Россети Юг, (MRKY). Итоги 2025 г.: снижение операционной маржи на фоне скачка выручки
Компания Россети Юг раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye... Выручка компании увеличилась на 71,9%, составив 97,0 млрд руб. По основной статье – доходы от передачи электроэнергии – компания зафиксировала рост на 68,6% на фоне стремительного увеличения среднего расчетного тарифа, с лихвой компенсировавшего сокращение полезного отпуска электроэнергии, а также реорганизации в форме присоединения Россетей Кубани, завершенной 1 декабря 2025 года. Компания также является гарантирующим поставщиком в республике Калмыкия: эта деятельность принесла доходы в размере 1,7 млрд руб. Прочая выручка, куда входят услуги по техническому и ремонтному обслуживанию возросла более чем вдвое до 7,8 млрд руб. Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, показали рост на 4,2,%, составив 778 млн руб. Операционные расходы составили 86,4 млрд руб. (+90,1%), главным образом, на фоне резкого скачка расходов на услуги по передаче электроэнергии до 38,1 млрд руб. (+159,1%). Помимо этого компания зафиксировала снижение восстановления убытка от обесценения основных средств с 6,5 млрд руб. до 1,7 млрд руб. В результате компания сократила операционную прибыль на 3,0% до 11,4 млрд руб. Финансовые расходы выросли на 31,9% до 4,9 млрд руб. на фоне существенного увеличения затрат на обслуживание долга, составившего 31,4 млрд руб. Отметим также, что в отчетном периоде компания признала налоговый эффект от статей, необлагаемых для налоговых целей в размере 135,7 млн руб. В итоге чистая прибыль Россетей Юга снизилась на 8,7%, составив 5,6 млрд руб. Напомним, что в ноябре прошлого года Россети Юг завершила присоединение другой дочерней компании холдинга Россети - «Россети Кубань», выпустив для этого свыше 540 млрд акций. Коэффициент конвертации в одну обыкновенную акцию Россети Юг составил 0,000737954 акций Россети Кубань. По итогам вышедшей отчетности мы повысили прибыль текущего года на фоне более высоких прочих доходов. Помимо этого мы скорректировали собственный капитал компании по факту реорганизации в форме присоединения Россетей Кубани. В последующие годы наш прогноз не претерпел серьезных изменений. В итоге потенциальная доходность акций несколько сократилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye... В настоящий момент акции компании Россети Юг торгуются с P/BV 2026 около 0,5 входят в состав наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона». ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка 1 кв 2025: Юг 20.1, Кубань 23,5, всего 44,6; 1 кв 2026 - 49,5, рост на 10% ЧП было: Юг 1.1, Кубань 3.0, всего 4.1, стало 4.6, рост почти на 15%, очень хорошо. Наконец с отчетностью стало понятнее, можно начинать анализировать дивбазу.
Выручка 1 кв 2025: Юг 20.1, Кубань 23,5, всего 44,6; 1 кв 2026 - 49,5, рост на 10% ЧП было: Юг 1.1, Кубань 3.0, всего 4.1, стало 4.6, рост почти на 15%, очень хорошо. Наконец с отчетностью стало понятнее, можно начинать анализировать дивбазу.
Наверное дивы пропустят. Долг /ебида пока слишком велик.
2.7. Повестка дня общего собрания участников (акционеров) эмитента: 1. Об утверждении годового отчета ПАО «Россети Юг» за 2025 год. 2. Об утверждении годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Россети Юг» за 2025 год. 3. О распределении прибыли (в том числе о выплате (объявлении) дивидендов) и убытков ПАО «Россети Юг» по результатам 2025 года. 4. Об избрании членов Совета директоров ПАО «Россети Юг». 5. Об избрании членов Ревизионной комиссии ПАО «Россети Юг». 6. О назначении аудиторской организации ПАО «Россети Юг». 7. Об утверждении Положения о выплате членам Совета директоров ПАО «Россети Юг» вознаграждений и компенсаций в новой редакции.
… кусочек из Рекомендации ПАО Россети Юг к предстоящему Собранию Акционеров 10 июня …
*
Дивы по дивполитике уже начислить должны. Правда, дивбаза пока невелика за 2025.
2. Рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО «Россети Юг» принять следующее решение: 2.1. Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Россети Юг» по результатам 2025 года в размере 0,0037699687491 рублей на одну обыкновенную акцию ПАО «Россети Юг» в денежной форме.
Дивы по дивполитике уже начислить должны. Правда, дивбаза пока невелика за 2025.
2. Рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО «Россети Юг» принять следующее решение: 2.1. Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Россети Юг» по результатам 2025 года в размере 0,0037699687491 рублей на одну обыкновенную акцию ПАО «Россети Юг» в денежной форме.
Офигеть.. в Юге, пусть и трансформированном, дивиденды
2. Рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО «Россети Юг» принять следующее решение: 2.1. Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Россети Юг» по результатам 2025 года в размере 0,0037699687491 рублей на одну обыкновенную акцию ПАО «Россети Юг» в денежной форме.
Офигеть.. в Юге, пусть и трансформированном, дивиденды
Сказать честно, совсем в этом году не ожидал. Думал, в следующем
Дивы по дивполитике уже начислить должны. Правда, дивбаза пока невелика за 2025.
2. Рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО «Россети Юг» принять следующее решение: 2.1. Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Россети Юг» по результатам 2025 года в размере 0,0037699687491 рублей на одну обыкновенную акцию ПАО «Россети Юг» в денежной форме.
И ведь сумма получается приличной, 2,6 ярда. И главное ранее полученные субсидии не помеха.. З.Ы. В следующем году вероятнее в 2,5 раза больше...
Выручка 1 кв 2025: Юг 20.1, Кубань 23,5, всего 44,6; 1 кв 2026 - 49,5, рост на 10% ЧП было: Юг 1.1, Кубань 3.0, всего 4.1, стало 4.6, рост почти на 15%, очень хорошо. Наконец с отчетностью стало понятнее, можно начинать анализировать дивбазу.
Наверное дивы пропустят. Долг /ебида пока слишком велик.
.
Гуру рынка … поу’мничал о Юге , как всегда , пальцем в небо ! …
Предварительно прикидывал 0.34 коп, дали 0.37 коп, значит заработала дивполитика и можно на неё ориентироваться. Теперь можно в течение года не торопясь следить за отчётностью. Тут расчёты довольно простые, убираем известные отчисления на инвестпрограмму из прибыли и делим пополам, будет дивбаза. Кстати, насколько я вижу в этом году из прибыли на инвестиции поменьше заберут.
Россети Юг в I кв. 2026 года направили на техобслуживание и ремонт энергообъектов ₽1,9 млрд «Россети Юг» (после слияния с «Россети Кубань» в 2025 году) в I квартале 2026 года направили на техобслуживание и ремонт энергообъектов ₽1,9 млрд (в I квартале 2025 года у «Россети Юг» было ₽478,8 млн; данные по «Кубаньэнерго» за тот период не раскрывались). Работы велись в Краснодарском крае, Адыгее, Ростовской, Волгоградской, Астраханской областях, Калмыкии. Отремонтировано 732,4 км ЛЭП, заменены 1,6 тыс. опор, 22 тыс. изоляторов, 203 км провода, расчищены 665 га охранных зон
Ключевые моменты:
Регионы деятельности: Ростовская, Астраханская, Волгоградская области, Краснодарский край, Калмыкия, Адыгея.
Финансирование ремонтной программы (I квартал 2026 г.): 1,9 млрд руб., в том числе: – Краснодарский край и Адыгея – 1,3 млрд руб. – Ростовская область – 302 млн руб. – Волгоградская область – 162,5 млн руб. – Астраханская область – 96,6 млн руб. – Республика Калмыкия – 49,6 млн руб.
Объём выполненных работ (I квартал 2026 г.): – Отремонтировано 732,4 км воздушных ЛЭП. – Заменены 1 600 опор, 22 000 изоляторов, 203 км провода. – Расчищено 665 га охранных зон ЛЭП (от древесно-кустарниковой растительности). – Проведено техобслуживание и ремонт 621 силового трансформатора и 1 300 единиц коммутационного оборудования.
Контекст: слияние «Россети Юг» и «Россети Кубань» завершено в 2025 году, поэтому сравнивать с I кварталом 2025 года по объединённой компании некорректно (тогда «Россети Юг» отчитались о ₽478,8 млн, а данные «Кубаньэнерго» не раскрывались)
Итог
Объединённая сетевая компания Юга России активизировала ремонтную кампанию в первом квартале 2026 года, вложив почти 2 млрд рублей в обслуживание ЛЭП, трансформаторов и расчистку просек. Это часть подготовки энергообъектов к пиковым нагрузкам
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
