Удастся ли Греции договориться с частными кредиторами?
Текущая ситуация
Европейские рынки вчера в целом снизились, несмотря на удачное размещение госбумаг Италии и Испании. Доллар по этой причине снизился к евро до 1.28, а к рублю до 31.6. Золото снизилось до $1640. Нефть Brent упала до $111. Причины? Для полного отказа от поставок нефти из Ирана Европе понадобится 6 месяцев.
Основные события мировых рынков
ЕС. ЕЦБ, как и ожидалось, сохранил ставку без изменения (1%). Комментарии Драги? В еврозоне сохраняются существенные понижательные риски. Однако экономическая активность будет очень постепенно восстанавливаться в 2012. Инфляция будет оставаться выше 2% в течение нескольких месяцев, а затем снизится.
Великобритания. Банк Англии оставил ставку на прежнем уровне (0.5%). Объем программы выкупа активов так же оставлен без изменений (₤275 млрд.).
Испания привлекла €9.98 млрд. против запланированных €5 млрд. Стоимость привлечения? 3.384% (по бумагам с погашением в июле 2015) против 5.187% на аукционе 1 декабря. Позитивно.
Италия привлекла €8.5 млрд. под 2.735% против 5.952% на аукционе 12 декабря. Позитивно.
США. Количество первичных заявлений на получение пособий выросло до 399 тыс. (прогноз 375) против 372 тыс. неделей ранее. Общее число получающих пособие выросло до 3.628 млн. (прогноз 3.595) против 3.595 млн. неделей ранее. Негативно.
Дефицит бюджета в декабре 2011 составил $85.97 млрд. (прогноз $81 млрд.) против $137.3 млрд. в ноябре и $78.13 млрд. в декабре 2010. Обама намерен в ближайшие дни просить конгресс об очередном повышении потолка госдолга на $1.2 трлн. Негативно.
Греция. Правительству пока так и не удалось уговорить всех частных инвесторов на обмен государственных облигаций Греции на новые с дисконтом. Доля согласившихся не превышает 75%. Причины? Остальным выгоднее дефолт Греции, чтобы получить выплаты по страховкам CDS. Что будет, если 100% частных кредиторов не подпишут согласие на обмен? Стране может не хватить средств по второй программе помощи. Соответственно, лидерам еврозоны придется дать Греции еще денег, либо смириться с дефолтом. Смогут ли они договориться? Скорее всего, потребуется существенное улучшение условий обмена, т.к. у ЕЦБ и МВФ не достаточно рычагов давления на некоторых кредиторов (например, хеджфоды). Негативно.
Россия. Отток частного капитала из РФ за 2011 составил $84.2 млрд. (рост в 2.5 раза к 2010). Отток капитала только за 4К 2011 составил $37.8 млрд. (больше чем за весь 2010). Иностранные активы банков выросли в 19 раз, а пассивы упали в 1.6 раза. Основное направление? Ссуды и депозиты. У компаний активы выросли в 1.5 раза, а обязательства в 2.3 раза. Основное направление? Прямые инвестиции за рубеж. Последствия? Дальнейшее ухудшение ситуации с ликвидность. Негативно.
Вывод. Краткосрочно: сегодня на рынок в целом и на банковский сектор в частности может повлиять отчетность JP Morgan (16:00 МСК).
С 16 января вырастет спрос на деньги из-за начала выплаты налогов в бюджет РФ. При этом до конца января банкам необходимо будет вернуть депозиты Минфину (503 млрд. руб.). Это может негативно повлиять на отечественный фондовый рынок.
Другая аналитика
