«Технический фундамент» роста рынка ненадежен
При открытии бирж, ожидаем понижательную динамику. Бываю периоды, когда наш рынок может на несколько дней абстрагироваться от мирового негатива, но сейчас явно другой период. В то время как на американском рынке наблюдалось ралли, а нефтяные цены поднялись до апрельских максимумов прошлого года, индекс ММВБ находился в боковом диапазоне. А в данный момент нефтяные цены (brent) делают попытку выйти вниз из диапазона 122-126 долларов за баррель, а американские хедж-фонды уже сделали в этом году прибыли на политике «дыма, зеркал и пустых надежд» и начинают продавать акции. Краткосрочные перспективы у нашего рынка не очень оптимистичны. Мое мнение прежнее – перед стартом сезоном отчетности в США мировые рынки накроет волна фиксации прибыли.
Ведущий популярной телепередачи "Бешеные деньги" на CNBC Джим Крамер (Jim Cramer) 4 апреля с.г. заявил, что надо выкупать "каждый провал", а за неделю до этого он говорил, что рынок находится на вершине и надо быть «овцой» чтобы купить акции на этом уровне. Как это понимать? Давно пора ввести «сыворотку правды» некоторым экспертам - своими прогнозами разувают пустые надежды. Статистика по безработице в США хорошая? Впервые восемь месяцев экономического спада с сентября 2008, американская экономика теряла более 700 000 рабочих мест в месяц. В то время как сейчас создается менее 150 000 в месяц. За последние четыре месяца количество новых рабочих мест постепенно уменьшается, и это является индикатором, что экономика слабеет месяц за месяцем.
На что похожа американская статистика? Был вчера в павильоне «Космос» на ВДНХ – там, где раньше космические аппараты выставлялись, теперь продают лопаты и саженцы, а портрет Юрия Гагарина стыдливо прикрыли занавесом. Чтобы не так стыдно было. Одни «профукали полимеры», то есть космос «профукали» и стыдно перед Гагариным, другие профукали экономику им не стыдно – они делают ставку на «дым и зеркала». Может лучше сказать правду про американский рынок? В данный момент P / E соотношение для индекса S&P- 500 составляет 23,31, а для того чтобы ралли на рынке имело фундаментальную основу оно должно опуститься в район 16 - 17. В течении последних 11 лет мы наблюдаем «американские горки» и нулевой рост.
Известный трейдер и издатель биржевых бюллетеней Марк Фабер заявил в субботу на конференции в Сингапуре, что «фондовые индексы США находятся в начале значимой коррекции и, возможно, даже на медвежьем рынке». По его мнению, технический фундамент роста ненадежен: "Число новых максимумов снизились, объем торгов снизился, инсайдерские продажи достигли рекордных уровней". Фабер считает, что экономику ожидает еще один раунд количественного смягчения со стороны ФРС, что смягчит падение котировок. Посмотрим.
На нашем рынке пока нет предпосылок для выхода индексов из пологих понижательных коридоров. Когда индекс ММВБ достигнет отметки 1470 пунктов, можно ожидать его отскока наверх. Наиболее устойчивыми к снижению будут акции «Татнефти» прив.. Ждем отскока наверх в акциях «Сбербанка» об. от уровня 93,5 Внутреннего позитива, который может поддержать котировки акций, нет. Министерство экономического развития России снизило прогноз роста ВВП в 2012 году с 3,7% до 3,4%. В прошлом году рост ВВП составил 4,3%. При ценах на нефть близких к рекордным (за два года) замедляется рост ВВП! Со среднесрочными инвестициями надо быть аккуратными.
Другая аналитика
