ЕЦБ готов дополнительно стимулировать экономику, Германия и Франция снова в одном строю. Новая волна более мягких условий Европейского центробанка должна облегчить финансовым учреждениям региона доступ к ликвидности. Если же Европа еще и займется некой политической консолидацией мнений в рамках борьбы с экономическим и долговым кризисом, в этом туннеле могут появиться и проблески света. Главное, чтобы слова не остались словами.
В минувшую пятницу Европейский центральный банк сделал заявление, которое рынок, занятый поиском ответов на вопросы, кто виноват и что делать, пока оставил без внимания. Между тем это как раз тот самый шаг, который позволит сейчас банкам региона чувствовать себя более уверенно. ЕЦБ смягчает требования к залоговому обеспечению, что сделает доступ к ликвидности для банков более удобным и простым.
Теперь домохозяйства и нефинансовые организации должны кредитоваться более активно. Это, в свою очередь, должно оживить определенные сектора. Если завертятся шестеренки в одном из них, то можно ждать восстановления экономических связей, а экономический локомотив, ржавеющий сейчас от бездействия, наконец заработает.
Чтобы идея начала воплощаться в жизнь, ЕЦБ снизил планку в вопросе залогового обеспечения, а также внес определенные поправки для отдельных бумаг, которые обеспечены активами. Накачав банки ликвидностью несколько иным путем, чем предполагало LTRO, ЕЦБ продолжает оставаться, пожалуй, единственным институтом, который действительно что-то делает для разрешения долговой проблемы.
Хотя справедливости ради стоит отметить, что и Европа начинает подавать признаки желания бороться с кризисом. В финале прошлой недели сначала Германия, а затем и Франция отметили, что нужно сосредоточиться на экономическом росте и сделать для него все возможное. Берлин готов даже согласиться с принятием определенных дополнительных стимулирующих мер объемом около 1% от ВВП еврозоны. Неясно, правда, текущего или докризисного, но и это победа. Ангела Меркель, канцлер Германии, отдельно подчеркнула, что без «подтяжки» уровня занятости не будет и экономического укрепления, поэтому неплохо было бы усилить политическую координацию.
Призыв услышала Франция. Ее новый лидер г-н Олланд согласен, что рост экономики сейчас является приоритетом, что, однако, никак не отменяет потребности в сокращении расходов бюджетов и проведения запланированных реформ.
И это разумно: пока можно обойтись без экстрима в виде сокращения процентной ставки, которое спровоцирует очередное волатильное цунами на рынке, логично действовать не менее эффективными, но не слишком очевидными для спекулянтов путями. Вероятно, стоит пересмотреть и определенные механизмы работы антикризисных фондов, чтобы принцип и, немаловажно, результат их функционирования был заметен не только экономическим деятелям.
Но самое главное даже не это. Важно, что Европа переходит от слов к делу, поняв, что еще одна проблемная экономика в пике кризиса просто потопит этот корабль, не оставив ему ни единого шанса.
Для евро/доллара вышеперечисленные шаги позитивны в долгосрочной перспективе.
Другая аналитика
