Одной из дивидендных трагедий прошлого года стал не только Газпром, но и Саратовский НПЗ. Саратовский НПЗ в 2021 году заработал рекордные 6.6 млрд.рублей (отчёт за 4Q21/весь 2021 не опубликован, но цифра подтверждается некоторыми источниками). И по уставу должен был направить 10% от ЧП на дивиденды. Это означало 2600 рублей на привилегированную акцию. Вообще Саратовский НПЗ являлся такой интересной cash cow, генерировал прибыль, стабильно направлял владельцам префов 10% ЧП.
Я тоже держал эти акции несколько лет. Плюс здесь была интересная долгосрочная идея, а именно проект по запуску гидрокрекинга. Это позволило бы увеличить выход более маржинальной светлой продукции, что позитивно сказалось бы на ставке процессинга. По бизнес-плану проект позволил бы существенно нарастить и EBITDA НПЗ. На 30 сентября 2021 г. у Саратовского НПЗ одна дебиторка составляла 30 млрд.рублей. Эта сумма в 2 раза выше остаточной стоимости всех основных средств. На дебиторку Саратова можно было «воспроизвести» весь НПЗ в более свежем виде. Деньги на реализацию проекта были, но Роснефть тянула с его реализацией. В 2022 году стало окончательно ясно, что гидрокрекинг на заводе не будет запущен ещё очень много лет. Поэтому я решил переложиться из Саратова в более интересный Сбер. Но я продолжаю следить за операционными и финансовыми результатами завода. В последние месяцы происходят очень интересные вещи. Саратовский НПЗ перерабатывает нефть по крайне низкой ставке процессинга. Это негативно отражается на выручке. В ноябре-декабре 2022 она была ниже 1000 рублей за тонну. Например, за 2018 г средняя по году ставка за переработку была 2000 руб., 2019 – 2650, 2020 – 1875, 2021- 2670. Учитывая более высокие цифры за 9М2022 (нежели в 4Q2022), я ожидаю ставку в 2022 г. на уровне 2000 рублей.
Весной прошлого года завод находился на ремонте (он был перенесен с 4Q21), поэтому себестоимость под давлением. Выручка существенно сократится г/г. Из-за падения объёмов переработки и более низкой ставки процессинга. Если не будет никаких сюрпризов с нераспределенной прибылью и заплатят по уставу, то дивиденд на преф. по итогам 2022 года должен быть в коридоре 620-750 рублей (10% от чистой прибыли 1,54-1,84 млрд.руб.). Наблюдаю со стороны за этим заводом дальше. Публикации по этой теме ещё будут.
Если не будет никаких сюрпризов с нераспределенной прибылью и заплатят по уставу, то дивиденд на преф. по итогам 2022 года должен быть в коридоре 620-750 рублей (10% от чистой прибыли 1,54-1,84 млрд.руб.).
Мнение интересное, но неясно одно: если за нормальный, 2021-ый год, дивиденды не заплатили, то почему можно надеяться на них за 2022-ой ?
Если не будет никаких сюрпризов с нераспределенной прибылью и заплатят по уставу, то дивиденд на преф. по итогам 2022 года должен быть в коридоре 620-750 рублей (10% от чистой прибыли 1,54-1,84 млрд.руб.).
Мнение интересное, но неясно одно: если за нормальный, 2021-ый год, дивиденды не заплатили, то почему можно надеяться на них за 2022-ой ?
Согласен, дивидендов может вообще не быть) Ну, а если будут платить по уставу, то сумма рисуется не очень большая.
16 марта 2023 Саратовский НПЗ увеличил выпуск светлых нефтепродуктов
Эффект от реализации программы повышения операционной эффективности на Саратовском НПЗ, который входит в нефтеперерабатывающий комплекс «Роснефти», по итогам прошлого года превысил 1,4 млрд руб. Благодаря повышению операционной эффективности предприятию удалось увеличить выпуск светлых нефтепродуктов, сообщила пресс-служба «Роснефти». https://www.gazeta.ru/tech/news/2023/03/16/1998...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
