Итоги 1 п/г 2025 г. Убыток на фоне укрепления рубля и высоких процентных расходов
Металлургический холдинг РУСАЛ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/united_company_rusal_plc... Общая выручка компании увеличилась почти на треть, составив $7,5 млрд. Выручка от реализации первичного алюминия и сплавов увеличилась на 29,8%, составив $6,0 млрд на фоне роста объема продаж на 21,7% за счет реализации запасов и увеличения средних цен реализации на 6,7%. Выручка от реализации глинозема увеличилась вдвое до $660 млн на фоне роста объемов продаж сразу на 53,1% и увеличения средней цены на 28,9%. Напомним, что в прошлом году Русал выкупил долю в 30% в китайском производителе глинозема Hebei Wenfeng New Materials. Доходы от реализации фольги и прочей алюминиевой продукции выросли на 9,9%, а выручка от прочей реализации, включая реализацию прочей продукции, бокситов и электроэнергии - на 20,7%, не оказав серьезного влияние на уровень общего дохода. Общая себестоимость реализации увеличилась на 39,3%, составив $6,1 млрд. Такая динамика была обусловлена, главным образом, увеличением объема продаж первичного алюминия, а также увеличением цен на глинозем и прочее сырье, ростом средних тарифов на электроэнергию и транспорт. В итоге валовая прибыль РУСАЛа увеличилась на 7,6% до $1,4 млрд. Коммерческие и административные расходы возросли на 33,1% до $1,2 млрд., главным образом, вследствие изменения цепочек продаж, а также увеличения затрат на персонал. В результате показатель скорректированная EBITDA уменьшилась до $748 млн (-4,8%). Чистые финансовые расходы составили $127 млн против доходов $289 млн годом ранее, что стало следствием отражения в отчетности отрицательных курсовых разниц в размере $181 млн., а также роста процентных расходов со $160 млн до $389 млн на фоне увеличения общего долга компании и стоимости его обслуживания. Доля в прибыли ассоциированных компаний и совместных предприятий увеличилась до $291 млн на фоне прироста доходов от ряда совместных предприятий (Богучанский энергетический и металлургический комплекс, угольный и транспортный бизнес в Казахстане, глиноземный завод в Китае). В итоге холдинг зафиксировал чистый убыток в размере $87 млн. В рамках плановой оптимизации мощностей, о которой компания объявила в ноябре 2024 года, производство алюминия снизилось на 1,7%, до 1 924 тыс. тонн. При этом, отметим, что за счет приобретения доли в заводе Hebei Wenfeng New Materials компании удалось нарастить выпуск глинозема на 13,5% до 3 400 тыс. тонн. Попутно заметим, что в случае нормализации геополитического фона РУСАЛ может стать одним из главных бенефициаров этого процесса как вследствие увеличения объемов сбыта продукции, так и по причине получения компенсации за утраченные активы и восстановления ранее прерванных поставок глинозема. Напомним, что ранее РУСАЛ лишился доступа к Николаевскому глиноземному заводу на Украине и поставкам глинозема из Австралии. Также добавим, что компания заключила соглашение с индийскими компаниями Pioneer и KCap о приобретении доли в заводе Pioneer Aluminium Industries Limited мощностью 1,5 млн т глинозема в год. Первый этап приобретения 26% доли завода завершен. Ожидается, что РУСАЛ постепенно доведет свою долю до 50% акций. По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежнем уровне. Напомним, что в силу существенной разницы между рыночной оценкой пакета акций ГМК Норильский Никель и его отражением в бухгалтерском балансе мы учитываем долю владения в Норильском Никеле через переоценку изменения рыночной стоимости и с учетом этого фактора рассчитываем итоговую потенциальную доходность. В таблице ниже мы приводим как скорректированные значения собственного капитала, EPS и рентабельности собственного капитала, так и отчетные. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/united_company_rusal_plc... В настоящий момент акции РУСАЛа торгуются исходя из P/BV 2025 около 0,4 и продолжают входить в состав наших портфелей акций. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
#RUAL "Русал" может принять участие в реконструкции алюминиевого завода в Египте
"Русал" продолжает переговоры с египетской стороной, в том числе с представителями египетского правительства, о сотрудничестве с алюминиевой компанией EgyptAlum. Одним из направлений сотрудничества может стать содействие "Русала" в проекте по реконструкции и модернизации действующих мощностей EgyptAlum, сообщили в пресс-службе "Русала", отвечая на запрос ТАСС.
Русал закупает оборудование для строительства майнинг-ферм на своих заводах в Хакасии, Красноярском крае и Иркутской области. Официально в компании утверждают, что речь идет о строительстве ЦОДов. Однако отраслевые эксперты считают, что построить ЦОДы в такие короткие сроки, которые обозначает «Русал», маловероятно, поэтому предполагают, что речь идет именно о строительстве майнинг-ферм. Если «Русал» реализует этот проект на своих заводах, он может войти в тройку крупнейших майнинговых предприятий России.
Русал закупает оборудование для строительства майнинг-ферм на своих заводах в Хакасии, Красноярском крае и Иркутской области. Официально в компании утверждают, что речь идет о строительстве ЦОДов. Однако отраслевые эксперты считают, что построить ЦОДы в такие короткие сроки, которые обозначает «Русал», маловероятно, поэтому предполагают, что речь идет именно о строительстве майнинг-ферм. Если «Русал» реализует этот проект на своих заводах, он может войти в тройку крупнейших майнинговых предприятий России.
Наверное от снижения производства перепроизводство э/энергии, вот и хотят ее куда то тратить )))
В последние месяцы на мировых сырьевых рынках цены на нефть стремительно идут вниз, а на цветные металлы — вверх.
Например, цены на алюминий с апрельских минимумов в 2400 долларов за тонну выросли до 2800 долларов за тонну. Цены на медь с апрельских 8600 долларов за тонну выросли до 10700 тысяч долларов. Заметно подросли цены на металлы платиновой группы.
🔹 Снижение цен на нефть рано или поздно приведёт к ослаблению рубля. Российские экспортёры цветных металлов получат двойной позитивный импульс — и от снижения стоимости нацвалюты, и от роста цен на металлы. В таких условиях привлекательными являются акции «Русала» и «Норникеля», считает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин.
🔹 Доля экспорта в выручке «Русала» — 70%, доля экспорта в Китай — 25%. Чувствительность котировок к изменениям валютного курса и цен на металл — одна из самых высоких в секторе: рост стоимости алюминия и ослабление рубля на 10% увеличит EBITDA на 40% и 30% соответственно. При этом глобальный рынок алюминия находится в дефиците, который будет усиливаться из-за развития альтернативной энергетики и энергосетей в Китае. Также «Русал» владеет долей в «Норникеле» — 26,39%.
🔹 В отличие от акций «Русала», которые сейчас торгуются на многолетнем минимуме над отметкой в 30 рублей, акции «Норникеля» вырастали от минимумов с конца мая в 100 рублей до 130 рублей. У этой бумаги остаётся потенциал: она производит никель, палладий, медь, платину и другие побочные металлы. Доля «Норникеля» на глобальном рынке палладия — 44%, платины — 15%, никеля — 22%.
🔹 Полагаем, акции «Русала» вырастут до 50 рублей в течение ближайшего года, акции «Норникеля» — до 150 рублей. При этом если от «Русала» мы не ждём дивидендов, по «Норникелю» предполагаем выплату в 8% на год вперёд.
Власти Свердловской области проявили небывалую заботу о мигрантах из Индии, которые получили от этих властей индивидуальную охрану и отдельное общежитие. Для чего? Для защиты от местного населения. Которое не оценило "культурный обмен" с ценными специалистами, которых массово завёз РУСАЛ.
По сообщениям региональных СМИ, у местных жителей в Североуральске "возникли конфликты" с индийскими иностранными специалистами. Их завозили на РУСАЛ при губернаторе-либерале Кувайшеве, продолжают и при нынешнем губернаторе Песлере. И едва они освоились - мгновенно занялись тем, чем занимаются везде. Местные жители утверждают, что граждане Индии начали агрессивно приставать к девушкам и далее по всему списку.
Начались стычки и конфликты. А теперь на работу и с работы приезжих "ценных специалистов" сопровождают нанятые властями охранники.
У нас вопрос к властям Свердловской области: а вы не пробовали охранять граждан от мигрантов, а не наоборот?
От РИА Катюша в телеге.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
