Краткий прогноз на неделю
На этой неделе в США выйдут свежие данные о состоянии рынка труда и, пожалуй, это будет главное событие на ближайшие несколько дней. Ну а в воскресение пройдет второй тур президентских выборов во Франции, который может подтвердить или опровергнуть опасения прихода к власти социалистов.
В целом мы ожидаем, что неделя пройдет спокойно, а объемы торгов, традиционно для этого времени года, будут ниже среднего. Сезон отчетности, хотя и был хорошим, но уже почти закончился, а недавняя макростатистика дает поводы как для оптимизма, так и для скепсиса. На этом фоне инвесторы, вероятнее всего, займут выжидательную позицию.
Рынок облигаций - Алексей Губин, аналитик УК "Альфа-Капитал"
На прошлой неделе рейтинговое агентство S&P понизило кредитные рейтинги Испании на две ступени, однако это несильно повлияло на настроение инвесторов. Такое ощущение, что никого уже не удивляет снижение рейтингов европейских стран. Участники рынка так же спокойно отреагировали на снижение рейтингов 8-ми банкам Испании. Суверенный бенчмарк Russia’30 торгуется уже около 120,5% от номинала, практически не реагируя на весь внешний негатив. Рублевый рынок продолжает неторопливо расти: доходности снижаются, спреды во втором и третьем эшелоне сужаются. Хорошую динамику показал наш топ-пик НПК БО-1/2, подорожав примерно на фигуру. На текущий момент торгуется около 101,75%, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,49%. На наш взгляд значительная часть идеи в данном инструменте уже отыграна, однако есть еще один триггер к снижению доходности - повышение кредитного рейтинга. Напомним, что с ноября 2011 года прогноз по рейтингу Глобалтранса позитивный и компания очень хорошо отчиталась за 2011 год, следовательно, не исключено что мы увидим в среднесрочной перспективе доходность в районе 9,25%. Мы считаем, что стоит обратить внимание на бумагу ВЭБ-21, размещенную в середине марта 2012 года. На данный момент бумага первого эшелона, с дюрацией немногим больше чем 2,5 года, предлагает хорошую премию. ВЭБ-21 торгуется с премией к кривой ОФЗ около 130 б.п., (доходность к погашению 8,3%). Если взглянуть на кривые доходностей еврообилгаций, то бумаги ВЭБа торгуются уже чем облигации ВТБ и Россельхозбанка к суверенной кривой, на рублевом рынке данные инструменты торгуются в целом на одинаковых уровнях, учитывая, что бумаги ВЭБа сопоставимы с суверенным риском. Мы рекомендуем формировать позицию в ВЭБе-21.
Другая аналитика
