Европа уже в ультимативной форме призывает Грецию принять наконец необходимые решения для сокращения бюджетного дефицита, однако греческие власти продолжают дебаты, рискуя получить отказ в предоставлении очередного транша из выделенной на спасение страны кредитной линии. Казалось бы, решенный вопрос вновь вносит нестабильность на финансовые рынки, став поводом для фиксации инвесторами прибыли и частичного перехода в «качество».
Канцлер Германии Ангела Меркель открыто заявляет, что она не понимает, зачем греческому правительству нужно еще несколько дней, при том, что время уже и так на исходе, тем более, что Греция не имеет иного выхода, как подписаться под непопулярными мерами по сокращению дефицита, включающими сокращение числа рабочих мест в госсекторе, пенсий и прочих расходов. Так называемая Тройка, в которую вошли кредиторы Греции - Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ,- считает, что только за счет сокращения расходов страна сможет обрести конкурентоспособность. В то же время, многие экономисты полагают, что Греция уже практически исчерпала возможности для сокращения бюджетного дефицита и дальнейшие урезания бюджета и меры по сокращению производственных расходов в экономике не дадут должного эффекта. Сжатие ликвидности и падение потребительских расходов закономерно приведут к усилению экономического спада в стране, тем самым, ставя под сомнение ее кредитоспособность на обозримую перспективу. Ситуация осложняется еще и тем, что переговоры по долгу Греции с инвесторами так и не завершились, а следовательно пока нельзя определить тот объем средств который будет необходим стране для обслуживания реструктурированного долга и насколько он станет «подъемным» для страны.
Греческий фактор привел к оттоку капитала из рисковых активов, заставив основные индексы отступить от максимумов. Впрочем, снижение было незначительным и позитивный настрой на рынках сохраняется. Европейские индексы снизились на 0,2-0,4%. Dow отступил от почти четырехлетнего максимума, потеряв всего 0,13%, а S&P, который растет уже пятую неделю подряд, снизился на 0,04%. Под ударом преимущественно оказался банковский сектор, к которому впоследствии присоединились бумаги сырьевых компаний. Не в последнюю очередь давление на фондовые активы оказали предстоящие размещения treasuries, которые стянут ликвидность на рынке.
Сегодня с утра в Азии продажи сохранились. Ухудшению экономических ожиданий в регионе способствовали заявления представителя министерства промышленности о том, что ведущая мировая экономика, возможно, сталкивается большей неопределенностью развитии, чем предполагалось ранее. Как следствие, рынок повысил вероятность жесткой посадки китайской экономики, усилив давление на бумаги сырьевых компаний.
По всей видимости, российский рынок откроется сегодня незначительным снижением, которое будет ограничено 0,2-0,3%. Основное давление придется на акции нефтяных фишек, а также может распространиться и на металлургические компании и банки. В ближайшие дни на фоне сдержанной динамики зарубежных индексов, обусловливаемой обсуждениями греческой проблематики в Европе и оттоком спекулятивного глобального капитала в размещаемые treasuries, а также на фоне «маячащих» перед Россией политических рисках, мы не видим весомых аргументов для продолжения подъема на российском рынке.
Другая аналитика
