Речь идет об одобрении пакета помощи Греции в размере 130 млрд. евро. При этом мы не видим фундаментального обоснования указанной стратегии в текущих условиях, но российский рынок, тем не менее, корректируется на процент. В ходе вчерашних переговоров министры финансов смогли убедить инвесторов в необходимости принятия условий, которые позволят Греции избежать дефолта в марте. Реструктуризация должна пройти таким образом, чтобы Греция избежала полного платежа по погашению облигаций 20 марта на сумму 14,5 млрд. евро. На наш взгляд, называть нынешнее решение о выделении транша помощи Греции окончательным решением проблемы даже мартовского погашения преждевременно, поскольку Греция не торопится удовлетворять всем требованиям кредиторов, что постоянно срывает и затягивает переговоры. Еще одним негативным моментом является возможная вероятность распространения обострения проблем на другие периферийные страны еврозоны.
Можно высказать еще одну точку зрения на коррекционное поведение рынка после принятия, казалось бы, позитивного решения – инвесторы ждали не одобрения транша помощи для Греции, а ее исключения из еврозоны и последующего дефолта. Большинство экономистов сходятся во мнении, что оставшись в валютном союзе, грекам будет не под силу возродить рост экономики и избавиться от обременительных долгов, даже с учетом столь массированных списаний. В любом случае, мы полагаем, что Европе предстоит хорошо обдумать смысл существования зоны единой европейской валюты не только для крупнейших экономик (Германии и Франции), но и для менее крупных и производительных стран, которые испытывают перманентные трудности.
Другая аналитика
