Событие:
Рост ВВП Китая в I квартале 2012г. замедлился до 8,1%.
ВВП Китая в I квартале текущего года вырос на 8,1% в годовом исчислении. Об этом сообщило сегодня Государственное бюро статистики КНР. Официальная оценка экономического роста в январе-марте с.г. оказалась хуже ожиданий аналитиков, прогнозировавших замедление китайской экономики до 8,3%. Показатель роста ВВП КНР в I квартале 2012г. стал самым низким со II квартала 2009г.
Комментарий:
Данные по экономическому росту Китая оказались хуже ожиданий аналитиков, поскольку он был вызван двумя основными факторами: падением экспорта страны, которое аналитики могли точно оценить, и снижением инвестиций, которые прогнозировать достаточно сложно, особенно в такой закрытой экономике. К тому же правительство старается приукрасить официальные данные, так что падение могло быть и более драматичным.
Профицит платежного баланса страны неуклонно снижался в последние годы (с 10% ВВП в кризисные годы, до 4% ВВП в 2012г.) из-за снижения спроса на ключевых рынках сбыта Китая, прежде всего, Еврозоне, охваченной долговым кризисом. Не исключено, что определенную роль сыграли и высокие цены на нефть в этом году, поскольку Поднебесная является крупнейшим потребителем углеводородного сырья в мире. Похоже, в скором времени Китай потеряет статус ведущего мирового экспортера, а этот титул вернется к Германии, профицит торгового баланса которой остается стабильно высоким.
Объем инвестиций в основной капитал в прошлом квартале также был меньше обычного. На наибольшую величину выросли вложения в строительство и инфраструктуру, которые обеспечивали стабильный прирост ВВП на протяжении последних лет. Похоже, что пузырь недвижимости больше не будет надуваться, но главное, чтобы он не лопнул.
Тем не менее, факторами напряженности, которые могут привести к дальнейшему снижению ВВП, остаются:
1) Дальнейшее снижение экспортных показателей из-за нерешенности долговых проблем в Еврозоне и слабости внутреннего спроса в США;
2) Перегретый рынок недвижимости. Заоблачные цены на жилье могут резко обвалиться;
3) Перекредитованность экономики. Только в марте объемы кредитования выросли до 1 трлн. юаней, значительная часть населения сидит в долгах. Это может привести к кризису неплатежей.
ЗАО ИФК «Солид» ожидает роста ВВП Китая не ниже 8% в 2012 г. На наш взгляд «жесткой» посадки экономики Китая не будет, поскольку у страны с полуторамиллиардным населением существует огромный потенциал внутреннего спроса, который может скомпенсировать падение экспорта. О потенциале роста внутри экономики говорят, например, рост промышленного производства с одновременным ростом розничных продаж в марте.
Другая аналитика
