Еще летом группа «Синтез» сенатора Леонида Лебедева могла лишиться доли в ТГК-2. Актив мог достаться группе ЕСН Григория Березкина — в обмен на погашение долга «Синтеза» перед Сбербанком
Группа «Синтез» стала основным владельцем ТГК-2 в 2008 г. Акции скупала фирма «Корес инвест» в интересах «Синтеза» и его партнера — германского концерна RWE, но тот отказался от сделки. «Корес» примерно на 70% финансировал сделку за счет заемных средств, условия кредитов не раскрывались. Но в распоряжении «Ведомостей» оказалась июльская презентация Сбербанка с описанием вариантов реструктуризации долга «Кореса».
На конец июля «Корес» был должен банку почти 13,9 млрд руб., а в залоге находились акции ТГК-2, Сбербанка и «Газпрома» рыночной стоимостью около 10,35 млрд руб., говорится в презентации (размеры пакетов не указаны). Поручителями выступали «Негуснефть», «Синтезморнефтегаз» и девелопер ««Перфект консалтинг». Срок кредита — девять лет, ставка — 12,64-13,64% годовых.
«Синтез» выиграл тендер на покупку акций ТГК-2 в марте 2008 г., тогда капитализация компании на ММВБ была около 16 млрд руб. К концу июля 2009 г. она упала до 9,9 млрд руб. К этому моменту «дефицит обеспечения» по кредиту Сбербанка достиг 7,3 млрд руб., а средств «Кореса» и его поручителей для погашения долга в 2009-2010 гг., по оценке банка, было недостаточно.
Тогда «Сбер» рассматривал три варианта реструктуризации долга «Кореса», следует из документа. Один предусматривал продажу 51,7% акций ТГК-2 «Русэнергоресурсу» (входит в ЕСН). Для этой сделки Сбербанк готов был предоставить «Русэнергоресурсу» кредит на 13,9 млрд руб. сроком на 15 лет под 12,64% годовых. В результате эта фирма стала бы должником «Сбера» вместо ««Кореса». Вдобавок «Русэнергоресурс» мог получить пятилетний опцион на выкуп у банка еще 31% акций ТГК-2 — в случае, если ему пришлось бы тратиться на выкуп бумаг миноритариев энергокомпании (см. врез).
В презентации есть еще две схемы реструктуризации долга — в результате обеих владельцем 25% плюс 1 акция ТГК-2 мог стать «Сбербанк капитал» (подробнее см. www.vedomosti.ru).
Представители ЕСН и Сбербанка от комментариев отказались. Исполнительный директор «Синтеза» Андрей Королев также не стал комментировать, обсуждались ли такие варианты, сославшись на конфиденциальность. Но заверил, что ни одна из перечисленных схем не реализована. Переговоров с ЕСН нет, а проблема обеспечения по кредиту отпала по мере восстановления рынков и сейчас заем даже «переобеспечен», говорит Королев. В залоге остаются все акции ТГК-2 из пакета «Синтеза», уточнил представитель группы Александр Левин.
Сейчас «Синтез» гасит долг «по графику», но по условиям кредита значительная часть выплат — около 6 млрд руб. — приходится на середину 2010 г., рассказал Королев. Ведутся ли переговоры об изменении графика погашения, он не говорит. Но допускает, что компания может обойтись и без отсрочки: у «Синтеза» есть предложения от «потенциальных соинвесторов ТГК-2», в том числе от одной из крупных китайских энергокомпаний. Детали он не раскрыл. Представитель ФАС говорит, что ходатайств на покупку акций ТГК-2 не поступало.
Без оферты Cбербанк выдал «Коресу» банковскую гарантию на 19,9 млрд руб. – для объявления обязательной оферты миноритариям ТГК-2 (под залог «Кореса» и личное поручительство Лебедева, сказано в презентации). Оферту «Корес» выставил, но не реализовал: Лебедев оспорил покупку «Коресом» акций ТГК-2. Суды продолжаются.
ТГК-2 Энергокомпания Основной акционер – группа «Синтез» (через «Корес инвест» контролирует 44,8% уставного капитала, еще около 8% – через другие структуры). Капитализация – 10 млрд руб. (ММВБ). Финансовые показатели (РСБУ, 9 месяцев 2009 г.): выручка – 17,6 млрд руб., прибыль – 350,5 млн руб.
ООО «Группа «Синтез» Финансово-промышленная компания
Владельцы – не основным бенефициаром считается сенатор Леонид Лебедев Финансы (2007 г., данные Росстата) консолидированные показатели – не раскрываются выручка – 108,7 млн руб., прибыль – 13,5 млн руб.
Основной бизнес: - добыча нефти и газа (оператор – «Негуснефть», основной актив - Варынгское месторождение в ХМАО с добычей около 1 млн т нефти в год и извлекаемыми запасами – 11,2 млн т нефти на начало 2008 г.). - геологоразведка (операторы – «Синтезнефтегаз», «Арктикшельфнегаз», основные активы – Пахтусовский и Адмиралтейский участки на шельфе Баренцева моря (запасы не раскрываются), Медынско-Варандейский участок на шельфе Баренцева моря (оценка извлекаемых запасов – 82 млн т по категории С1+С2), также участвует в геологоразведке на шельфе в Намибии). - электроэнергетика (основной актив – ТГК-2) - девелоперский бизнес (управляющая компания «Синтез Девелопмент», строительство коммерческой и жилой недвижимости в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге общей площадью около 1,5 млн кВ. м и стоимостью около $3 млрд. По данным из презентации Сбербанка, группе также принадлежит бизнес-центр «Новосущевский»).
План Сбербанка Еще летом группа «Синтез» сенатора Леонида Лебедева могла лишиться доли в ТГК-2. Актив мог достаться группе ЕСН Григория Березкина — в обмен на погашение долга «Синтеза» перед Сбербанком
Все-таки контрольный пакет(51,7%) у Кореса есть, что я и доказывал! Но вопросов от этого меньше не стало. Например, кому вообще эта 5% допэмиссия нужна?
Из презентации Сбербанка (см.: Ведомости 23.11.2009, 221 (2491)http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/2009/...) Основной акционер ТГК-2 – группа «Синтез» (через «Корес инвест» контролирует 44,8% уставного капитала, еще около 8% – через другие структуры).
Возможно Синтез, выкупив эту допэмиссию, стремится размыть блок-пакет РСМ.
Когда цель раздать бумаги толпе и привлечь в ходе допэмиссии в компанию деньги - цены акций поднимают. Наблюдайте за РусГидро. Компания на 3...4 года потеряла четверть своих генерирующих мощностей, на восстановительные работы необходимы ресурсы и время, а её бумаги уверенно растут. В результате, чем выше будет цена бумаги на рынке, тем дороже можно будет разместить допэмиссию РусГидро и соответственно привлечь больше денег в акционерный капитал.
В случае с ТГК-2 цель другая: нарастить долю основного акционера (возможно до квалифицированного большинства) и размыть доли миноритариев. В итоге мы видим, что предпринимаются усилия для размещения допэмиссии по минимально возможной цене - по номиналу.
Скорее всего структуры, у которых 8% в капитале ТГК-2 и через которые (с учетом 44,8% "Корес инвеста") Синтез контролирует ТГК-2, не в собственности Синтеза. А допэмиссия будет выкупаться в собственность. Как говорится, почувствуйте разницу.
На конец июля «Корес» был должен банку почти 13,9 млрд руб., а в залоге находились акции ТГК-2, Сбербанка и «Газпрома» рыночной стоимостью около 10,35 млрд руб., говорится в презентации (размеры пакетов не указаны). Поручителями выступали «Негуснефть», «Синтезморнефтегаз» и девелопер «Перфект консалтинг». Срок кредита — девять лет, ставка — 12,64-13,64% годовых
Так только одних процентов Корес должен уплачивать почти 1,75 ярда в год. Вот он попал с этой ТГК-2. На что надеется - непонятно!
Сейчас «Синтез» гасит долг «по графику», но по условиям кредита значительная часть выплат — около 6 млрд руб. — приходится на середину 2010 г., рассказал Королев. Ведутся ли переговоры об изменении графика погашения, он не говорит. Но допускает, что компания может обойтись и без отсрочки: у «Синтеза» есть предложения от «потенциальных соинвесторов ТГК-2», в том числе от одной из крупных китайских энергокомпаний. Детали он не раскрыл. Представитель ФАС говорит, что ходатайств на покупку акций ТГК-2 не поступало.
Я так понимаю, что как только появится новость, что синтез нашел покупателя на актив- акции должны пойти вверх?
Читайте - три варианта реструктуризации долгов Синтеза. Становится ясно почему сейчас такая цена на бумагу. Абсолютно очевидно, что сейчас реализуется 3 вариант, по которому миноритариям будет предложено выкупить их пакеты по 1 копейки за акцию, для Сбер дает 3 ярда, и Синтез обязан еще довнести 1,5.
Зачем Коресу увеличивать свой пакет или уменьшать долю других, если он и так с долгом разобраться не может? У него УЖЕ реальный полный контроль, он созывает собрание и имеет на нем 99% голосов (как на последнем)! В общем, в то, что Корес будет вкладывать деньги в акции ТГК-2 , я не верю. Но для чего тогда это все? Одно радует: Синтезу есть что терять(у него заложены акции Газпрома и Сбербанка на 10 миллиардов рублей), а Сбербанк пытается получить свои деньги. Значит, что-то будет сделано!
мне, кстати, третий вариант тоже показался наиболее вероятным: то есть Сбербанк дает деньги в обмен на опцион на покупку по 0,7 копейки 25%. Но это невозможно при объявленной 15 триллионной эмиссии, ибо тогда Сбер не дождется нужной ему цены никогда. Значит, этот вариант сейчас не рассматривается. Даже странно, так как вроде для Кореса неплохой вариант, и именно он его разрушил.
Сейчас самое главное, что бы Фонд не соглашался на подписание мирового соглашения на свой пакет по 0.001 руб. Видимо для этого и держат цену так низко, что бы они соглашались.
На 10 миллиардов ТОЛЬКО Газпром и Сбер! Это обеспечение на выданные Коресу деньги. А акции ТГК-2 взяты в обеспечение под банковскую гарантию. Все же написано! на 15:15 "Так акциии всего лишь объявленные." Объявленные в любой момент размещаются, а опцион подписывается на определенное количество акций. Сбербанк не дурак под таким подписываться.
А как вам такой вариант. Ни один из вариантов (из презентации Сбербанка) реструктуризации долгов Синтеза реализовываться не будет. ФР подрос и залогового обеспечения в виде Газпрома и Сбера хватает. Маржин-колла не будет.
Синтез банально набирает бумаги ТГК-2 по номиналу, которые будут проданы стратегическому соинвестору не ниже, чем по 0.025 плюс право выкупа доли миноритариев по оферте за те же 0.025.
Если Синтез выкупит еще одну или несколько таких допэмиссий по номиналу, то, после продажи акций ТГК-2 сверх 51% по цене не ниже оферты, он и контроль над ТГК-2 сохранит и выведет из-под залога часть Газпрома и Сбера (погасив часть кредита с процентами) и соответственно компенсирует часть своих затрат на покупку компании.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
