Будет.Вопрос только когда.Сейчас из каждого динамика и в любой группе про акции лукойла и в сми сплошной позитив.Все поют в одном направлении, поэтому идея шорта тут сейчас очень рискована.
Есть одно подозрение такого роста котировок Лукойла в этом году: вопросы прокураторы по продаже «Архангельскгеолдобыча». РАсследова6ие конечно будет долгим, но думаю результаты и действия ЦБ и прокураторы могут быть весьма интересны
Москва. 15 января. ИНТЕРФАКС - Совет директоров "ЛУКОЙЛа" в пятницу на рутинном, казалось бы, отчетно-годовом заседании неожиданно принял сразу два важнейших для акционеров решения. Компания погасит основную часть квазиказначейского пакета, доставшегося ей "в наследство" от уже полузабытого американского акционера, а также проведет buyback. Акции "ЛУКОЙЛа" на этих новостях прибавили на возросших оборотах 6%.
НЕПРИКАЯННЫЕ АКЦИИ
Казначейский пакет акций крупнейшей частной нефтяной компании России ведет свою генеалогию от пакета государственного. В 2004 году американская ConocoPhilips купила на приватизационном аукционе весь остававшийся на тот момент госпакет "ЛУКОЙЛа" в размере 7,6% капитала за $2 млрд. Стороны заявили о создании стратегического альянса, новый партнер пообещал довести свою долю до 20%, что и сделал к концу 2006 года. Но уже в 2010 году Conoco запустила процесс развода, и к 2011 г. избавилась от акций российской компании, продав их частично самому "ЛУКОЙЛу", частично на рынке. "ЛУКОЙЛ" (MOEX: LKOH) осуществлял выкуп собственных акций у Conoco не напрямую, а на подконтрольные структуры. Так, 7,6% акций "ЛУКОЙЛа" у Conoco выкупил LUKOIL Finance Limited. Позднее "ЛУКОЙЛ" перевел этот пакет на баланс LUKOIL Investments Cyprus. В 2012 году "ЛУКОЙЛ" объявил, что LUKOIL Investments Cyprus в срок до сентября 2015 года может приобрести на рынке акции НК на сумму до $2,5 млрд. На данный момент у "ЛУКОЙЛа" около 141 млн квазиказначейских акций (примерно 16,6% капитала). "ЛУКОЙЛ" рассматривал два варианта распоряжения "казначейками" - SPO в Гонконге и погашение. "Гонконг является нашей целью. Но в то же время мы не исключаем возможность погашения какой-то части акций, как только для этого возникнут экономические условия и будут учтены все юридические моменты", - говорил осенью 2014 года вице-президент "ЛУКОЙЛа" Леонид Федун. В 2016 году идея размещения акций в АТР уже всерьез не рассматривалась из-за слабой конъюнктуры нефтяного рынка, а для погашения казначейских акций не хватало "юридической основы", сетовал Л.Федун. "Идея постоянно витает в воздухе о погашении части казначейского пакета. К сожалению, у ЦБ нет внятной конструкции, рекомендаций, как это осуществлять, как проводить учетную политику. Юридическая непроработанность этого вопроса осложняет наши подходы к пониманию", - говорил он.
НОВЫЙ ЗАХОД
Совет директоров "ЛУКОЙЛа" 12 января одобрил погашение основной части казначейских акций и механизм buyback. "Долгосрочная программа стратегического развития, утвержденная советом директоров в декабре прошлого года, в первую очередь нацелена на повышение эффективности и рост финансовых показателей. Она также включает ряд важных изменений, которые мы планируем реализовать уже в 2018 году", - приводятся в сообщении слова президента компании Вагита Алекперова. "В частности, в рамках рассмотрения стратегии совет директоров поддержал инициативы менеджмента по погашению основной части казначейских акций, находящихся на балансе группы, и использованию оставшихся акций в новой долгосрочной программе мотивации ключевых работников компании, а также по созданию дополнительного механизма распределения средств акционерам в виде программы обратного выкупа акций. Считаю, что данные изменения будут способствовать дальнейшему повышению акционерной стоимости компании", - пояснил он. Компания погасит 100 млн акций (то есть почти 12% капитала), остальное направит на программу стимулирования менеджмента.
У АЛЕКПЕРОВА ВСЕ РАВНО БОЛЬШЕ
"ЛУКОЙЛ" планирует направить на buyback $2-3 млрд в течение пяти лет, сообщил журналистам Вагит Алекперов. По словам В.Алекперова, его пакет акций в "ЛУКОЙЛе" после погашения казначейских акций составит около 30%, Леонида Федуна - до 10%. "Мой пакет, к сожалению, пока не превысит 30%, Леонида Арнольдовича - 10%+", - сказал он. "Пакет меняется так же, как у всех - на 10%", - добавил В.Алекеперов. Глава компании заявил "Интерфаксу", что сам он не покупал акции компании за несколько месяцев до объявления программы buyback. Он добавил, что "ЛУКОЙЛ" планирует погасить "казначейки" до конца 2018 года.
НА НИЗКОМ СТАРТЕ
"ЛУКОЙЛ" может начать анонсированный в пятницу выкуп собственных акций в любой момент, дополнительных корпоративных решений для этого не требуется, сказал "Интерфаксу" первый вице-президент НК Александр Матыцын. На вопрос о том, может ли реализация программы начаться в ближайшее время, он ответил: "Пока деньги не заложены в бюджет". Отвечая на вопрос о судьбе выкупленных акций, А.Матыцын сказал: "Потом мы сможем их отправить на погашение. Никто еще не знает: мы их даже не выкупили, но цели держать их у себя нет никакой". При этом он подчеркнул, что на цели мотивационной программы для менеджмента эти акции использоваться не будут. А.Матыцын отметил, что акции в рамках buyback будут выкупаться на рынке. В отличие от старта программы buyback, для погашения основной части казначейских акций потребуется проведение внеочередного собрания акционеров "ЛУКОЙЛа", уточнил А.Матыцын.
ПРИТОК
Индексный провайдер MSCI может повысить вес "ЛУКОЙЛа" в индексе MSCI Russia на 0,9 процентного пункта - до 14,8% в результате погашения казначейских акций, подсчитали аналитики "ВТБ Капитала". В результате приток средств в акции компании со стороны пассивных инвесторов составит $120 млн. Как говорится в обзоре "ВТБ Капитала", погашение "ЛУКОЙЛом" основной части казначейского пакета в размере 100 млн акций приведет к росту free float компании до 56% с 49% и повышению коэффициента FIF (foreign inclusion factor, применительно к российским компаниям - оценка free float) для ее акций с 0,50 до 0,60. В то же время, как отмечается в материалах инвестбанка, если значительная часть buyback будет осуществлена до погашения квазиказначейских акций, это может уменьшить рост веса "ЛУКОЙЛа" в индексе.
MSCI объявил о пересмотре индекса MSCI Russia 10/40. Вес Лукойла после резкого роста котировок в пятницу превысил пороговое значение 10%, в связи с чем MSCI пересмотрел веса в индексе 10/40 для соблюдения своих требований. Весы 18 из 22 бумаг в индексе были скорректированы после пересмотра.
«Мы считаем, что последствия пересмотра будут ограниченными из-за отсутствия каких-либо пассивных потоков, однако мы видим наибольшее негативное влияние для Лукойла, Газпрома, Татнефти и Норникеля, умеренно позитивное для МТС (АДР), НЛМК и Алросы».
Лукойл планирует погасить казначейские акции и запустить программу выкупа. Лукойл планирует погасить до конца года 100 млн из 140,9 млн казначейских акций (около 11,7% акционерного капитала), а остаток распределить между ключевыми сотрудниками в качестве мотивационного пакета, сообщает Интерфакс со ссылкой на главу компании Вагита Алекперова. Кроме того, в течение ближайших 5 лет Лукойл может направить на программу выкупа акций $2-3 млрд, что будет увеличивать объем казначейских акций на балансе компании на 1% в год
«Погашение казначейских акций может повысить free float до 56% с 49%, и размер дивиденда на акцию на 13%, что создает потенциал роста котировок на 10%», - резюмируют аналитики ФГ БКС.
Не переживайте. Алекперов может и по 4100 напихает своих фантиков страждующим. Тот позитив, который был озвучен в пятницу не стоил такого бурного роста, Для меня очевидны следующие риски в данной бумаге: 1. Расследование ЦБ и прокуратору по продаже непрофильного актива Лукойла «Архангельскгеодобыча» структурам Открытия. 2. Падение добычи нефти Лукойлом и при этом отсутствие роста доллара в 2017 году как факт падение рублевой выручки 3. Отсутствие новых месторождений у Лукойла как следсиве необходимость приобретения и покупки долей в СП за границей 4. Дивиденды за 9 мес 2017г уже выплачены
Персмотр индекса тоже ничего хорошего не принсет после выборов - вниз лететь будет быстрее других. Он же тяжеловес теперь
Риск поглощения Лукойла Роснефтью снижается, и это главный позитивный момент для рынка
Напомню, что Лукойл объявил вчера, что погасит в этом году 100 млн. акций, принадлежащих его 100-процентной дочке Lukoil Investment Cyprus. Всего на конец 3-го квартала 2017 года на этой компании висело 140.93 млн. акций Лукойла (16.57%). Оставшиеся акции (40.93 млн., хотя возможно, там сейчас другое количество) Лукойл собирается задепонировать для использования в долгосрочной программе мотивации топ-менеджмента. Lukoil Investment Cyprus уже много лет владеет этими акциями. Лукойл всегда говорил, что будет либо погашать их, либо размещать на бирже в Гонконге. Большинство аналитиков всегда оценивали этот пакет именно, как казначейский, т.е. при расчёте капитализации Лукойла и прибыли на акцию исключали из общего количества акций (851 млн.) бумаги, висящие на LIC. Но оценивали, как казначейские, весь пакет. Сейчас же выясняется, что более 40 млн. бумаг (5.5% всех акций после погашения 100 млн.) таковыми считать нельзя. Это автоматически снижает прибыль на акцию. Т.е. формально, это скорее негативный момент. Программа мотивации на $2.8 млрд. по текущим ценам (5.5%) – это щедро! Тут, конечно, очень важны детали. Если условия получения этих акций топ-менеджментом реально будут привязаны к повышению капитализации компании, то такие вещи инвесторы обычно воспринимают на-ура (хотя, конечно, пакет великоват). Если же раздача этих акций руководству компании будет просто элементом премирования, то ничего хорошего в этом для стоимости компании не будет. Таким образом, прямое влияние данного события (погашения 100 млн. акций) на стоимость Лукойла нельзя оценивать, как однозначно позитивное, особенно, в отсутствие деталей. Но здесь есть важный момент, связанный с рисками, и вот он – однозначно позитивный! Все последние годы, особенно после истории с отъёмом Башнефти у Системы, Лукойл рассматривался как следующий объект поглощения Роснефтью. Доля Алекперова в годовом отчёте за 2016 год указывалась в размере 22.98%, доля Федуна – 9.88%. Хотя в СМИ в прошлом году назывались несколько иные цифры – 24.8% и 9.8% соответственно. Но в любом случае, приобретая доли Алекперова и Федуна, Роснефть фактически получала контроль над компанией – вместе с казначейским пакетом у неё оказывалось бы более 50%. И это был самый страшный сон для миноритарных акционеров! Теперь же, после погашения 100 млн. акций у Алекперова, как он сам говорит, останется около 30%, а у Федуна – более 10%. Ещё порядка 2% - у топ-менеджмента Лукойла (Кукура, Маганов, Хоба, Матицын, Субботин и др.). Даже с учётом задепонированных под опционы 5.5% акций, выкуп долей Алекперова и Федуна не даст Роснефти полный контроль над компанией. Попытка же добрать контрольный пакет на рынке может оказаться очень дорогим удовольствием, особенно с учётом того, что корпоративные действия Лукойла и дорогая нефть повышают его стоимость. Я думаю, что именно снижение риска поглощения Лукойла Роснефтью – главный позитивный момент во всей этой истории. Ранее я писал, что акции Лукойла – одна из самых надёжных и привлекательных историй на российском рынке акций https://t.me/russianmacro/805, хотя и не ожидал таких сюрпризов. Что ж, эти новости только усиливают моё позитивное отношение к инвестициям в Лукойл. Да, чуть не забыл, Лукойл ещё объявил о намерении запустить программу выкупа акций на $2-3 млрд. сроком на 5 лет. Это означает увеличение суммарных выплат акционерам на 16-24% к той сумме, которую они получили за последние 12 месяцев. Ещё один приятный момент, способствующий повышение стоимости компании. Как я уже отмечал ранее, финансовое состояние Лукойла не внушает никаких опасений, поэтому у него есть возможности увеличить масштаб возврата средств акционерам. Что он и делает. Теперь уже не удивлюсь, если он в этом году ещё и заметно повысит дивиденды. Комментарии к последней квартальной отчётности Лукойла можно посмотреть здесь: https://t.me/russianmacro/499
Мне не понятен пятничный хайп в Лукойле (+6.9%) на частичном погашении казначейских акций. Факты следующие. 100 млн. акций погасят, а вот 40 млн. акций будут возвращено фактически на рынок через программу мотивации менеджмента. Эффект от этого следующий. По сути имеем отказ от IPO в Гонконге. А вот мажоры - Алекперов и Федун увеличат доли в компании до почти 30% и 10 %, чем снизят риск поглощения Роснефтью. Порадуемся за мужчин)), они сделали свою игру.
Мне не понятен пятничный хайп в Лукойле (+6.9%) на частичном погашении казначейских акций. Факты следующие. 100 млн. акций погасят, а вот 40 млн. акций будут возвращено фактически на рынок через программу мотивации менеджмента. Эффект от этого следующий. По сути имеем отказ от IPO в Гонконге. А вот мажоры - Алекперов и Федун увеличат доли в компании до почти 30% и 10 %, чем снизят риск поглощения Роснефтью. Порадуемся за мужчин)), они сделали свою игру.
Кстати, пятничные "эксперты" теперь уже передумали Финам 12:45 • Новости и комментарии • Погашение казначейских акций не окажет влияния на дивиденды "ЛУКОЙЛа"
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
