Лессандра, вы планируете покупать обычку сбера по 357 или передумали?
Ниндзя сказал, что 350 ждет...я теперь, как настоящая девочка вся в сомнении 😆😆😆 Буду смотреть...и да, надо сначала шорт закрыть, потом только покупать))))
Сбер представил результаты за 3к21 по мсфо – ожидаемо сильные, но перспективы неясные; снижаем рейтинг до нейтрально - Атон
В 3К21 Сбербанк заработал 348 млрд руб. чистой прибыли (+28.3% г/г, 978 млрд руб. за 9M21, +75.1% г/г), при этом RoE достигла впечатляющего уровня 26.8%. Чистый процентный доход повысился на 14.2% г/г до 470 млрд руб. за счет роста чистых кредитов на 11% г/г, в то время как ЧПМ даже немного укрепилась кв/кв до 5.36% (против 5.22% за 2К21). Чистый комиссионный доход вырос на 11.2% г/г до 164.3 млрд руб. на фоне высокой транзакционной активности. Стоимость фондирования существенно выросла - до 3.5% (2.8% за 2К21) при доходности процентных активов в 7.9% на фоне повышения ключевой ставки ЦБ. Объем кредитования увеличился с начала года на 10%, при этом розничные кредиты увеличились на 18.5%, корпоративные - на 4.8%. Доля неработающих кредитов снизилась всего до 3.3% (против 3.7% за 2К21). Банк сократил объем отчислений в резервы на 34%г/г до 56.5 млрд руб., а совокупная стоимость риска составила 0.85%. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня (CET1) Сбербанка остается комфортным на уровне 13.95%, а коэффициент достаточности общего капитала (CAR) составляет 14.36%, однако он чуть ниже относительно 2К21 из-за роста отношения взвешенных по риску активов к общим активам до 92.5% (+2.3 пп кв/кв) на фоне ужесточения регулирования со стороны ЦБ в части макронадбавок. Выручка в нефинансовом бизнесе. подскочила в 2.6 раза г/г до 47.6 млрд руб. (122 млрд руб. за 9M21, в 2.8x раз г/г), хотя показатель EBITDA был ожидаемо отрицательным на уровне -9.5 млрд руб. (-25 млрд руб. за 9M21).
НАШЕ МНЕНИЕ Представленные результаты несколько выше наших прогнозов и указывают на вероятность того, что Сбер может приблизиться к результату 1.2 трлн руб. по чистой прибыли за год. Исходя из данной величины, банк торгуется с мультипликаторами P/E 2021П/2022П 7.0x/7.0x и P/BV 2021П/2022П 1.5x/1.3x - то есть, по верхней границе диапазона исторического среднего 10-летнего уровня, вследствие чего акции банка уже не выглядят недооцененными. Сейчас уже очевидно, что годовые показатели банка в 2021 будут высокими. Но остаются открытыми вопросы, какой будет динамика в следующем году и какие факторы будут способствовать росту доходов в условиях высокой ключевой ставки. Нам по-прежнему нравится долгосрочный инвестиционный кейс Сбербанка, но, учитывая, что потенциал роста до нашей целевой цены от текущих котировок составляет всего 5%, мы меняем рейтинг с ВЫШЕ РЫНКА на НЕЙТРАЛЬНО. Возможно, мы пересмотрим наш рейтинг и целевую цену после Дня инвестора в середине декабря.
Сбербанк в III квартале 2021 года увеличил чистую прибыль по МФО на 28% г/г до 348 млрд рублей. Нефинансовый бизнес Сбера по-прежнему генерирует значительные убытки даже на уровне EBITDA, несмотря на впечатляющий рост оборотов
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
