьезен, чем у нашего банка и нашего телекома. МТС на 95% владеет «МТС банком». Это позволяет глубоко взаимопроникать в бизнесы друг друга. Благодаря компетенциям в области аналитики больших данных «МТС банк» имеет возможность с высокой точностью определять вероятность возврата кредита, что позволяет формировать адекватные для себя и выгодные для клиентов предложения. – Если это верно, то вы могли бы здорово снизить процентные ставки. – Логично. Очень хорошо мыслите, очень лобово. Но пока прибыль «МТС банка» не так велика, как хотелось бы. Она исчисляется в миллиардах рублей, а должна – в десятках миллиардов. При этом аналитика больших данных МТС является очень востребованным продуктом на финансовом рынке, в том числе интерес проявлял и «Тинькофф», но ниже ли у него процент, чем на рынке, я не знаю. – Зачем нужно было увеличивать долю в «МТС банке» до 95%? – Разные владельцы – разные акционерные подходы. МТС – операционная компания, АФК – инвестиционная. Теперь владелец один (95 или 100% – не суть), и все задачи намного легче координируются. Кстати, если бы «МТС банк» был размером с МТС или больше, то мы, к примеру, могли бы рассмотреть возможность и обратной покупки – с руки банка купить МТС. – Есть ли у менеджмента МТС и менеджмента «Системы», который занимается МТС, какие-то KPI по абонентской базе? – Нет. – То есть, если произойдет так, что МТС потеряет 1-е место по абонентам, ничего не случится? – Ничего не случится. Более того, я в сотовом бизнесе с 1993 г., и с тех пор, как уровень проникновения приблизился к 100%, вопрос лидерства по абонентам потерял смысл. Уже лет 15 назад стало очевидным, что формальная величина абонентской базы – не просто глупость, но и откровенно вредная метрика, ибо она косвенно провоцировала бесконечную, бессмысленную и изнурительную конкуренцию в ритейле, что, в свою очередь, снижало маржу и угрожало дивидендам и CAPEX всех операторов. Просто шабаш ведьм какой-то был на эту тему всегда и в медиа, и во всех исследованиях рынков. Даже сейчас, в 2019 г., вы мне задаете этот вопрос. Видимо, по привычке. – Не далее как в прошлый четверг я у метро получил сим-карту МТС совершенно бесплатно. – Паспорт показывали? – Нет. Там стояли веселые гости из Средней Азии. – Это фрод. Мы с ним боремся и достигли в этом существенных успехов. – Если рассматривать телекомы, на рынке грядет большой передел. Речь о сделке «Ростелекома» с Tele2. Как она скажется на положении МТС, на конкуренции, на «Системе»? – С точки зрения бизнес-логики формирования игрока, у которого будет и мобильная, и фиксированная связь, – у нас и у самих такое есть. Для «Ростелекома» и Tele2 это, наверное, правильный и логичный шаг. Но я не считаю, что это как-то сильно повлияет на МТС. Если ты долго ведешь бизнес и понимаешь все потенциальные тренды и трансформации этого рынка, то не может быть чего-то такого, что может очень серьезно повлиять на твое существование. – Способна ли эта сделка спровоцировать новую ценовую войну? – Тоже не думаю. – Почему? – Потому что ни для кого в этом нет смысла. А вообще, если ты правильный руководитель и владелец, то должен понимать, кто как сыграет, и ты должен к этому быть готов. Если ты проснулся и сказал: ой, конкуренты объединились, нам крышка или регуляторика изменилась, какой кошмар, бизнес рухнул и т. д. и т. п., значит, ты не на своем месте. – Я просто не могу не задаваться этим вопросом. Потому что очень много разговоров, что не хватает средств для инвестиций. А вы закладывали уже CAPEX в суверенный рунет и на частоты 5G? – У телекома нет комплексов, что был принят закон Яровой и развитие телекомотрасли остановилось. Это не так. Потому что вопрос хранения данных, например, возник не с нуля. Он стоял всегда. То же самое и с суверенным рунетом, и с 5G. – А у вас есть претензии к регуляторам? – Знаете, когда разговариваешь с зарубежными коллегами и узнаешь, сколько ресурса – в первую очередь финансового – забирает «бумажная» сторона вопроса, стоимость лицензий и проч., то очень быстро находишь ответ на вопрос, почему ты едешь из Хитроу в центр Лондона и у тебя перерывы в связи. У нас, может быть, и не идеальным образом отстроены частотные, лицензионные механизмы, но намного меньше финансовой нагрузки именно на «бумаги с подписями и печатями», т. е. на сами лицензии. – Некоторое время назад была новость про реструктуризацию управления «Системы», про создание фондов. Что это за пять фондов? Созданы ли они? – Система управления по сравнению с предыдущей моделью изменилась достаточно сильно. У нас появился институт управляющих партнеров корпорации. На данный момент их семь, и каждый отвечает за свой кусок бизнеса. Что касается фондов – это немножко другая тема. Практически все эти фонды возникли еще до того, как в прошлом году у нас изменилась модель управления. Все эти фонды неоднородны по сути и задачам. Из них только два являются фондами венчурной направленности. А остальные не относятся к той стратегии, которую мы приняли весной прошлого года. Стратегия предполагала переориентацию на фондовую структуру, предполагалось, что мы будем инвестировать именно через фондовые механизмы. Мы на каком-то периоде времени сочли, что нам надо, с одной стороны, разделить риски (у нас было определенное количество и неудачных историй, они тоже всем известны), а с другой стороны, к весне прошлого года на фоне известных событий мы оказались в положении ограниченного инвестиционного ресурса. Практика последнего года показала, что да, у нас в фондах есть определенные успехи и фонды растут очень хорошо. Sistema VC и Sistema Asia Fund точно уже завоевали свое место под солнцем – значимо выросли оценки этих фондов, и есть уже примеры первых выходов с кратной доходностью. В «Системе капитал» активно растет капитал под управлением – сейчас эта цифра приближается примерно к 100 млрд руб. Но в целом наши фонды – это не такой взрывной рост, чтобы на нем строить бизнес-модель корпорации. Масштабы инвестиций в фонды несравнимы с вложением в развитие наших основных активов. Например, строительство ЦБК в Красноярске потребует, по предварительным оценкам, более 100 млрд руб. В прошлом году наши активы с прямыми инвестициями продемонстрировали очень хорошие результаты. Они растут на десятки, а то и на сотни процентов. И даже телеком. Сейчас телеком показывает около 10%, а то и больше в некоторых конкретных периодах. По старым международным стандартам финансовой отчетности в IV квартале 2018 г. мы вообще показали темпы роста почти 12%. – В последние годы – видно по отчетности – у «Системы» снижается доля телекома в выручке. Просто органически получается, что вы развиваете другие бизнесы – тот же агробизнес, строительный бизнес, ритейл. У вас есть целевые показатели, как должна снизиться доля телекома? – Безусловно, есть KPI у менеджмента по нашим темпам роста. Но каких-то целевых показателей по удельному весу того или иного бизнеса нет. Я в принципе противник этого. Потому что, понимаете, когда вы во главу угла ставите вот такие искусственные задачи, то вы провоцируете лукавство в активах – в планировании, в бюджетах. Потому что каждый из них должен расти и развиваться в соответствии со своей бизнес-логикой, с положением дел на его рынке. Нельзя говорить с бизнесом на языке умозрительных цифр и потом подгонять под них бизнес.
– Еще в 2015–2017 гг. сельхозподразделение в виде формировавшегося агрохолдинга «Степь» было наиболее быстрорастущим бизнесом в составе АФК. Однако из-за событий прошлого года создалось впечатление, что группа приостановила развитие. Компания больше активно не наращивает земельный банк, снизилось число сделок M&A, так и не произошло объединения активов «Степи» и «РЗ агро», совместного предприятия АФК «Система» и членов семьи Луис-Дрейфус. С чем это связано? – Наша активность в агросекторе весьма существенна. Мы купили крупный бизнес по фасовке круп, что позволило существенно увеличить выручку, хоть и при более низкой рентабельности, поскольку этот бизнес менее маржинальный. В прошлом году мы стали самостоятельно торговать, в том числе и сторонним зерном. При этом в первый же год работы мы показали феноменальный результат – вошли в топ-6 крупнейших агротрейдеров в стране. Смотрим и на другие, смежные с нашими сельскохозяйственные сегменты. – Урожай 2018 г. стал третьим по величине в истории современной России. – Вы зря увязываете хороший потенциал агротрейдинга с масштабом урожая. Как раз на рекордных сборах качественный трейдинг сделать сложнее, чем на плохом урожае. В прошлом же году урожай оказался не очень хорошим – мы собрали 112 млн т против 135 млн т в 2017 г. (исторический рекорд со времен СССР. – «Ведомости»). Государство делает соответствующие интервенции и т. д. Факторы падения или роста цены коррелируют с ситуацией на мировом рынке, балансом спроса и предложения и иными факторами. – А как же планы нарастить земельный банк до 500 000 га? – Наша стратегическая цель – увеличить земельный банк более чем до 600 000 га. Мы идем по плану: к примеру, буквально месяц назад закрыли очередную сделку и приобрели 11 000 га в Ставропольском крае. А вообще, конкретная цифра – все это весьма умозрительно. Мы ведь бизнес делаем. И совокупность всех вводных нас интересует в первую очередь – ибо бизнес-результат и есть их общий результат. Никак не производная выдернутого из контекста одного показателя – величины земельного банка, к примеру. Весь наш земельный банк географически и логистически очень правильно сконфигурирован. Климатическая зона очень благоприятная. И причина наших успехов в агробизнесе в том числе и в сбалансированном подходе к стоимости темпов роста вообще и скорости наращивания земельного банка в частности. Амбиции у нас большие. Будем и в пятерке, и в тройке, и в лидерах. И по земельному банку в том числе. – АФК планировала сделать «Степь» публичной уже в 2019 г., но, видимо, не срослось. – Все наши ведущие компании рано или поздно станут публичными. – Когда на биржу выйдет агробизнес? – Вопрос IPO – в первую очередь вопрос стоимости бизнеса и емкости рынка. Это произойдет, когда мы поймем, что бизнес достиг той стоимости, которая позволяет нам надеяться на успешное размещение. Кроме того, должны быть готовность и спрос со стороны рынка, институциональных инвесторов. Когда эти два фактора сойдутся, тогда и будет принято решение о размещении. – Генеральный директор Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев не раз заявлял о готовности вложиться в агрохолдинг «Степь». Возможно, если с публичным размещением решено повременить, АФК готова продать долю стратегическому инвестору? К тому же у вас есть такой опыт: в 2016 г. «Система» продала блокирующий пакет крупнейшего продавца детских товаров ГК «Детский мир» структуре РФПИ, а спустя год группа успешно разместилась на Московской бирже. – Мы всегда в контакте с РФПИ – они смотрят на многие наши активы, но пока о конкретике говорить рано. Мы, может, и понимаем, что наш актив хорош и силен, важно, чтобы инвесторы думали так же.
Продавать или не продавать
– За 2018 г. медицинское подразделение корпорации, ГК «Медси», показало феноменальный рост – более чем в 1,5 раза до 17,7 млрд руб. Хотя еще несколько лет назад компания потеряла контракт с Москвой на обслуживание чиновников, что негативно отразилось на ее финансовых результатах. – Они молодцы, просто молодцы. – Зимой АФК заявила, что ведет переговоры о продаже 20% «Медси» стратегическому инвестору. Есть с кем-то уже конкретные договоренности? Опять же РФПИ выражал интерес. – Наша идея – продать долю в группе партнеру, гарантируя ему очень серьезный апсайд при выводе актива на IPO, как это произошло с «Детским миром». В принципе, это возможно не только с «Медси». Но время идет, бизнесы растут, как вы сами отметили, феноменально. И апсайд нам самим с каждым днем становится все интереснее. На весь пакет. В любом активе. – Компании потребовались деньги на исполнение стратегии «Медси» – стать лидером на рынке частных многопрофильных медклиник в России с долей 5% и выручкой свыше 30 млрд руб.? – Да, хотя в корпорации есть мнения, ставящие под сомнение необходимость продажи. Вопрос, кстати, стоит и по «Детскому миру». Еще год назад мы считали, что для нас как для инвестора наступил правильный момент для выхода из этого актива. А сейчас мы понимаем, что это не так. «Детский мир» платит по 3–4 млрд руб. дивидендов ежегодно – и способен платить и больше без ущерба для развития, и он сохраняет потенциал роста стоимости. Это очень устойчивый, качественный бизнес, у него очень хорошие перспективы. Он продолжает рост, даже оставаясь в пределах стран присутствия. Помимо России «Детский мир» успешно открывает магазины в Казахстане и Белоруссии. Возможен выход и в другие географии. – В России рынок детских товаров оценивается примерно в 500 млрд руб., из которых пятая часть – это «Детский мир». При этом сам рынок детских товаров не растет даже на 10% в год. – Мы продолжим расти за счет увеличения нашей доли на рынке. То есть у нас есть возможность кратного роста просто за счет расширения присутствия в стране: туда, где еще нет детской розницы, или туда, где есть конкуренты, но они слабы. Второй наш апсайд – постоянно кратно увеличивающиеся интернет-продажи «Детского мира». – В 2018 г. онлайн-продажи хоть и выросли вдвое, но это лишь около 8% выручки группы, или 8,8 млрд руб. – Да, но цифра может быть больше. – Гендиректор «Детского мира» Владимир Чирахов осенью 2018 г. в интервью нам рассказывал, что продажи группы через интернет будут расти, но при этом рост уже по итогам 2019 г. может сократиться вдвое. – Видя динамику онлайн-продаж по рынку в целом и по другим нашим активам, позволю предположить более амбициозный прогноз. Думаю, онлайн-продажи «Детского мира» вполне могут стать значимым вкладом в развитие этого замечательного бизнеса. При этом в ритейле случаются тектонические изменения, которые иногда предугадать бывает сложно. – То есть мы правильно понимаем, что, возможно, теперь вы передумали продавать «Детский мир»? – Я бы не выступил с таким заявлением. Я бы сказал так: в этом году, исходя из очень хороших результатов всех остальных бизнесов, мы уже не стоим перед очевидной необходимостью продажи. – Основной причиной продажи «Детского мира» называлась необходимость снижения долга АФК. За прошлый год он снизился всего на 7 млрд руб. и по-прежнему остается очень большим. Почему тогда вопрос о продаже «Детского мира» не стоит больше остро? – Это совокупность факторов: устойчивого развития и прекрасных финансовых результатов других наших бизнесов, снижения долговой нагрузки, пусть и не столь радикального, а также нашего понимания того, как к нам относятся финансовые институты, как они нас фондируют и как мы проводим иные сделки – в фармацевтике, девелопменте и других отраслях. Все это позволяет нам сейчас абстрагироваться от тезиса «продаем обязательно». Это не значит, что мы не будем продавать. Но баланс этих вводных сместился в сторону наших попыток подумать о целесообразности этого еще раз. – Есть претендент, с которым вы находитесь в активной стадии переговоров? – Мы открыты к переговорам со всеми. – Можете назвать имена интересантов? – На данном этапе – нет. – В этом году АФК «Система» стала непосредственным акционером интернет-ритейлера Ozon, хотя раньше вкладывалась в проект через инвестфонд. Значит ли это, что у корпорации поменялась стратегия в отношении компании? Какая она теперь? – Стратегия – всячески способствовать развитию Ozon. В перспективе он должен стать национальным лидером e-commerce в России и, возможно, в сопредельных странах. – В пределах страны Ozon сейчас представляет собой такой онлайн-магазин, где можно купить различные вещи для дома. Этого явно недостаточно, чтобы стать национальным лидером. Что должно измениться? – Компания должна стать классическим электронным продавцом, где должно быть абсолютно все. В классическом e-commerce есть две основные стези: с одной стороны, бесконечное (насколько это возможно) увеличение товарной матрицы, с другой – оттачивание, тюнингование до идеального состояния компетенций в логистике и доставке. – Ozon – это ведь не только товарные позиции, но и услуги, например путешествия – Ozon Travel, попытки создать сервис кредитования физлицами ваших партнеров. Это тоже определяет «национального игрока e-commerce»? – Это как раз таки шаги в этом направлении. Однако в классическом понимании в основе e-commerce именно два направления, которые я обозначил выше. Так строится любой успешный e-commerce. Все, что поверх, – это то, что так нравится многим: своя экосистема. – Наш вопрос в том, останется ли эта система самостоятельной как часть исключительно Ozon или же будет интегрирована с вашими другими бизнесами, например с тем же «Детским миром». Не на это ли вы намекали, когда рассуждали о будущем группы? – Это не исключено, но мы ни в коем случае не насаждаем наши идеи менеджменту Ozon. Они абсолютно самостоятельны в своих решениях – мы здесь можем только помогать: фондировать, насыщать ресурсами.
– В феврале АФК «Система» продала 51% девелопера «Лидер-инвест» конкуренту – петербургской Etalon Group – и впоследствии сама приобрела 25% в последней. Почему вы решили усилить позиции в недвижимости и зачем для этой сделки потребовалась такая сложная структура? – Это вопрос нашего финансового ресурса. К тому же просто купить за наличные по рыночной стоимости большой бизнес – для этого много ума не надо, денег для такой сделки достаточно на рынке. Одна из причин, почему мы стали миноритарным акционером, хоть и самым крупным, – мы доверяем менеджменту Etalon и понимаем, что партнеры очень хорошо исторически выстроили свой бизнес, он сильный. – Мы думали, чтобы в том числе не делать оферту миноритариям. – Это не так. К продаже предлагался именно 25%-ный пакет, который, как вы понимаете, далек от 30%, при которых делается обязательное предложение. – АФК «Система» планирует увеличивать долю в Etalon? Какие вообще планы насчет актива? – Мы хотим как минимум сделать очень качественную интеграцию двух компаний. Мы пытаемся сейчас понять, в чем сильнее Etalon, а в чем «Лидер-инвест», и ищем во всем этом синергетический эффект. У «Лидер-инвеста» исторически очень хорошие позиции по обеспечению землей для строительства. Тогда как изменения в законодательстве, переход на проектное финансирование, переход на расчеты с использованием счетов эскроу по новым проектам с 1 июля 2019 г. и в целом ужесточение требований к застройщикам естественным образом приведет к уменьшению числа игроков на этом рынке. Выживут крупнейшие, сильнейшие, с лучшими компетенциями. Думаю, мы вполне можем стать лидером как в Москве и Петербурге, так и в стране, главное – увеличивать компетенцию. – У «Системы» проект с девелопером ЛСР по застройке части территории бывшего завода ЗиЛ. Как вы планируете дальше развивать этот проект? В разное время появлялась противоречивая информация по вашему участию. – Сейчас этот проект – часть нашего большого девелоперского бизнеса, включающего и долю в Etalon и «Лидер-инвесте». Что будет дальше, покажет время. – Правильно мы понимаем, что долю в проекте «ЗиЛ-юг» структура «Системы» передала Etalon Group? – Доля в ООО «Развитие», которое участвовало в 2015 г. в конкурсе на право приобретения 100%-ной доли в уставном капитале «ЗиЛ-юга», сейчас принадлежит «Лидер-инвесту». А владельцем 51%-ной доли «Лидер-инвеста» является Etalon. – ЛСР хотела продать свою долю в проекте. Они обсуждали с вами этот вопрос? – Уже нет или еще нет. Посмотрим. – Что с проектом по гостиничному бизнесу? Вы планировали его тоже выводить на биржу. – Это не такой большой бизнес по сравнению с другими. Выход этого бизнеса на биржу будет зависеть от темпов его роста, от интереса инвесторов. Все традиционно. Вместе с тем уже сейчас мы не исключаем монетизацию отдельных отелей, которые не вписываются в общий портфель группы, если получим выгодные предложения.
28 нанометров
– Скажите, пожалуйста, по поводу микроэлектроники. Как у вас дела с 28 нанометрами на «Микроне»? – Живой вопрос. Дела движутся. Вы, наверное, про нашу сделку, про «Элемент» знаете? Формируются общие инвестиционные программы на все предприятия, которые вошли в «Элемент», формируется общая система менеджмента. У «Элемента» очень хороший СЕО – Илья Иванцов. Он долгое время работал у нас в корпорации. Мы очень рады, что эта сделка состоялась. У нас сейчас появились реальные шансы стать лидером российской микроэлектроники. Потому что при всем уважении к предшествующим коллегам не считаю, что у нас были такие уж большие шансы до этого. – 28 нанометров – инвестиционная программа. Сколько на это потребуется денег? Есть ли сроки, субсидирование и госгарантии? – Пока этого нет. Сделка ведь только недавно закрылась. Все планы, в том числе инвестиционные, только формируются. – Но у вас совершенно четкая уверенность, что 28 нанометров будут делаться на базе этой корпорации? – Да.
Неприятности с последствиями и без
– Как арест основателя Baring Vostok Майкла Калви и его партнеров сказался на ваших общих бизнесах? Они – один из крупнейших акционеров Ozon, еще у них остается доля в Etalon Group. – Никак, все нормально, работаем дальше. Наши отношения с Baring как были хорошими, так и остаются таковыми. – А как инвесторы по вашим совместным с Baring проектам отреагировали на случившееся? – Инвесторы спрашивали, ответ был тот же самый. А что мы еще можем сказать? – Как неприятные события с «Роснефтью» повлияли на нынешние проекты компании? – Трудно сказать. Возможно, у нас инвестиционные возможности были бы лучше, больше сделок бы проводили. Хотя смотрите: мы за этот год провели с весны по весну много серьезных больших сделок – это и фарма, и девелопмент, и увеличение доли в Ozon, и «Элемент», и многие другие. Это сделки с миллиардами рублей инвестиций. – А если подвернется нефтяной бизнес – вы пойдете? – Не знаю. Это все равно что спрашивать: а вы пойдете в телекоммуникационный бизнес? Рынок – он такой. В нефтянке консолидация не меньше, чем в телекомах.
Андрей Дубовсков президент АФК «Система»
Родился в 1966 г. в Алма-Ате. Окончил Всероссийский государственный институт кинематографии им. С. А. Герасимова (ВГИК) 2002 генеральный директор Tele2 в Нижнем Новгороде 2004 директор филиала МТС в Нижнем Новгороде 2006 директор макрорегиона МТС «Урал» 2008 генеральный директор компании «МТС Украина» 2011 президент компании «Мобильные телесистемы» (МТС) 2018 президент АФК «Система»
ПАО АФК «Система»
Финансово-промышленная группа Акционеры: Владимир Евтушенков (59,2%), около 17,6% торгуется на LSE в виде GDR, 14,8% – на Московской бирже. Капитализация (LSE) – $1,3 млрд. Финансовые показатели (МСФО, 2018 г.): выручка – 777,4 млрд руб., чистый убыток – 38,3 млрд руб.
30 мая президент России Владимир Путин проведет совещание по развитию технологий в области искусственного интеллекта, сообщается на сайте Кремля. Центральной темой встречи станет обсуждение разработанной Сбербанком национальной стратегии развития искусственного интеллекта, рассказывают федеральный чиновник и приглашенный на совещание человек. Национальную стратегию Путин поручал разработать правительству и Сбербанку к 15 июня, указано на сайте Кремля. «Ведомости» ознакомились с проектами стратегии, полученными из трех независимых источников. Своей целью стратегия называет становление России как одного из мировых лидеров искусственного интеллекта. Для поддержки исследований государство должно оказывать финансовую помощь ведущим исследовательским и образовательным центрам в области искусственного интеллекта, создать регуляторные «песочницы», а также обеспечить доступ к массивам больших данных, собираемым госорганами и прочими организациями (например, к обезличенным медицинским данным). Чтобы стимулировать инвестиции в искусственный интеллект, нужны специализированные инструменты государственно-частных партнерств, а также финансовые и налоговые льготы разработчикам и инвесторам (включая венчурное финансирование). Реализацию стратегии оплатят федеральный и местные бюджеты, а также внебюджетные фонды, институты развития, госкомпании и госкорпорации. Стратегия выделяет плюсы и минусы развития искусственного интеллекта в России. С одной стороны, страна обладает высоким уровнем физико-математической подготовки, высоким проникновением смартфонов, доступностью интернета и распространением 4G-сетей. На рынке интернет-компаний доминируют отечественные игроки, а на мировом российские разработчики лидируют по отдельным направлениям – например, по компьютерному зрению. Экспортный потенциал искусственного интеллекта в стратегии называется высоким. Но есть и проблемы. Когда речь заходит о повышении эффективности продуктов и услуг, то искусственный интеллект не пользуется спросом. Рост отрасли тормозит и отток специалистов в другие страны. Сложно получить доступ к данным, собираемым госорганами, медицинскими и научными организациями. Наконец, мешают санкции – они способны ограничить доступ к технологиям и зарубежным рынкам. Стимулировать развитие любой технологии можно, если для нее есть практическое применение, говорит партнер KPMG в России и СНГ Николай Легкодимов. Если в России есть задачи, которые можно решать с помощью искусственного интеллекта, бизнес вполне справится с его развитием. А роль государства могла бы свестись к подготовке кадров и созданию комфортных условий для молодых ученых. Но для этого совершенно необязательно писать стратегию, говорит Легкодимов. Бизнес интересуют не льготы, а стабильность и предсказуемость налоговых правил и правоприменения, замечает партнер юрфирмы Dentons Василий Марков. К тому же софтверные компании и так пользуются льготами по уплате страховых взносов, составляющих 14 вместо 30%, указывает юрист. А говоря о налоге на прибыль, стоит помнить об уже существующих льготных режимах, где он обнулен, – например, такой льготой пользуются резиденты «Сколково», напоминает Марков. Налоговые льготы – это привычный для государства инструмент поддержки бизнеса, но он не всегда достигает нужного результата, считает Легкодимов. Получение льгот только на основании специализации на искусственном интеллекте дает возможность для манипуляций. Для создания эффективных решений на базе искусственного интеллекта, в том числе в сферах безопасности, здравоохранения и образования, нужна единая система сбора и анализа данных с унифицированным доступом и полной деперсонализацией, уверен представитель МТС Алексей Меркутов. Представитель Сбербанка отказался от комментариев.
Иностранные инвесторы дали Российскому фонду прямых инвестиций (РФПИ) $2 млрд на вложения в российские компании в сфере искусственного интеллекта (Artificial Intelligence, AI), говорится в предложениях РФПИ о стратегии развития искусственного интеллекта в России – фонд подготовил их к совещанию с президентом Владимиром Путиным, назначенному на 30 мая. «Ведомости» ознакомились с копией предложений, представитель фонда подтвердил подлинность и актуальность их содержания. РФПИ привлек эти деньги от партнеров из крупных суверенных фондов и глобальных корпораций стран Ближнего Востока и Азии, сообщил представитель РФПИ. В частности, в документе упомянуты соинвесторы из ОАЭ. Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков сказал «Ведомостям», что по регламенту основные доклады на совещании сделают президент Сбербанка Герман Греф и вице-премьер Максим Акимов. «Но будет и раздел «Обмен мнениями», в этом разделе, возможно, [гендиректор РФПИ Кирилл] Дмитриев расскажет об этом (об иностранных инвестициях. – «Ведомости») и о том, какую работу он планирует вести», – добавил представитель Кремля. РФПИ создан в 2011 г., это государственный фонд, под управлением которого находится $10 млрд собственных средств и еще $40 млрд от соинвесторов. Во всех сделках РФПИ выступает соинвестором. Финальная сумма инвестиций в AI тоже будет складываться из вложений международных инвесторов, РФПИ и других партнеров, говорит представитель РФПИ, фонд будет отбирать проекты и соинвестировать в них по мандату. Мандат охватывает инвестиции в технологии AI и смежные сферы, рассказывает он: облачные вычисления, центры обработки и сбора данных, AI для бизнеса, государства и населения. РФПИ, продолжает представитель фонда, планирует 5–10 инвестиций в год в компании со стабильной бизнес-моделью – сумма будет рассчитываться индивидуально. Итоговая сумма инвестиций РФПИ будет формироваться исходя из конкретных сделок, говорит представитель фонда. Если рассматривать проекты AI в узком смысле, как разработку программного обеспечения, то $2 млрд – многовато для российского рынка, но найти вспомогательные инфраструктурные проекты под такие инвестиции возможно, полагает управляющий партнер фонда Runa Capital Дмитрий Чихачев. Инвестиционный директор РВК Алексей Басов также считает, что в России, скорее всего, нет такого числа проектов AI, но превышение обязательств инвестора над размером рынка – нормальная практика. РФПИ сообщает, что рассмотрел 100 российских компаний в области AI, отобрал 20 и находится на разных стадиях переговоров с ними, заявляет представитель фонда и приводит в пример компании Oncobox (диагностика и подбор медикаментов при онкозаболеваниях) и «Моторика» (функциональные протезы) – инвестиции в них одобрены, но сделки пока не закрыты. Oncobox тоже ведет переговоры с фондом и планирует сделку, сказал гендиректор компании Андрей Гаража. Председатель совета директоров «Моторики» Андрей Давидюк подтвердил, что переговоры с РФПИ идут, и сообщил, что основные условия сделки согласованы. Кирилл Дмитриев заявлял, что фонд одобрил инвестиции в VisionLabs (распознавание лиц, 25,07% – у Сбербанка). Ее основатель и гендиректор Александр Ханин утверждал, что переговоры идут не только с РФПИ, но и с другими инвесторами, в том числе международными, их инвестиции обсуждаются с нынешними инвесторами и акционерами компании. Связаться с Ханиным в среду не удалось. РФПИ – хороший инвестор для стартапов поздних стадий, полагает Чихачев: у него связи с корпорациями, он способен помочь выйти на международные рынки. Басов считает, что такой крупный инвестор, как РФПИ, может рассчитывать, что его инвестиции ускорят развитие рынка: компании, в которые фонд заходит, со временем подорожают, проектов станет больше и инвестор выиграет. Денег венчурного фонда не хватит, а с мандатом, как у РФПИ, это выполнимая задача, полагает он. РФПИ пока не воспринимается как венчурный инвестор, скорее как прямой в сверхкрупные проекты, замечает Басов. Но РФПИ, хотя и находится в начале пути, следует мировой практике: суверенные фонды инвестируют в венчурные технологические компании, заключает он.
Мосбиржа с 3 июня приостановит торги акциями «Мегафона»
Московская биржа с 3 июня 2019 года приостанавливает торги обыкновенным акциями «Мегафона», сообщается в пресс-релизе торговой площадки.
Отмечается, что данное решение было принято «в связи с поступившим от организации требованием о выкупе ценных бумаг». Ранее генеральный директор компании Геворк Вермишян говорил, что «Мегафон» пока не принял решение о делистинге с Московской фондовой биржи, сейчас не видит для этого предпосылок. В середине апреля структура «Мегафона» - «Мегафон Финанс» - направила миноритариям (являются держателями 0,8% акций компании) требование о выкупе у них акций оператора по цене в 659,26 руб. за бумагу. Сейчас компания «Мегафон Финанс» и аффилированные с ней лица контролируют 99,2% акций «Мегафона».
P.S. У меня в стакане бумага сегодня не торгуется. Раньше времени сняли?
Мосбиржа с 3 июня приостановит торги акциями «Мегафона»
Московская биржа с 3 июня 2019 года приостанавливает торги обыкновенным акциями «Мегафона», сообщается в пресс-релизе торговой площадки.
Отмечается, что данное решение было принято «в связи с поступившим от организации требованием о выкупе ценных бумаг». Ранее генеральный директор компании Геворк Вермишян говорил, что «Мегафон» пока не принял решение о делистинге с Московской фондовой биржи, сейчас не видит для этого предпосылок. В середине апреля структура «Мегафона» - «Мегафон Финанс» - направила миноритариям (являются держателями 0,8% акций компании) требование о выкупе у них акций оператора по цене в 659,26 руб. за бумагу. Сейчас компания «Мегафон Финанс» и аффилированные с ней лица контролируют 99,2% акций «Мегафона».
P.S. У меня в стакане бумага сегодня не торгуется. Раньше времени сняли?
Мосбиржа с 3 июня приостановит торги акциями «Мегафона»
Московская биржа с 3 июня 2019 года приостанавливает торги обыкновенным акциями «Мегафона», сообщается в пресс-релизе торговой площадки.
Отмечается, что данное решение было принято «в связи с поступившим от организации требованием о выкупе ценных бумаг». Ранее генеральный директор компании Геворк Вермишян говорил, что «Мегафон» пока не принял решение о делистинге с Московской фондовой биржи, сейчас не видит для этого предпосылок. В середине апреля структура «Мегафона» - «Мегафон Финанс» - направила миноритариям (являются держателями 0,8% акций компании) требование о выкупе у них акций оператора по цене в 659,26 руб. за бумагу. Сейчас компания «Мегафон Финанс» и аффилированные с ней лица контролируют 99,2% акций «Мегафона».
P.S. У меня в стакане бумага сегодня не торгуется. Раньше времени сняли?
Мосбиржа с 3 июня приостановит торги акциями «Мегафона»
Московская биржа с 3 июня 2019 года приостанавливает торги обыкновенным акциями «Мегафона», сообщается в пресс-релизе торговой площадки.
Отмечается, что данное решение было принято «в связи с поступившим от организации требованием о выкупе ценных бумаг». Ранее генеральный директор компании Геворк Вермишян говорил, что «Мегафон» пока не принял решение о делистинге с Московской фондовой биржи, сейчас не видит для этого предпосылок. В середине апреля структура «Мегафона» - «Мегафон Финанс» - направила миноритариям (являются держателями 0,8% акций компании) требование о выкупе у них акций оператора по цене в 659,26 руб. за бумагу. Сейчас компания «Мегафон Финанс» и аффилированные с ней лица контролируют 99,2% акций «Мегафона».
P.S. У меня в стакане бумага сегодня не торгуется. Раньше времени сняли?
квал - это если ...2) не менее 1 года совершало сделки с ценными бумагами и (или) заключало договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, за последние четыре квартала в среднем не реже 10 раз в квартал, но не реже одного раза в месяц. При этом совокупная цена таких сделок (договоров) должна составлять не менее 6 миллионов рублей;... короче, биржа зерно потеряла, нужно возместить ростом оборотов вместо инвестирования к спекуляциям приучают сызмальства
ЦБ РФ обеспокоен участившейся тенденцией открытия брокерами одного счета для всех клиентов
30 мая. ФИНМАРКЕТ - Банк России обеспокоен участившейся тенденцией, когда брокеры открывают единый торговый счет для всех клиентов. В случае банкротства брокера в рамках ликвидационного неттинга потенциальные убытки одних клиентов могут быть погашены за счет активов других, отмечает регулятор в "Обзоре финансовой стабильности". Большинство клиентов при заключении брокерских договоров не обращают на это внимание. Подобная ситуация на рынке может стать одной из проблемных точек отрасли в ближайшее время, считают в ЦБ. По итогам 2018 года около 40% брокерских организаций в РФ отчитались об убытках. При этом три крупных брокера, активы которых превышают 50% совокупных активов отрасли, показали убыток в размере 14,3 млрд рублей при совокупной прибыли остальных организаций в 7,9 млрд рублей. Основные статьи убытков - сокращение процентных доходов, рост общих и административных расходов, расходы от операций с финансовыми инструментами, в обязательном порядке классифицируемыми как оцениваемые по справедливой стоимости. На возникновение убытков также повлиял новый порядок ведения бухгалтерского учета в соответствии с требованиями ОСБУ (в частности, ранее у брокеров отсутствовала обязанность по созданию резервов). К тому же ЦБ РФ наблюдает тенденцию добровольного ухода малых организаций с рынка, "что может свидетельствовать о невысокой эффективности их бизнес-моделей". "С точки зрения финансовой стабильности пока с учетом размера самих брокеров рисков у нас, конечно, нет", - сказала журналистам первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева. "Здесь работа в плоскости соблюдения прав, защиты клиентов брокеров, потому что они имеют право заявить брокеру о том, что они хотят, чтобы их бумагами не пользовались, чтобы они сегрегированно учитывались. Нужно смотреть внимательно, чтобы брокеры в точности исполняли эти желания клиентов, и соответственно, их транслировали в сторону "Национального клирингового центра", например, потому что в этом случае требуется сегрегированный учет и брокера, и его клиентов. Вот за этими процессами мы будем следить", - пояснила директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова. В течение прошлого года брокерские организации нарастили совокупный объем вложений в ценные бумаги со 135 млрд рублей до 160 млрд рублей. Основной рост пришелся на вложения в корпоративные облигации (в частности, в облигации крупнейших акционерных обществ и их иностранных "дочек", инфраструктурных организаций). Доля акций, включая депозитарные расписки, и ОФЗ составляла около 35% и 30% соответственно.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
