Отечественный рынок акций завершил I квартал зигзагообразной коррекцией своих ведущих индикаторов. Причем индексы ММВБ и РТС сдержанно росли в начале и в конце прошлой недели, но понесли значительные потери в ее середине. В частности, индекс ММВБ просел со вторника по четверг более чем на 5%, двигаясь в русле схожей динамики европейских фондовых индексов, которые негативно отреагировали на ряд неблагоприятных событий и новостей.
Отметим, что индекс ММВБ испытал во второй половине марта примерно 50% коррекцию от того подъема, который он показал в первые два с половиной месяца текущего года. При этом технические индикаторы, которые в прошлом неоднократно подавали нам достоверные сигналы о состоянии перепроданности рынка акций РФ и готовности его к росту, опять вошли в соответствующую критическую область. Это говорит о потенциальной возможности развития в ближайшее время новой волны повышения в индексе ММВБ. Вместе с тем не стоит исключать то, что отечественные "фондовые медведи" на предстоящей неделе устроят очередной "налет" и продавят индекс ММВБ ниже отметки в 1500 пунктов. Вероятность подобного события наша статистическая модель оценивает в 80%. Однако определенную поддержку фондовому рынку РФ создает приток средств иностранных инвесторов в фонды, ориентированные на Россию, который за неделю, закончившуюся 28 марта, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) превысил $200 млн., что оказалось в полтора раза больше, чем неделей ранее.
Одними привлекательных бумаг для инвесторов нам представляются акции Газпрома, которые завершили минувшую пятницу с повышением благодаря позитивным корпоративным новостям. Как стало известно, чистая прибыль Газпрома по РСБУ в прошлом году выросла в 2,4 раза - до 879,6 млрд. рублей.
Этот показатель является базой для расчета дивидендных выплат по акциям газового холдинга. Руководство газового холдинга ранее озвучивало намерение начислить дивиденды из расчета 25% от годовой чистой прибыли. Простой подсчет позволяет спрогнозировать выплаты на акцию по итогам 2011 года примерно в 9,28 рубля, что соответствует дивидендной доходности по текущим ценам акций Газпрома примерно в 5%. Отметим также, что Минэкономразвития РФ в ближайшее время намерено внести в правительство проект распоряжения об обязанности госкомпаний и их дочерних организаций направлять на дивиденды минимум 25% чистой прибыли по РСБУ. Это позволит инвесторам рассчитывать на существенные дивидендные выплаты по акциям Газпрома и в последующие годы.
Европейские и американские фондовые биржи завершили минувшую пятницу с преимущественным повышением ведущих фондовых индексов - немецкий DAX прибавил 1,0%, французский CAC 40 вырос на 1,3%, а британский FTSE повысился на 0,5%. Американский индекс "голубых фишек" DJI поднялся на 0,5%, индекс "широкого рынка" США S&P500 вырос на 0,4%. Однако индекс технологического сектора Nasdaq Сomposite потерял в пятницу 0,1%. Для индексов S&P500 и DAX минувший первый квартал стал наилучшим кварталом за последние два года. Судя по предыстории этих индексов, наиболее вероятным их поведением в следующие несколько кварталов может стать сначала более скромный рост, переходящий в стагнацию с последующим понижением. Подъем американского фондового рынка в апреле могут поддержать такие факторы, как улучшение ситуации на рынке труда, укрепление потребительского доверия и сезон корпоративной отчетности американских компаний, стартующий с отчета компании Alcoa 10 апреля. В то же время ситуация в экономике еврозоны будет вызывать у инвесторов озабоченность. Минувшая неделя отчасти проявила эту тенденцию. Если американские фондовые индексы прибавили за предыдущие пять торговых дней 0,5-1,0%, то европейские потеряли 0,5-1,5%.
Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня прибавляют 0,2-0,4%. На фондовых площадках в Азии отмечается позитивная динамика. Цены на нефть марки Brent вернулись к отметке в $123 за баррель, и сегодня меняются мало. Фьючерс на индекс РТС RTSI-6.12 в пятницу в вечернюю торговую сессию прибавил 0,46%, а фьючерсы на отечественные "голубые фишки" выросли в пределах от +0,1% (Лукойл) до +0,4% (Сбербанк).
Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается умеренно позитивным. В сформировавшихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале дня преимущественное повышение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. В дальнейшем на поведение рынка акций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Среди макроэкономических показателей внимание сегодня привлекут данные по деловой активности в промышленности Германии в 11.53 МСК и Еврозоны 11.58 МСК, безработице в Еврозоне в 13.00 МСК, расходам на строительство и деловой активности в промышленности США в 18.00 МСК.
Другая аналитика
