Май в очередной раз подтвердил пословицу “Sell in may” (цены на рискованные активы – акции, евро, сырьё - снижались, а наибольшим спросом у инвесторов пользовался доллар), а вот вторая часть пословицы “and go away”(намекающая, что летом на рынках делать нечего) может не подтвердиться – лето ожидается “жарким”.
Ключевой датой может стать 17 июня, когда состоятся повторные парламентские перевыборы в Греции. Вопрос – как проголосуют греки, либо поддержат конструктивно настроенную партию Новая Демократия, и в этом случае переговоры (а вместе с ними – и финансовая помощь) по дальнейшему сокращению бюджетного дефицита балканского государства продолжаются, либо чаша весов склоняется в пользу оппозиционной Сирицы, которая называет решения Евротройки по Греции не иначе чем «кабалой». Уже после греческих выборов состоится саммит Евросоюза, на котором будут обсуждаться все ключевые вопросы по европейской экономике (их разрешение на прошлом саммите было перенесено на июнь). В первом случае евро переломит нисходящий тренд, и до середины осени евро будет вяло укрепляться против американского доллара. Во втором – на начальном этапе курс единой валюты может обвалиться ниже $1.10, однако после “оздоровления” экономики курс евро будет укрепляться гораздо более быстрыми темпами, нежели при первом сценарии, и к середине осени – при условии, что нового негатива из Испании или Италии не придёт – его котировки вполне могут вернуться к среднегодовому уровню прошлого года в районе $1.40.
Важнейшее событие июня - заседание ФРС США (19-20 июня). Исходя из текущих условий, инвесторы ждут от американского регулятора запуска новой программы количественного смягчения (QE 3). Если американский регулятор на это решится (на последнем заседании Бернанке заявил, что это возможно, если будет сильная необходимость), нас ждёт заметное восстановление цен на все рискованные активы (акции, сырьё, евро). Но, в любом случае, ФРС не будет спешить с принятием экстренных мер.
На российском корпоративном рынке июнь пройдёт под знаком годовых собраний акционеров компаний (практически у всех ГОСА назначены на июнь) – на них компании определят стратегию развития на ближайший год и составы Советов Директоров. Дополнительный фактор риска для российского рынка и рубля создают цены на нефть (существует большая корреляция с этим активом) – 1 июня в первый день лета Brent обвалился на 5% до $97 за баррель.
Другая аналитика
