Инвесторы выжидают, а их активность остается низкой.
Отечественный рынок акций провел предыдущую неделю в рамках торгового диапазона 1350-1420 пунктов по индексу ММВБ при пониженных оборотах торгов, оказавшихся примерно на 40% меньше средненедельного значения в текущем году. При этом за неделю индекс ММВБ прибавил символические 0,02%, позитивно отреагировав в субботу на информацию о снижении Народным банком Китая резервных требований к банкам, что через увеличение объемов кредитования окажет стимулирующее влияние на темпы роста замедляющейся китайской экономики и поспособствует увеличению спроса на сырье. Следующего снижения китайским регулятором резервных требований к банкам мы ждем в середине июня.
Стоит заметить, что общий фон для рынка акций РФ на минувшей неделе оставался довольно неблагоприятным. Ведущие мировые фондовые индексы в основном несли потери, а цены на нефть марки Brent завершили неделю в районе минимальных отметок за последние три месяца. Негативными факторами для рынка стали также увеличение на порядок суммы оттока капитала нерезидентов из фондов, инвестирующих в акции РФ, и значительные дивидендные разрывы, которые испытывали отечественные "голубые фишки".
Однако изменения индекса ММВБ за неделю в этом контексте оказались весьма незначительными. Это говорит о том, что на отечественном рынке акций сложилось некое локальное равновесие при пониженной активности инвесторов, а индекс ММВБ в ближайшей перспективе, вероятно, продолжит колебания в рамках обозначившегося бокового диапазона. Отметим, что акции Сбербанка к концу минувшей недели смогли отыграть все потери, которые они понесли в ее начале. Причем четыре последовательных белых японских свечи, образовавшиеся на графике Сбербанка на этой неделе впервые с марта текущего года, говорят о высокой вероятности того, что в перспективе мы увидим котировки акций Сбербанка на более высоких уровнях.
Ведущие европейские и американские фондовые индексы по итогам минувшей недели преимущественно понизились. Французский CAC потерял 1%, а британский FTSE упал на 1,4%. Индекс "голубых фишек" США DJIA снизился на прошедшей неделе максимальным темпом в текущем году, а индекс "широкого рынка" США S&P500 закрылся на минимальных отметках за последние два месяца.
Лучше других на прошлой неделе смотрелся немецкий DAX, прибавивший 0,3%.
Опубликованный Еврокомиссией (ЕК) на прошлой неделе прогноз по динамике ВВП крупнейшей экономики Европы - Германии - оказался довольно оптимистичным.
При ожиданиях снижения ВВП Еврозоны в текущем году на 0,3%, немецкая экономика, по мнению ЕК, вырастет на 0,7%, а в следующем году ускорит темпы экономического роста до 1,7%. Оценивая неопределенные перспективы развития ситуации в Европе, инвесторы видят в экономике Германии относительно "тихую гавань". Это позволяет немецкому фондовому индексу DAX выглядеть лучше своих европейских коллег.
Слабыми звеньями европейского валютного союза останутся экономики Испании и Греции. Согласно опубликованному прогнозу ЕК, экономика Испании вошла в затяжную рецессию, которая продлится около двух лет, причем Испания станет единственной страной Еврозоны, которая будет переживать рецессию и в следующем году. Вместе с тем охватившая Грецию после парламентских выборов политическая нестабильность угрожает углублению экономического кризиса в этой стране. По неофициальным данным, европейские регуляторы начали рассматривать возможность восстановления торгов греческой драхмой, к которым они будут вынуждены прибегнуть при реализации негативного сценария развития событий.
Ситуация в Греции сегодня станет главной темой заседания Еврогруппы, которая может сделать достаточно жесткое заявление относительно того, что Афины не смогут рассчитывать на новые транши финансовой помощи до тех пор, пока не сформируют новое правительство, гарантирующее выполнение согласованного с кредиторами антикризисного плана. Лондонская газета Sunday Times в минувшее воскресенье выступила с предупреждением о том, что до возможного выхода Греции из еврозоны осталось восемь недель. Есть определенные сомнения в том, что в Греции к концу июня будет сформировано жизнеспособное правительство. Без этого ожидаемая помощь от Евросоюза и МВФ не поступит, что вызовет дефолт Греции и выход этой страны из Еврозоны. В этом контексте индекс фондовой волатильности VIX, который еще называют "барометром страха" завершил прошлую неделю вблизи "уровня тревоги" в 20 пунктов, что является сигналом обеспокоенности инвесторов относительно возможного дальнейшего неблагоприятного развития событий.
Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня снижаются на 0,2-0,3%. На фондовых площадках в Азии сегодня преобладает смешанная динамика. Открытие европейских фондовых бирж мы ждем сегодня с понижением ведущих фондовых индексов. Цены на нефть марки Brent сегодня меняются мало, колеблясь возле отметки в $111,9 за баррель. Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается нейтральным. В сформировавшихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале дня преимущественное небольшое понижение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. В дальнейшем на динамику рынка акций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов на этой неделе привлекут данные по промышленному производству в США и Еврозоне, ВВП Еврозоны, а также разнообразные индексы деловой активности, инфляции, рынка труда и рынка жилья. ФРС опубликует протоколы своего последнего заседания. Пройдет Саммит G8.
Другая аналитика
