Распадская Завершившийся прием заявок в рамках обратного выкупа собственных акций компанией Распадская и рассчитанный по его результатам коэффициент выкупа оставил больше вопросов, чем ответов. Как я уже писал, в результате подсчета выяснилось, что количество бумаг, предъявленных к выкупу, составило 129,2% от всех имеющихся — 1 008 652 121 штука против 780 799 803 соответственно.
Фото: amsterdamprinting При этом мажоритарный акционер Corber Enterprises, принадлежащий наполовину Евразу наполовину — менеджменту угольщика, вряд ли стал бы предлагать больше имеющегося у него 80%-го пакета. Таким образом, миноритарные акционеры вместо максимального количества в 20% акций, определяемого размером free-float, представили к выкупу 49,2% ценных бумаг. Поскольку изначально Распадская собиралась выкупить лишь 78 079 980 штук (то есть 10%), то коэффициент выкупа и оказался чрезвычайно низким — 7,74% (78 миллионов от 1 миллиарда). Первоначально же коэффициент выкупа варьировался в достаточно широком диапазоне от 10% до 100%.
ТАБЛИЦА
В общем, очевидно, что полученный результат оказался значительно ниже даже минимального первоначального значения. Причиной такого события стало соблюдение следующего условия: акции, на выкуп которых миноритарии подавали заявки, не фиксировались, а миноритарии имели возможность совершать с ними сделки даже после подачи заявок. Например, маржинальные сделки с кредитным «плечом» приводили к тому, что акционер посылал заявку на акции, купленные в кредит, а затем продавал их для избегания риска, связанного с возможным снижением котировок, оставляя у себя только ценные бумаги, купленные «на свои». Получается только, что миноритарные акционеры, жаждавшие заработать много и быстро, благодаря прекрасным условиям выкупа, обманули сами себя, так как в результате их манипуляций количество выкупленных у них акций по привлекательной цене в 150 рублей, оказалось явно ниже того, на которое они могли бы претендовать.
В связи с подобным результатом подсчета заявок ФСФР уже заявила о том, что запросит у Распадской документы относительно того, на каком основании и каким образом рассчитывался коэффициент выкупа. Однако, на мой взгляд, вряд ли подобная проверка выявит какое-либо нарушение, так как вся процедура происходила в соответствии с законом, поэтому недовольным результатами, в общем-то, нечего предъявить в качестве претензий.
Напомню, что я считаю акции Распадской на данный момент недооцененными. Целевая цена составляет 160 рублей, потенциал роста 43%.
Недооцененная угольная компания Распадская имеет отличный потенциал роста
ФСФР заинтересовалась Распадской вчера в 13:39 Елена Николаева пишет Комментарии ↓ Акционеры «Распадской» предъявили в ходе обратного выкупа на 30% акций больше, чем существует — поданы заявки на 130% уставного капитала. ФСФР запросит у Распадской информацию о том, как рассчитывался коэффициент выкупа акций у акционеров в ходе обратного выкупа.
Шахта Распадская подвела итоги обратного выкупа, который объявила в ноябре прошлого года. К выкупу предъявлено более 1 млрд акций. Таким образом, исходя из величины уставного капитала компании (780799808,954 акции), объем поданных заявок превысил уставный капитал компании на 29,2%.
По всей видимости, некоторые акции участвовали в выкупе несколько раз, поскольку условия выкупа позволяли в течение всего периода для подачи предложений предъявить одни и те же бумаги к выкупу неограниченное количество раз. Заявленные акции не блокировались и не замораживались.
По условиям сделки будет приобретено только около 78 млн штук акций (10% уставного капитала), то есть ровно половина free-float. Коэффициент выкупа составил 0,077.
Стоимость оферты — 150 руб. за бумагу, общая сумма сделки — более 11,7 млрд руб. Цена выкупа определена, «принимая во внимание рыночную стоимость акций в период с 14 мая по 14 ноября 2011 года», что на 25% выше текущей цены акций компании.
Действительно, по результатам подсчета поданных заявок на выкуп коэффициент оказался равным 7,74%, что означает подачу заявок в размере 129,2% от количества акций в уставном капитале, замечает Павел Емельянцев, аналитик Инвесткафе.
«Такое могло произойти по двум причинам. Во-первых, заявку 80%-й пакет подали руководство компании и Евраз. Во-вторых, спекулянты воспользовались удачным условием в меморандуме и неоднократно подавали заявки на свои акции, часто купленные с кредитным плечом. В итоге коэффициент выкупа оказался ниже минимально разумного уровня в 10%. Запрос ФСФР пока еще не означает, что будут найдены какие-либо ошибки, но проверку, на мой взгляд, необходимо провести в обязательном порядке», — считает эксперт.
Думаю, что ФСФР по просьбе Мажоров отменят выкуп. так как мажоры полностью предъявили весь пакет им пониженный коэф. не вжилу. Ну а чтобы увеличить сумму выплат в свою пользу, нужен коэф 10%. Деньги сейчас и так у них, торопиться отдавать их другим смысла нет. Ну а что бы отнять больше подождут отмены и по новой проведут выкуп с другими откорректированными условями, а потом предъявят снова свои 100%.
я тоже подкупаю. ибо вижу следующие плюсы (инвестгоризонт 3-4месца) 1. негатив во многом уже в цене. 2. при любом раскладе по прошедшему бай-бэку смотрим на рост. либо отменят и будет новый, либо оставят и будет диведентная история. 3. фундамент твердый 4. пуск аварийной шахты когда-то да состоится! 5. цену провалили очень сильно и все рекомендации на покупку - это фактор поддержки.
цели вижу в районе 130-135 р - это первая, а базовая порядка цены июня прошлого года - 160-180 р.
не так и усердно. объемы не велики. один крупняк может качнуть куда угодно. но не рискуют пока.ждут новостей. все таки вмешалось гос-во, а ему рынок не верит. и осторожничает. я жду выход наверх
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
