ВЗГЛЯД: Потенциал роста акций Интер РАО - около 50% на горизонте 12 месяцев - ИК "Фридом Финанс"
Интер РАО отчиталось близко к ожиданиям: рост выручки составил 7%, говорится в комментарии начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгия Ващенко. Это обусловлено преимущественно вводом в эксплуатацию объектов в Калининградской области, Башкирии, ростом тарифов на мощность и среднеотпускных цен. Драйвером роста выручки стал сегмент генерации, прирост составил около 10 млрд рублей.
Операционные расходы остались под контролем, они выросли медленнее выручки. Рентабельность показателя EBITDA увеличилась до 13%. Это стало драйвером роста прибыли, которая выросла на 14%, до 81,9 млрд руб. Объем капзатрат остался на примерно на уровне прошлого года. Рост операционного денежного потока обеспечил прирост чистых денежных средств до 196 млрд рублей.
"Мы ожидаем, что Интер РАО выплатит 25% консолидированной прибыли, что соответствует приблизительно 19 коп. на акцию, - отмечает Георгий Ващенко. - Дивидендная доходность не является драйвером роста. Отсутствие реакции игроков на отчетность объяснимо нервозной ситуации на рынке. Ситуация с вирусом в Китае, по мнению менеджмента, слабо влияет на показатели. Объем экспорта составляет около 3 млрд кВт*ч в год, это 2% от всей производимой энергии. В будущем экспорт может сокращаться на фоне увеличения производства в Китае и отсутствия арбитражных возможностей. Мы не ожидаем, что крупные инвестдома пересмотрят цели (потенциал роста около 50% на горизонте 12 месяцев), Интер РАО одна из самых "дешевых" бумаг на рынке по основным мультипликаторам".
Компания представила сильную отчетность за 2019 г. Несмотря на слабые операционные результаты, основные финансовые показатели ИнтерРАО существенно выросли. Двузначный рост EBITDA и чистой прибыли обеспечили повышенные платежи за мощность по новым объектам. Стоит отметить увеличение влияния рентабельности производства электроэнергии на новых мощностях за счет повышения КПД современного газотурбинного оборудования. Удельный расход условного топлива по группе без зарубежных активов снизился на 0,6% г/г, до 295 г/КВт*ч. Растет загрузка самых эффективных блоков. В итоге рост операционных затрат оказался ниже роста выручки.
ИнтерРАО в какой-то степени можно также считать защитной, но долгосрочной историей. Несмотря на то, что доля валютной выручки от экспорта электроэнергии невелика, спрос на нее растет. За год объем экспорта вырос с 16,7 ТВт*ч до 19,3 ТВт*ч.
У компании на балансе большой запас кэша, почти 200 млрд руб. Она предполагает инвестировать их в модернизацию тепловой генерации с гарантированным возвратом капзатрат по программе ДМП-2. После ввода модернизированных объектов можно ожидать прироста прибыли и увеличения дивидендов в абсолютном выражении. Коэффициент выплат менеджмент пока менять не собирался. Сейчас payout ratio составляет 25% от прибыли.
Учитывая перспективы роста прибыли, отсутствие долга, а также наличие около 30% квазиказначейских акций, компанию можно назвать недорогой. Панические распродажи привели котировки к 21-недельной скользящей средней. Немного ниже располагается поддержка 5,1–5,15 руб. Эта область может стать привлекательной для долгосрочных инвесторов. Ближайшей спекулятивной целью может выступить район 5,7 руб. https://funkyimg.com/i/32F28.png
Слушай, сейчас не готов давать прогнозы. Думаю, что закрытие на минимумах дня не сулит ничего хорошего. А 25% дивы - история ожидаемая. Ее тарили не из-за дивов
даже газпром со всеми дочками заставили сделать 50, при том что с д очками как раз можно было теоретически пытаться тянуть. Значит практически очень сильно "попросили", и как это Интер Рао собирается избежать того что заставили сделать всех?
даже газпром со всеми дочками заставили сделать 50, при том что с д очками как раз можно было теоретически пытаться тянуть. Значит практически очень сильно "попросили", и как это Интер Рао собирается избежать того что заставили сделать всех?
Лояльность государству очень много значит. Так что придется, с таким то кешм и такой отчетностью. Да и квази там. Это располневшая от молока не доенная корова.
Слушай, сейчас не готов давать прогнозы. Думаю, что закрытие на минимумах дня не сулит ничего хорошего. А 25% дивы - история ожидаемая. Ее тарили не из-за дивов
Сейлор, какой прогноз по цене райки, если 25% от МСФО за 2019?
Кто то что то работает. Провалили вместе с рынком. Энергетика быстро растет и быстро падает. Фск например не хуже рухнула. А на лоях все закрылись. На выхи далеко не все готовы идти в позах а особенно в плечах.
видимо, в понедельник будут лить еще с большей силой
вероятно, хотя если брать ту же корону это не более чем хайп на данный момент, заболели 0,00001% населения земли, причем вирус достаточно серьезен только для людей отягощенных болезнями и старых, и то поздно выявленный и без лечения. ААААА, мы все умрем? Серьезно? Инфоповод, хомячков постричь и не более
По амерам вроде нащупали локальное дно и перепроданность. Если внешка не ухудшится и трамп начнет спасать америку, то взлет будет беспощадный как и было падение
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
