Прогнозы:
· Нефть сорта WTI будет вновь прецессировать возле отметки $100 за баррель, причём спрэд к Brent будет сужаться с нынешних $11 до $7-8 к середине февраля.
· Евро будет продолжать торговаться в узком коридоре $1.288-$1.300 (текущий уровень близок к сопротивлению, и котировки единой валюты имеют предпочтительный шанс укрепиться).
· Промышленные заказы в Еврозоне окажутся значительно хуже консенсус-прогноза рынка.
Невозможность собраться с мыслями приводит к очередному фальстарту
Главный вопрос дня – какая часть мировой экономики покажет столь необходимый в 2012 году рост, который послужит противовесом назревающей в Еврозоне очередной волне неопределённости, связанной с трудностями переговоров с частными держателями греческих долговых ценных бумаг. Даже если греческой катастрофы удастся вновь каким-то чудом избежать, в Европе сохраняется «одностороннее движение» денежной массы, что сводит на нет малейшие перспективы возобновления органического роста. Европейские банки, сторонящиеся как инвесторов, так и друг друга, продолжают кредитоваться почти в полном объёме лишь у ЕЦБ, и эта тенденция еще больше окрепнет в феврале (после рекордных объемов декабря). В прошлом месяце ЕЦБ предоставил банкам рекордные €489 млрд сроком на три года, что, по сути, и спасло европейские долговые рынки от обвала. Ожидается, что на очередном аукционе ЕЦБ 29 февраля спрос останется таким же высоким. На прошлой неделе глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что спрос на «централизованное» кредитование в Еврозоне в ближайшие месяцы будет оставаться аномально высоким.
Как мы уже вчера писали, в конце текущей недели ожидаются крайне важные данные по ВВП США за 4-й квартал, которые ответят на вопрос, оттолкнулась ли американская экономика от дна – причём, собственными силами, в условиях отсутствия «подпитки» со стороны ФРС, или осенний всплеск был лишь временным эйфорическим эпизодом. По сути, на сегодняшний день, у большинства инвесторов есть более или менее ясное представление о высоком уровне устойчивости экономики Китая, которая даже при самом пессимистическом сценарии покажет рост не менее 8.2% по итогам этого года, что нельзя считать низкой цифрой. Далее следуют крайне неоднородные развивающиеся рынки, общей положительной характеристикой которых является низкий уровень внешнего долга, но на этом все сходства и заканчиваются, поскольку темпы роста промышленности и активность внутреннего спроса в этих странах разнятся в невообразимо широких пределах. Россию, как выясняется, судя по комментариям многих американских и европейских управляющих фондами, на данный момент стараются избегать, несмотря на крайне привлекательные инвестмультипликаторы рынка. Почти все западные игроки с напряжением ждут итогов весенних президентских выборов, и каждую новость с политического фронта воспринимают с подчёркнутой предвзятостью, что ведёт к ощутимому снижению объёмов рыночных сделок.
Тем не менее, среди всей этой зыбкой почвы роль твердыни по-прежнему выполняет биржевое сырье – в особенности, золото (текущее значение $1,673 за тр. унцию), благодаря возобновившимся покупкам в азиатском регионе (в частности, в Индии наступил т.н. «сезон свадеб», который вызвал традиционный всплеск спроса на ювелирное золото), и, безусловно, нефть – в данном случае благодаря эскалации новых геополитических конфликтов, а также снижению объёмов прокачки через главный терминал в Кушинге в США (последней теме был посвящен наш последний еженедельный обзор на английском языке). Текущие котировки по WTI ($99.72 за баррель), а также ICE Brent (мартовские фьючерсы которой торгуются по $110.78 за баррель) указывают как на продолжение умеренного стабильного роста, так и на признаки сужения спрэда между двумя ключевыми сортами, причины которого также были вскрыты в вышеупомянутом обзоре.
Вчерашний день в США, при открытии торгов на нейтральной территории, всё же принёс, в основном, разочарования: Dow и Nasdaq потеряли по символических (но всё же неприятных) 0.09%, опустившись до 12,709 и 2,784, и лишь S&P 500 сумел показать столь же символический рост (+0.05%), закрепившись на 1,316. Сегодня фьючерсы на глобальные индексы постепенно погружаются в глубину красной зоны, и это означает, что очередные предпосылки к ралли привели лишь к очередному унылому фальстарту.
Другая аналитика
