К началу мая фондовые индексы подошли к переломной точке – с одной стороны, в апреле на рынках уже произошла коррекция к росту начала года (российские индексы и вовсе растеряли весь рост первых двух месяцев) – сильного желания продавать у участников рынка уже не заметно. С другой стороны, традиционно в мае рынки снижаются (вспомним пословицу Sell in may & go away), что может помешать росту.
На наш взгляд, в мае наиболее вероятно продолжение плавного снижения фондовых рынков. В апреле некоторую поддержку рынкам оказал сезон квартальных корпоративных отчётностей в США. В мае этот фактор изчезнет, а в центре внимания останутся долговые проблемы европейских стран (прежде всего Испания со сниженным рейтингом и банковским сектором, которому требуется рекапитализация). Кроме того, вероятно вспомнят и о Португалии - визит в эту страну нанесёт тройка ЕС-ЕЦБ-МВФ и рассмотрит, как страна сокращает бюджетный дефицит. Ещё один риск – второй тур выборов президента во Франции 6 мая, где на победу претендует социалист Франсуа Олланд, последствия его избрания пока сложно предсказать.
Рост рынков возможен в случае, если ФРС США объявит о запуске QE 3, но вероятность этого в следующем месяце мала. Дополнительное давление на российский рынок может оказать снижающиеся цены на нефть – после переговоров в Стамбуле напряжение между Ираном и США уменьшилось и “военная премия” в стоимости Brent постепенно снижается. Важными для рынка также будут первые шаги в президентском кресле Владимира Путина. Прежде всего, это касается выбора кабинета министров и финансовой политики государства на ближайшие годы.
Другая аналитика
