Страны Средней Азии формирует новый союз в обход Москвы.
Во внешнеполитическом блоке с нарастающей тревогой следят за попытками стран Средней Азии оформить собственный региональный альянс без участия Москвы. Дипломаты полагают, что при внешней поддержке со стороны Китая или США данное объединение способно создать для России серьёзные экономические и политические издержки.
Главная проблема в том, что у Москвы нет ясной стратегии реакции. Набор привычных инструментов сводится к финансовым вливаниям, инфраструктурным проектам и максимально мягкому миграционному режиму. Эти методы воспринимались как достаточные в период, когда регион ориентировался на Россию по инерции. Сегодня местные элиты ведут себя значительно прагматичнее, а влияние Запада и Китая делает дружбу за счёт доступа к рынку труда всё менее убедительным аргументом.
В кулуарах всё чаще поднимается тема жёстких рычагов - от пересмотра условий работы мигрантов до точечных ограничений в торговле и финансировании. Однако для такого курса нет ни политического решения, ни команды, готовой последовательно его проводить. Молодые сотрудники МИДа нередко называют текущий курс ведомства в отношении республик СНГ «дипломатией кота Леопольда» - стремлением сохранять доброжелательность и обходительность даже тогда, когда партнёры пользуются этим для создания собственных форматов без участия Москвы.
Страны Средней Азии формирует новый союз в обход Москвы.
Во внешнеполитическом блоке с нарастающей тревогой следят за попытками стран Средней Азии оформить собственный региональный альянс без участия Москвы. Дипломаты полагают, что при внешней поддержке со стороны Китая или США данное объединение способно создать для России серьёзные экономические и политические издержки.
Главная проблема в том, что у Москвы нет ясной стратегии реакции. Набор привычных инструментов сводится к финансовым вливаниям, инфраструктурным проектам и максимально мягкому миграционному режиму. Эти методы воспринимались как достаточные в период, когда регион ориентировался на Россию по инерции. Сегодня местные элиты ведут себя значительно прагматичнее, а влияние Запада и Китая делает дружбу за счёт доступа к рынку труда всё менее убедительным аргументом.
В кулуарах всё чаще поднимается тема жёстких рычагов - от пересмотра условий работы мигрантов до точечных ограничений в торговле и финансировании. Однако для такого курса нет ни политического решения, ни команды, готовой последовательно его проводить. Молодые сотрудники МИДа нередко называют текущий курс ведомства в отношении республик СНГ «дипломатией кота Леопольда» - стремлением сохранять доброжелательность и обходительность даже тогда, когда партнёры пользуются этим для создания собственных форматов без участия Москвы.
Узбекский президент Мирзиёев публично пошел против Кремля после визита к Трампу
Инсайдеры утверждают, что лидер Узбекистана намерен инициировать создание регионального блока из государств Центральной Азии, чтобы полностью подорвать и минимизировать влияние России в этом регионе (так он надеется выполнить просьбу Трампа о снижении авторитета Москвы среди среднеазитских государств).
По слухам, Мирзиёев уже подбивает своих коллег по макрорегиону "как можно скорее выйти из орбиты Москвы" и вести свою игру на международном уровне. В качестве представителя интересов всей Центральной Азии он лоббирует самого себя — напоминая о том, что в Ташкенте за последние годы побывали все ведущие лидеры ЕС.
В Кремле крайне недовольны действиями президента Узбекистана, но надеются на то, что его идея "потерпит крах сама собой". "Он сам осознает собственную беспомощность, если Москва начнет хотя бы минимально применять какие-то ответные меры в качестве реакции на его откровенное хамство", — говорит статусный госчиновник РФ.
ЦБ выпустил свою оценку ключевых агрегатов платёжного баланса за третий квартал. В разделе баланс первичных и вторичных доходов заметил одну особенность. Цифры по этому году практически совпадают с цифрами по 2024-му. Для наглядности вывел всё в таблицы: за девять месяцев, отдельно за 1-й, 2-й и 3-й кварталы и отдельно по месяцам третьего квартала. В скобках показатели за прошлый год в млрд долларов США. Совпадения иногда почти полное, до запятой. Январь-Сентябрь Баланс первичных и вторичных доходов -23.4 (-23.0) Доходы к получению 26.2 (27.0) Доходы к выплате 49.6 (49.9)
1-й квартал Баланс-4.7(-3.6) Доходы к получению 8.1 (9.4) Доходы к выплате 12.8 (12.9)
2-й квартал Баланс -8.4 (-9.1) Доходы к получению 9.0 (8.6) Доходы к выплате 17.4 (17.8)
3-й квартал Баланс -10.2 (-10.3) Доходы к получению 9.2 (9.0) Доходы к выплате 19.4 (19.2)
Июль Баланс -6.1 (-6.5) Доходы к получению 4.0 (3.0) Доходы к выплате 10.1 (9.4)
Август Баланс -2.5 (-1.8) Доходы к получению 2.4 (2.8) Доходы к выплате 4.9 (4.6)
Сентябрь Баланс -1.6 (-2.0) Доходы к получению 2.8 (3.2) Доходы к выплате 4.4 (5.2) Баланс первичных и вторичных доходов — один из каналов легального оттока капитала. В России баланс всегда отрицательный, капитал утекает из страны вне зависимости от обстоятельств. Мы можем лишь оценить динамику. Судя по цифрам, потоки капитала (как минимум) стабилизировались. Хотя, не исключено, что это статистическая иллюзия, поскольку ЦБ до сих пор использует доллары в своей эконометрии.
За минувший год курс доллара по отношению к рублю изменился на ±20%; а по всем официальным выкладкам, рубль и юань занимают подавляющую долю в международных расчётах РФ. Если учитывать изменения курса, то в сравнении с показателями 2024 года, потоки капитала просто сократились, что не удивительно на фоне санкций и военного конфликта. Но и в этом случае, Россия продолжает оставаться донором экономик мира. Капитал продолжает утекать из страны.
Банк России пересмотрел список организаций, за чьё здоровье держится львиная доля сектора: из него исключеныРосбанк и ФК «Открытие», добавленДом.РФ. Сейчас в перечне 12 игроков — среди них Сбер , ВТБ , Альфа‑банк, ГПБ, Совкомбанк, МКБ, Т‑банк, ПСБ, Райффайзенбанк и Россельхозбанк.
Статус «системно значимого» — это повышенные требования к капиталу и управлению рисками. Регулятор готовит новую методику с двухуровневой градацией: общие и дифференцирующие критерии, чтобы точнее отделять «тяжёлый вес» от просто крупных игроков. Для рынка это сигнал: надзор станет детальнее, а нагрузка — адреснее.
Куда ведет дорога, вымощенная налоговыми маневрами: повышение налогового бремени в 2025 году не убережет бюджет от рекордного дефицита в 3% ВВП, поможет ли оно в 2026-м?
Попытку правительства сократить бюджетный дефицит в 2025 году за счет повышения налогов на фоне падающих цен на нефть и снижения экономической активности уже можно назвать провалившейся. Прирост ненефтегазовых доходов бюджета начал сокращаться к концу года на фоне растущего недобора нефтегазовых. В итоге доходы бюджета удалось лишь сохранить на уровне прошлого года, покрывающего только 88% фактических расходов нынешнего.
Новые санкции США против «Роснефти» и «Лукойла», введенные в конце октября, приведут к по крайней мере краткосрочному падению нефтегазовых доходов за счет как сокращения объемов продаж, так и роста дисконта на российскую нефть. В то же время сократить расходы под конец года правительству вряд ли удастся. Это грозит формированием рекордного дефицита бюджета, который может превысить барьер 3% ВВП.
Несмотря на неудачу налогового маневра-2025, российские власти твердо намерены двигаться в логике повышения фискальной нагрузки в рамках нового налогового маневра. Однако отдача от нового расширения налогового прессинга также окажется меньшей, чем ожидается, предупреждают эксперты.
Власти рассчитывают на свои репрессивные инструменты, которые не должны позволить бизнесу уходить в тень. Но в результате высокая фискальная нагрузка будет подавлять возможности экономики совершить разворот к росту и в то же время не решит проблемы дефицита. Необходимость его покрытия будет увеличивать бремя дорогих заимствований. В итоге экономика может оказаться в порочном круге хронического дефицита государственных финансов и хронической стагнации частного сектора.
тренд квартирного мошенничества меняется - первые суды по защите прав покупателя пошли..
В Якутии Верховный суд впервые отказал пенсионерке в возврате проданной квартиры, заявив, что сделка была законной
Ирина Кириллина проживала в пятиэтажном доме Якутска. Она продала своё жильё, передала средства, как утверждает, мошенникам, а затем через суд попыталась вернуть квартиру.
Ранее два нижестоящих суда сочли сделку недействительной и поддержали её требования. Однако Верховный суд республики вынес противоположное решение: пенсионерка «осознавала значение своих действий и могла ими руководить», поэтому оснований для отмены продажи нет.
На 40% снизился профицит счета текущих операций РФ за январь-сентябрь 2025 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Показатель достиг критически низкой отметки в 30 миллиардов долларов (вместо 50 миллиардов годом ранее). То есть, по-прежнему в страну заходит больше денег, чем уходит, по разница эта стремится к нулю. После обвала экспорта (нефти, в первую очередь) из-за введения трамповских санкций против российского сырья в ноябре-декабре мы увидим ещё более сильное сжатие этой разницы. Достижение отрицательного значения ожидается в начале следующего года — отток будет превышать приток.
Сокращение профицита произошло за счет снижения профицита торгового баланса и увеличения дефицита баланса услуг, сообщил Центробанк. То есть, из-за падения экспорта товаров и роста импорта услуг. Второе, кстати, может означать активный вывод капитала, который осуществляется, например, по липовым договорам оказания "зарубежными фирмами" (в реальности — своими же офшорами) консалтинговых, маркетинговых и посреднических услуг.
Путин подписал несколько законов, которые значительно изменят российское общество:
🔻Медики будут обязаны заключать договор о целевом обучении в ординатуре до прохождения итоговой аттестации. Выпускники должны (https://t.me/chestnienovosti/16883) отработать до 3 лет в госбольницах или поликлиниках. А иначе заплатить огромный штраф.
Власти пошли на этот шаг отчаяния из-за огромного дефицита врачей в регионах. Однако эксперты считают, что изменения могут послужить поводом для падения популярности профессии и привести к проблемам в будущем.
🔻За склонение детей к диверсиям теперь можно получить пожизненное. Сами подростки за такие преступления также отхватывают огромные сроки. А сесть теперь станет еще проще. Возраст, с которого наступает уголовная ответственность по диверсионным статьям, снижен с 16 до 14 лет.
🔻Перечень причин для расторжения трудового договора с иностранными сотрудниками расширен. Теперь уволить мигранта могут за то, что он не вписывается в региональную квоту по зарубежным работникам.
🔻День героического штурма и взятия Кенигсберга 9 апреля признается днем воинской славы.
О возможной опале, или Лавров становится разменной фигурой
В Кремле призвали не обращать внимание на слухи о «пропаже» главы МИД РФ Сергея Лаврова из публичного пространства. Возможная отставка может быть использована как сигнал США о готовности к «новому началу». Однако дипломатические источники отмечают: смена министра сама по себе ничего не изменит, если Москва не предложит Вашингтону более содержательную повестку, отличную от ранее озвученных инициатив. «Сергей Викторович продолжает работать, работать активно, — заявил пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков в ответ на просьбу прокомментировать соответствующие публикации СМИ. — Эти все сообщения абсолютно ложны, не надо на них обращать внимание. Все нормально». «Когда будут соответствующие публичные мероприятия, тогда вы увидите министра», — добавил пресс-секретарь.
Эксперты на основании данных Минфина России, федерального и региональных бюджетов говорят об устойчивом наборе контрактников на СВО. Властям удается выполнять план по рекрутингу приблизительно 100 тысяч человек ежеквартально. Военкоры также обращают внимание на новый негативный тренд: мобилизованным предлагают заключить контракт с Министерством обороны под «угрозой перевода в штурмовые роты».
Спецпредставитель Трампа в НАТО заявил, что европейские союзники должны занять «более агрессивную» позицию в отношении Москвы и приступить к реализации планов по использованию заблокированных российских активов для финансирования военных действий Украины, сообщает Bloomberg.
Комитет Госдумы отклонил законопроект, который запрещал бы открывать счета в иностранных банках супругам и несовершеннолетним детям всех госслужащих. Инициатива поступила от Белгородской областной Думы ещё в июне. Авторы законопроекта считали, что такая мера помогла бы предотвратить использование служебного положения в ущерб государственным интересам. Однако правительство выступило против, указав, что аналогичные запреты уже существуют для некоторых категорий должностных лиц.
надо же! вон оно чё! ... "аналогичные для некоторых"...
Почему инфляция в РФ не хочет тормозить, вопреки высоким ключевым ставкам (и общему курсу регулятора на ужесточение денежно кредитной политике в целом)?
Ответ – рост цен подогревается ростом правительственных расходов, объясняют экономисты Павел Коляденко, Юрий Перевышин (РАНХиГС) в исследовании «Влияние шоков бюджетной политики на инфляцию в российской экономике» («Эконмическая политика», т.20, №5, 2025) Основной вывод статьи заключается в том, что экспансионистская бюджетная политика в России имеет выраженное проинфляционное воздействие, что согласуется с теоретическими ожиданиями. «Проведенное исследование показало, что экспансионистская бюджетная политика в российской экономике оказывает проинфляционное воздействие. Это утверждение согласуется с неокейнсианскими теориями о влиянии бюджетных шоков на инфляцию». Коляденко и Перевышин оценивают вклад бюджетных расходов в инфляцию так По шоку государственных расходов: «Медианный отклик квартальной сезонно скорректированной инфляции в годовом выражении на шок государственных расходов в одно стандартное отклонение (1,6 п.п. ВВП) составляет 1,9 п.п. через два квартала... При пересчете на шок государственных расходов в 1 п.п. ВВП его вклад в инфляцию по итогам года составит 1,3 п.п.» По шоку бюджетного дефицита: «При пересчете на шок дефицита в 1 п.п. ВВП его медианный вклад в инфляцию по итогам года оказался равен 0,9 п.п.»
В переводе с эконометрического на русский • Если бюджетные расходы резко вырастают на 1% от ВВП (это очень много, около 1.8 трлн рублей), то через год инфляция ускорится примерно на 1.3 процентных пункта. • Если дефицит бюджета увеличивается на 1% от ВВП (то есть правительство тратит на 1% больше, чем собирает налогов), то через год инфляция получит дополнительный толчок в 0.9 процентных пункта.
При этом инфляция не реагирует на бюджетные расходы мгновенно и так же мгновенно не затухает. Эффект накапливается и длится долго. «В среднем длительность воздействия шока на инфляцию составила четыре – шесть кварталов».
Как это работало и будет работать в РФ? «… рост расходов на 1,5 п.п. ВВП в IV квартале 2022 года добавил в инфляцию 2023 года порядка 2,0 п.п. … рост расходов в 2023 году на 1,0 п.п. ВВП привел к дополнительному ускорению инфляции в 2024 года на 1,3 п.п., …неожиданное увеличение государственных расходов на дополнительные 1,5 трлн руб., ... (составляет порядка 0,8 п.п. ВВП), увеличит инфляцию в 2025 году на 1,0 п.п.» Таким образом, рассуждают экономисты РАНХиГС, нынешняя высокая инфляция — это во многом прямое следствие бюджетных трат, которые растут в последние четыре года. «Для возвращения инфляции к целевому уровню необходимо нормализовать бюджетную политику. Это предполагает снижение доли государственных расходов в ВВП... и строгое следование бюджетному правилу» Вопрос, а что в правительстве и финансовом регуляторе этого не знают? Знают, конечно же (к слову, в ссылке к статье Коляденко и Перевышина есть оговорка, что она подготовлена в рамках выполнения научно-исследовательской работы государственного задания РАНХиГС.)
Значит, инфляция не является проблемой в рамках политики структурной трансформации РФ-экономики. Это просто один из налогов, который взимается с экономики в целом» - «деньги поиспортились, чтобы государство построить и служивых людей пожаловать, да и не новое то дело…», как выражались в 17 веке. Что получилось – то и цель
80% депозитов находятся у 5% обеспеченных вкладчиков, которые проблемы со своим жильем давно решили. У остального населения денег нет — источник канала "Время" в сфере застройщиков о ситуации на рынке жилья.
По результатам тестов для измерения скорости, с которой устанавливается соединение с серверами на разных концах планеты. Сравнение - из России и из Амстердама. Из России всегда идёт задержка в 3-10 раз. То ли каналы у нас очень плохие, то ли все гоняют трафик через VPN, а может просто фильтров и анализаторов трафика на пути дофига.
Свыше 72 трлн в моменте, самый масштабный пузырь в истории человечества по совокупности индикаторов и самое зверское и безумное раллирование в истории торгов.
▪️Сразу к делу: никогда, дальше будет только хуже. Хотя ликвидность формируют в основном алгоритмические системы, торговые роботы, но тренды и рыночные настроения формируют люди / участники рынка.
Рынок – это идеальный индикатор психо-эмоционального состояния и когнитивной глубины общества, зеркалирование того, что происходит в «коллективном сознании». Так что показывает этот индикатор? Тотальное и всепоглощающее отупение общества, когда идиотизм достигает какого-то сюрреалистичного, гротескного масштаба – это видно по всему, что происходит вокруг – триггеры и нарративы, которые возбуждают и цепляет общество в СМИ и соцсетях, драматическое снижение качества контента в СМИ, примитивизация культурной составляющей (книги, фильмы и игры массового применения), где сложные смысловые конструкции и разветвленные сюжетные линии замещаются плоским кликбейтным, хайповым суррогатом для тупых, это видно по деградации политической элиты (по крайней мере на уровне публичной составляющей) и это видно вообще по всему.
Это отражается в отсечении обратных связей и бесцеремонной, вызывающей иррациональности. Не может быть общество тупым, а рынок умным и рациональным – так не бывает. То, что рынок стал самым тупым за всю историю (на протяжении двух лет обосновывал, почему это так) – закономерный итог деградации общества.
К чему это привело? Рынок в условиях буйного помешательства, перманентно пребывающий в крайне вздрюченном, лихорадочно возбужденном и ошалевшем состоянии (абсолютно беспричинно на фоне ухудшения макропоказателей) на протяжении более двух лет, выкупает нарратив «ИИ спасет мир, что сделает экономику прекрасной, а завтра еще более прекрасной».
Конвульсивный психоз, агонизирующий экстаз, когда буквально в судорогах, испуская сладострастную пену из всех щелей, с заклинившей физиономией, в припадочном состоянии с полностью отключенными мозгами выкупают все подряд, не разбираясь (что, зачем и почему), доводя разрыв по мультипликаторам до запредельных показателей (вдвое выше нормы) – больше, чем когда-либо в истории.
Выход из этого состояния невозможен естественным путем и добровольно – естественный путь только к дальнейшему отупению и деградации. Поможет только клиническая психотерапия или принудительные обстоятельства.
▪️Что за принудительные обстоятельства? Физические пределы и экономика, грубо говоря, когда денег не станет.
Количество идиотов на рынке безгранично (множатся в геометрической прогрессии), но идиотов с деньгами всегда мало.
Процесс отупения не имеет реверсивной направленности (идет только в сторону дальнейшего отупения), в этом смысле иррациональности и идиотизма будет только больше, а вот ресурса под тупизм – все меньше, учитывая разрыв между скоростью аккумуляции денежных потоков в реальном мире и скоростью распределения в финансовой матрице.
Судя по макроэкономическому фону – как раз подходим к точке наивысшего напряжения, когда дефицит ликвидности на всех уровнях обостряется.
▪️Что может быть триггером? Здесь как раз все, что угодно, учитывая композицию факторов риска, низкие запасы прочности системы, истощенный буфер свободной ликвидности и запредельные пузыри, но … ИИ хайп родил этот пузырь и ИИ похоронит этот пузырь.
Вскоре даже до совсем тупых дойдет, что экономика LLMs не работает, когда скорость генерации затрат в несколько раз превышает скорость генерации денежных потоков.
Бигхтехи имеют около 15 ГВт мощностей под ИИ, обслуживание которых стоит 60 млрд в год без учета капитальных расходов/амортизации, R&D, маркетинга и прочих операционных расходов при генерации выручки около 40 млрд за 2025 год.
Масштабирование ИИ бизнеса приведет к масштабированию расходов без соизмеримой отдачи – конкуренция с Китаем + специфика достаточно ущербной с экономической точки зрения архитектуры современных LLMs, когда непропорционального много ресурсов требуется для решения ограниченных задач.
Свыше 72 трлн в моменте, самый масштабный пузырь в истории человечества по совокупности индикаторов и самое зверское и безумное раллирование в истории торгов.
▪️Сразу к делу: никогда, дальше будет только хуже. Хотя ликвидность формируют в основном алгоритмические системы, торговые роботы, но тренды и рыночные настроения формируют люди / участники рынка.
Рынок – это идеальный индикатор психо-эмоционального состояния и когнитивной глубины общества, зеркалирование того, что происходит в «коллективном сознании». Так что показывает этот индикатор? Тотальное и всепоглощающее отупение общества, когда идиотизм достигает какого-то сюрреалистичного, гротескного масштаба – это видно по всему, что происходит вокруг – триггеры и нарративы, которые возбуждают и цепляет общество в СМИ и соцсетях, драматическое снижение качества контента в СМИ, примитивизация культурной составляющей (книги, фильмы и игры массового применения), где сложные смысловые конструкции и разветвленные сюжетные линии замещаются плоским кликбейтным, хайповым суррогатом для тупых, это видно по деградации политической элиты (по крайней мере на уровне публичной составляющей) и это видно вообще по всему.
Это отражается в отсечении обратных связей и бесцеремонной, вызывающей иррациональности. Не может быть общество тупым, а рынок умным и рациональным – так не бывает. То, что рынок стал самым тупым за всю историю (на протяжении двух лет обосновывал, почему это так) – закономерный итог деградации общества.
К чему это привело? Рынок в условиях буйного помешательства, перманентно пребывающий в крайне вздрюченном, лихорадочно возбужденном и ошалевшем состоянии (абсолютно беспричинно на фоне ухудшения макропоказателей) на протяжении более двух лет, выкупает нарратив «ИИ спасет мир, что сделает экономику прекрасной, а завтра еще более прекрасной».
Конвульсивный психоз, агонизирующий экстаз, когда буквально в судорогах, испуская сладострастную пену из всех щелей, с заклинившей физиономией, в припадочном состоянии с полностью отключенными мозгами выкупают все подряд, не разбираясь (что, зачем и почему), доводя разрыв по мультипликаторам до запредельных показателей (вдвое выше нормы) – больше, чем когда-либо в истории.
Выход из этого состояния невозможен естественным путем и добровольно – естественный путь только к дальнейшему отупению и деградации. Поможет только клиническая психотерапия или принудительные обстоятельства.
▪️Что за принудительные обстоятельства? Физические пределы и экономика, грубо говоря, когда денег не станет.
Количество идиотов на рынке безгранично (множатся в геометрической прогрессии), но идиотов с деньгами всегда мало.
Процесс отупения не имеет реверсивной направленности (идет только в сторону дальнейшего отупения), в этом смысле иррациональности и идиотизма будет только больше, а вот ресурса под тупизм – все меньше, учитывая разрыв между скоростью аккумуляции денежных потоков в реальном мире и скоростью распределения в финансовой матрице.
Судя по макроэкономическому фону – как раз подходим к точке наивысшего напряжения, когда дефицит ликвидности на всех уровнях обостряется.
▪️Что может быть триггером? Здесь как раз все, что угодно, учитывая композицию факторов риска, низкие запасы прочности системы, истощенный буфер свободной ликвидности и запредельные пузыри, но … ИИ хайп родил этот пузырь и ИИ похоронит этот пузырь.
Вскоре даже до совсем тупых дойдет, что экономика LLMs не работает, когда скорость генерации затрат в несколько раз превышает скорость генерации денежных потоков.
Бигхтехи имеют около 15 ГВт мощностей под ИИ, обслуживание которых стоит 60 млрд в год без учета капитальных расходов/амортизации, R&D, маркетинга и прочих операционных расходов при генерации выручки около 40 млрд за 2025 год.
Масштабирование ИИ бизнеса приведет к масштабированию расходов без соизмеримой отдачи – конкуренция с Китаем + специфика достаточно ущербной с экономической точки зрения архитектуры современных LLMs, когда непропорционального много ресурсов требуется для решения ограниченных задач.
К мнению об ИИ-"пузыре" стоит добавить искажённую статистику в отчётах компаний по срокам эксплуатации ИИ-чипов, они вполовину меньше служат, чем отражено в отчётах, чем скрывают убытки около 20%
Военный бюджет РФ в 2027 году может приблизиться к опустошению, рассказал на закрытой встрече с Путиным и Мишустиным министр обороны Белоусов
Глава МО, несмотря на смену профиля работы (до прихода в Минобороны он курировал в кабмине РФ экономику), по-прежнему активно следит за экономической ситуацией в России и приходит к выводу, что кризис "постепенно усугубляется". Белоусов призвал не просто повышать налоги, а ввести системные меры по пополнению бюджета — речь, в том числе, и о том, чтобы государство напрямую забирало сверхдоходы у олигархов, промышленных предприятий и банков. "Иначе уже через год с небольшим платить хоть сколько-нибудь серьезные выплаты контрактникам страна больше не сможет. Из-за бюджетного дефицита невозможно будет и обеспечивать снабжение армии — что приведет к неизбежным новым волнам мобилизации. Единственный способ этого избежать — коренное изменение экономической политики и всей модели существования государств", — приводят слова Белоусова собеседники во власти.
Резкий рост инфляционных ожиданий российского бизнеса
В ноябре (по октябрьским данным) зафиксирован слом тенденции к замедлению инфляционных ожиданий, наблюдавшейся в предыдущие месяцы.
Компании перешли к активному пересмотру ценовой политики в сторону повышения.
Банк России пристально смотрит на инфляционные ожидания бизнеса, рассматривая данный индикатор, как один из доминирующих при принятии решений по ДКП, поэтому анализ ИО крайне важны. (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/5...) Ценовые ожидания (индекс) выросли до 23.2п в октябре после 19.4п в сентябре, обновив максимум с дек.24. Рост продолжается второй месяц подряд после формирования локального минимума в августе, который в свою очередь был минимумом с середины 2023.
За 3м – 20.1п, 6м – 19.2п, 10м25 – 19.6п vs 21.8п за 10м24, в 2024 – 22.7п, 2023 – 20п, 2021 – 20.7п, а в 2017-2019 в среднем 8.7п.
Октябрьский рывок был самым мощным с июл.23. За 25 лет более существенный рост ИО был только три раза (наихудший эпизод в фев.22).
Рост инфляционных ожиданий идет по всему спектру секторов экономики, за исключением электрогенерации и сельского хозяйства. Достаточно нестандартное поведение в строительстве – обычно рост ИО (максимум с начала 2025) был на траектории расширения кредитного импульса и/или расширения программы льготного кредитования. Одна из причин - смягчение ДКП и активизация рыночного кредитования.
Основной вклад в прирост ИО внесли услуги, розничная торговля и автодилеры.
Средний ожидаемый темп прироста цен на ближайшие 3 месяца подскочил с 4.2% до 6.3% в годовом выражении.
В отчете прослеживается важное расхождение между планами и фактом: • Ожидания резко растут, как было указано выше. • Текущие цены: рост текущих отпускных цен в октябре (10.5п) замедлился в целом по экономике после ускорения месяцем ранее (12п), вернувшись к средним значения за последние полгода (11п) и примерно также за 3м (10.9п), тогда как за 10м25 – 12.8п vs 16.4п за 10м24, в 2024 – 17.1п, 2023 – 15.5п, 2021 – 17.9п, а 2017-2019 в среднем 5.7п. • Издержки бизнеса остаются высокими – 34.8п в октябре, за 3м – 34.9п, 6м – 34.4п, 10м25 – 35.4п vs 34.4п за 10м24, в 2024 – 35.5п, 2023 – 34.3п, 2021 – 34.8п, а в 2017-2019 в среднем 17.7п. Как видно, издержки и текущие цены по 3м средней вдвое выше той нормы (2017-2019), к которой стремится ЦБ, тогда как инфляционные ожидания в 2.3 раза выше. С другой стороны, произошла нормализация в сравнении с пиковыми показателями 2023-2024, но резкий выброс ИО по последним опросам искажает инфляционный паттерн в контексте стабилизации. О причинах расширения инфляционных ожиданий: ▪️Налоговый маневр. Предприятия закладывают в будущие цены ожидаемое увеличение налоговой нагрузки, которое вступит в силу с января 2026 года, на что акцентирует внимание ЦБ в своем обзоре, как одна из главных причин роста ИО. В торговле автотранспортом негативные ожидания и планы по повышению цен связаны с анонсированным повышением утилизационного сбора.
▪️Рост издержек по наиболее чувствительным группам: • Удорожание горюче-смазочных материалов (ГСМ); • Рост цен на сырье и материалы; • Повышение стоимости коммунальных и транспортных услуг; • Все еще высокие темпы роста стоимости рабочей силы. ▪️ Санкционные ограничения. В секторах, зависимых от импорта (торговля автотранспортом, оптовая торговля, транспортировка), на протяжении трех лет отмечается влияние удорожания запчастей и сложности с трансграничными расчетами, что автоматически увеличивает себестоимость и конечную цену, как долгосрочный фактор, обеспечивающие высокие фоновые ИО.
Инфляционные ожидания структурно меняются. Если в 2024 году доминировал фактор разрыв спроса над предложением при экстремальном дефиците труда, сейчас акцент смещается на фискальный маневр и инфляцию издержек.
Текущее замедление роста цен может носить ограниченный по времени характер. Бизнес готовится к массированному переносу возросших издержек (налоги, ЖКХ, логистика) в цены конечной продукции в ближайшие 3 месяца.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
