Сегодня российские рынки показывают лучшую динамику в Европе, поднимаясь более чем на 1% на пути сопротивлению на уровне 1400 пунктов по индексу ММВБ в преддверии саммита ЕС, который пройдет в эти четверг и пятницу. Поддержку нашим индексам также оказывает неплохо подросшая нефть и подтверждение суверенных рейтингов от агентства S&P. Между тем, результаты размещения государственных облигаций Италии сегодня вновь показали настороженность инвесторов относительно будущего этой страны и Европы в целом, хотя эти новости отходят на второй план в ожидании важных заявлений глав европейских стран по итогам предстоящих переговоров.
Канцлер Германии Ангела Меркель, выступая в Парламенте этим днем, уже фактически обозначила главные итоги саммита ЕС в Брюсселе, результатов которого с надеждой ждут инвесторы. Она подтвердила, что Германия не будет брать на себя дополнительных обязательств до бюджетной консолидации стран ЕС. Она еще раз напомнила, что быстрого решения долговых проблем Европы нет, а в его основе должны лежать, прежде всего, структурные реформы, а не денежная эмиссия и выпуск дополнительных долгов (еврооблигации она назвала экономически неверным и контрпродуктивным инструментом). Таким образом, немецкий канцлер подготовила мировое сообщество к тому, что на предстоящем саммите не будет принято никаких «монетарных» решений, которые могли бы краткосрочно успокоить рынки. Относительно мер реализации программы роста, А.Меркель предложила увеличить капитал европейского инвестиционного банка до 10 млрд. евро и использовать фонды Евросоюза для повышения конкурентоспособности его членов. В целом мы одобряем все вышесказанное, однако краткосрочные монетарные инструменты все же могут понадобиться в ближайшее время для «тушения пожара» на долговых рынках с целью снижения доходности заимствований для Италии и Испании. Мы надеемся, что в этом контексте главы государств дадут понять, что готовы использовать для этих целей фонд европейского стабилизационного механизма (ESM), который начинает свою работу в июле.
Несмотря на рост ставок по государственному долгу Италии, власти страны продолжают придерживаться выбранного курса. Сегодня премьер-министр Италии успешно прошел последние два этапа голосования в парламенте о доверии к правительству на проведении трудовой реформы. Испанский министр финансов, успокаивая инвесторов после своей официальной просьбы к Еврогруппе об оказании финансовой помощи банкам страны, заявил о том, что Испания не нуждается и не просит поддержки своих государственных финансов (по примеру Греции, Португалии, Ирландии и Кипра).
На этом фоне котировки нефти продолжили восстанавливаться от многомесячных минимумов (цена барреля сорта Brent достигала $89), достигнутых на прошлой неделе и закрепились выше отметки в $90 за баррель.
Мы полагаем, что позитивные ожидания результатов саммита ЕС продолжат реализовываться в росте фондовых индексов, стабилизации нефтяных котировок, а также некотором снижении доходности государственных бондов проблемных стран Европы. Оттолкнувшись от уровня поддержки в 1330 пунктов по индексу ММВБ вчера и закрепившись около 1350 пунктов сегодня, наш рынок продолжит движение к сопротивлению на уровне 1400 пунктов. Лучше рынка могут расти акции энергетического сектора, отыгрывая сильную просадку вниз, наблюдавшуюся последние месяцы.
Другая аналитика
