Рост экспортных цен на сталь и высокая стоимость сырья должны поддержать внутренние цены на металл. Мы ожидаем их роста примерно на 15%. Следовательно, бенефициарами должны стать 2 компании в секторе:
• ММК (+25%) может вырасти за счет исторической ориентированности продаж на домашний рынок стали (около 78%) и самообеспеченности на 40% коксующимся углем.
• Северсталь (+25%) также будет расти за счет фокуса на внутренний рынок (60% продаж) и полной обеспеченности железной рудой.
Видим риски для металлургической отрасли на фоне недавнего обсуждения единоразовой налоговой выплаты российскими компаниями. Вероятность выплаты налога высокая. В этом случае ожидаемо пострадают потенциальные дивиденды сталелитейщиков за 2023 год. Соответственно, это может негативно повлиять на акции компаний.
Акции "Северстали", НЛМК и ММК все еще выглядят достаточно дешевыми для покупки на долгий срок - Алго
Среди голубых фишек вновь сильнее рынка торговались бумаги «большой тройки» сталелитейных компаний: Северсталь (CHMF RM, +1.19%), НЛМК (NLMK RM, +2.04%), ММК (MAGN RM, +0.85%). Значимым отраслевым событием стала публикация операционных результатов компании «ММК». Они вполне ожидаемо указали на то, что в 4 квартале прошлого года указанный сектор начал адаптироваться к ухудшившимся условиям работы на внешних рынках. Речь идет о запрете на поставку отечественной стали в ЕС. Вышедшие ранее операционные результаты компании «Северсталь» трактовались в том же духе.
Между тем, акции Северсталь, НЛМК и ММК все еще выглядят достаточно дешевыми для покупки на долгий срок. В лучшие времена бумаги отечественных представителей сектора черной металлургии вернут себе утерянный статус дивидендных акций.
ММК операционные результаты за 4 кв. 2022 – ожидаемо - ПСБ
Наше мнение: доля экспортных продаж (вне СНГ) сократилась почти наполовину с 27% до 14% за 2022 год. Доля премиальной продукции в продажах составила почти 44% против 41% в прошлом квартале и 54% в 4 кв. 2021 года. За весь 2022 год доля составила 44%, что на 2,2 п. п. выше прошлого года. Примечательно, что объем производства железорудного сырья (ЖРС) упал на 19,6% кв/кв в 4 кв. 2022 года и на 17,8% за весь 2022 год. Результаты в целом ожидаемы, принимая во внимание, что адаптация к новым направлениям экспорта все еще находится в процессе. Мы ожидаем плавное восстановление продаж компании в дальнейшем.
ММК – нейтральные операционные результаты за 4К22 – производство стали выросло на 1% до 2,8 млн т – продажи металлопродукции составили 2,7 млн т, сократившись на 3% из-за снижения реализации на экспорт и сезонного ослабления спроса на внутреннем рынке – как мы понимаем, ММК на данном этапе не планирует публиковать финансовую отчетность за 2022 г. и не станет объявлять дивиденды.
Результаты вышли нейтральные, ММК выглядит лучше всех из-за большой доли продаж на внутреннем рынке. Ожидаем восстановления спроса в I пол. 2023 г. на металлургию ММК в Турции из-за разрушительного землетрясения в стране. Восстановление жилья и инфраструктуры может привести к повышенному спросу на металлургическую продукцию.
Операционные результаты ММК за 4 кв. 2022 г.: спад в производстве и продажах больше, чем у «Северстали» - Открытие
Наш взгляд Алексей Павлов, PhD, начальник управления «Открытие Инвестиции», главный аналитик по российскому рынку акций:
В отличие от «Северстали», спад и производстве и продажах металлопродукции у ММК в 2022 году оказался куда более существенным в годовом сопоставлении. В качестве основной причины компания отмечает экспортные ограничения и снижение деловой активности на зарубежных рынках. В то же время ММК отмечает устойчивый спрос на внутреннем рынке и положительную динамику цен на основную продукцию. По мнению компании, данные факторы должны в I квартале 2023 года компенсировать ММК спад производства из-за планового ремонта и увеличение сырьевых затрат.
Акции ММК с начала года выросли в цене на 17% — лучший результат среди сталеваров (НЛМК, «Северсталь»). Тем не менее осциллятор индекс относительной силы (RSI) намекает на краткосрочную перегретость в бумагах ММК. При этом «Северсталь», если судить по положению котировок относительно скользящих средних (50-, 100-, 200-дневная МА) выглядит еще более перегретой бумагой.
Цены на продукцию сталеваров растут — что это значит
Мы полагаем, что февральский рост цен станет лишь началом большого восходящего движения в преддверии строительного сезона в России и отмечаем потенциал дальнейшего роста на 10–12%. Рост цен позитивен в первую очередь для Северстали и ММК.
Российский рынок снизился по итогам торгов вторника. С одной стороны, давление возникло в бумагах сталеваров на фоне слабого операционного отчёта ММК, а, с другой, общий негатив формируется геополитической повесткой.
Цены на продукцию сталеваров растут — что это значит
Мы полагаем, что февральский рост цен станет лишь началом большого восходящего движения в преддверии строительного сезона в России и отмечаем потенциал дальнейшего роста на 10–12%. Рост цен позитивен в первую очередь для Северстали и ММК.
Бумаги ММК в ходе сессии все же смогли вернуться в зеленую зону, бумаги Северстали выкупили утреннюю просадку. Ранее акции пользовались спросом, но потом скорректировались. Интерес оправдан ростом экспортных и внутренних цен. Мы прогнозируем дальнейший рост мировых цен и ускорение динамики внутренних на фоне масштабных стимулов в Китае и усиления спроса на сталь в России. Таким образом, до середины года мы ждем премию к импортному паритету в размере 8–10%. В качестве фаворитов выделяем Северсталь и ММК.
ММК всем привет ! Давно не заходил на ветку Фиксят металлургов, как и думал, правда я вышел раньше, не думал что свозят нв 38р. +/- А так повторюсь, у Магнитки все хорошо, работаем на 150%, Жду париру 30р. за лист, если дадут )))
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
