Что-то докупила, что то отполовинила. Может префку подтянут до обычки. Есть ВХЗ, Белон, здесь префка, Галс-Девел. Здесь префку собирали с 12-до 18 долго. Думаю 22-30 выведут пока.
Добрый вечер! Заскочил в префку по 17,37. Сливать завтра, или тут грандиозная движуха начинается..?
ятэк отдыхает....
лавнефть-Янос: перспективы. Делимся мыслями. Ярославнефтеоргсинтез (Янос) — крупнейшее нефтеперерабатывающее предприятие Центральной России. Его доля в общем объеме перерабатываемой в стране нефти составляет 5,7—6%. Ярославский завод принадлежит компании Славнефть, акционерами которой являются ТНК-BP и «Газпром нефть».
В бумаге есть ряд идей, делающих её весьма привлекательной.
Идея № 1: Недооценка по сравнительным показателям (стоимость тонны мощности)
С точки зрения сравнительного анализа, Янос выглядит очень недооценённой бумагой. При цене обычки 10 руб. стоимость мощности в Яносе составляла порядка 800 руб. (ноябрь 2011 г.). На тот момент тонна в ГазпрМНЗ была порядка 4050 руб. Отдельно следует отметить, что построить аналогичный завод «с нуля» стоит дороже раз в 30, чем Янос стоит на бирже!!! Так строительство Танеко (в Татарстане) обошлось на тот момент порядка 222 млрд. руб. (7 млрд. долл.). При мощности данного завода 7 млн. тонн, стоимость одной тонны в Танеко составляет 1 000 долл. США (т.е. порядка 30 000 руб.).
Получается, что Янос по стоимости мощности недооценен в 30 раз!! (учитывая, что сейчас обычка стоит 14 руб., стоимость тонны составляет порядка 1120 руб.).
Идея № 2: Уход от трансфертного ценообразования
В июле 2011 г. Государственная дума приняла закон, при котором ВИНКам запретят трансфертное ценообразование, и НПЗ станут центром прибыли вертикально интегрированных нефтяных компаний (ВИНК). Также государство будет стимулировать производство экологически чистого топлива, Выиграют от этого такие компании как Янос. Валовая прибыль с 1 тонны переработки может достигать 2 - 3 тыс.руб. (на данный момент НПЗ в Европе приносят с тонны около 80 долл. прибыли). В любом случае справедливая котировка должна быть не меньше 100 рублей за обычку при отходе от трансфертных цен.
Сегодня намного более важный вопрос, будут ли соблюдать принятый летом того года закон или нет. Тут есть риск в том, что ВИНКи могут уходить от привязки всей прибыли на НПЗ. Но акцизные послабления от государства хотят привязать именно к НПЗ, как это сделано в Европе и США.
Экономическое стимулирование компаний к модернизации производства в принятом законопроекте становится заметным лишь с 2013 года, да и применительно к топливу класса не ниже "Евро-4". Согласно законопроекту, в 2013 году акциз на бензин "Евро-5" будет на 3417 руб. ниже, чем на "Евро-4", а в 2014 году разница составит 3759 руб. с тонны. В 2012 году разница в акцизах между наиболее распространенными на рынке "Евро-2" и "Евро-3" составит прежние 300 руб. на тонну, между классами 3 и 4 увеличится до 1060 руб. с тонны, а между 4-м и 5-м — до 1679 руб. с тонны.
В данном вопросе, очень важно было дождаться отчёта Яноса за 1 кв. 2012 г. Недавно такой отчёт вышел, но кардинальных изменений «по уходу» от трансфертного ценообразования там пока обнаружено не было.
Идея № 3: Реорганизация
Также на стоимость Яноса может повлиять процесс раздела Славнефти основными акционерами (ТНК-ВР и Газпромнефть). Можно предположить, что ТНК-ВР отойдет Янос,а Газпромнефть заберет Мегион.
Когда какой-то обьект принадлежит тебе не на 48%,а уже 97%,то ты и относиться будешь к нему совершенно иначе. Будешь вкладывать не жалея сил и средств и соответственно капу поднимешь,чтобы кредитных средств привлечь побольше.
Похожая ситуация была с ГПНХ Газпромнефть-Салават. Бумаги стоили 1 500 руб., но после того, как их подобраза Газпромнефть, цены улетели на 5 000 руб., и мощность стала стоить уже свыше 14 000 руб. за тонну. При марже в 2 400 руб. с тонны это справедливая цена, Р/Е около 6.
Движение в этом вопросе стало набирать оборот, когда в 2011 г. прошла новость в Ведомостях, что была заказана оценка Яноса. Правда пока результатов её либо нет, либо их просто не оглашают.
Господа и дамы, выше я попытался изложить своё видение основных факторов, делающих акции Яноса привлекательными для инвестиций. В виду того, что бумага «далеко не первого эшелона» и по ней мало аналитики в сети, очень нужны ваши мнения и взгляды (желательно конструктивные). Отдельно хотелось бы услышать мнение Элвиса по данному вопросу.
И даже есть Элвису огромное пожелание: Элвис, по мере сил и времени, напиши, пожалуйста, в свойственной тебе детальной и обстоятельной манере (с полюбившимися всем твоими графиками и диаграммами), отдельный пост по Яносу. Именно здесь твой фундаментальный взгляд на бумаги будет очень кстати (так как Янос технически анализировать практически не целесообразно).
Добрый вечер! Заскочил в префку по 17,37. Сливать завтра, или тут грандиозная движуха начинается..?
310 884 574 + 932 654 723 ОАО «НГК „Славнефть“» 39,2 487 467 404 ТОС Инвестментс Корпорэйшн Лимитед 27,4866 341 806 672 ООО «ГПН-Инвест» 27,4866 341 806 672 Прочие 5,8268 72 458 548 - это фри обоих типов
1 243 539 297
50 рядов писали нераспределенки или сколько там по 40 рублей на акцию получаем это жирно делим на 2 по 20 рублей
дивы будут разовыми такие соотвественно берем на геп дивовй 40% получаем сложно считать 40-50 рублей цели от обычки отнимаем лдисконт цель по префе 45 рублей )
И вообще считаю завтра по обычке планка по прфе может и планка а пн ограничение на обычку а префка пойдет еще 40 чтобы догнать обычку
это в случае честного дивижа ...а затем пойдут сливы отливы и прочее до дивов то жить и жить
такие прикидки если не изба гоняет если есть мысли по изде сорвал 20-30 процентов и тикай
Ракета трудная будет главно держаться идеи Будет нераспределенка по 40 рублей на акцию ) И что слив начнется это игры куклы Обычку кукла сегодня тарил !!! Завтра опоздавшие начнут тарить
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
