Отчетность ТНК-BP аналитики считают нейтральной
Чистая прибыль ТНК-BP по МСФО в I квартале снизилась на 17% - до $2,2 млрд
ТНК-ВР International опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2012 года по МСФО, которые оказались нейтральными. Чистая прибыль компании г/г снизилась на 17% (до $2,2 млрд.), EBITDA - на 9% (до $3,6 млрд.). Выручка по сравнению с первым кварталом 2011 года выросла на 13% (до $16,1 млрд.).
Хорошие результаты по выручке были связаны с высокими ценами на нефть марки Urals в течение первого квартала 2012 года. Поддержку выручке оказал также рост объемов экспорта нефти на 3 млн баррелей н.э. (дополнительные $0,5 млрд выручки) из-за приостановки поставок нефти на Лисичанский НПЗ.
Определенным негативом стало снижение эффективности работы компании. Рентабельность по EBITDA составила 22,4% по сравнению с 29% в 1К 2011 года. Кроме опережающего роста расходов на рентабельность оказало влияние падение маржи переработки, которая составила $6 за баррель по сравнению с $12 за баррель в 1К 2011.
Производственные результаты компании остаются довольно сильными, падение добычи в Западной Сибири успешно замещается ростом добычи на Верхнечонске и Увате. В целом доля новых месторождений в общей добыче за последний год возросла с 11% до 16%. В целом добыча по компании составила 1757 тыс. баррелей в сутки, или около 21,6 млн тонн за 1 квартал (+2,7% г/г).
Я не ожидаю сильного влияния опубликованной отчетности на акции компании. Целевые цены на 2012 год по обыкновенным и привилегированным акциям компании составляют $4,91 и $3,92 потенциалы роста от текущих котировок равны 65% и 47% соответственно.
Другая аналитика
