Сегодняшний день на биржах, вероятно, будет достаточно спокойным, но информативным. Сегодня состоится заседание ЕЦБ, на котором ожидается снижение ключевой ставки в диапазоне 0,25-0,5 процентных пункта. Основное событие экономической недели, конечно, состоится в субботу, когда завершится саммит ЕС. Ожидается, что на нем будут разработаны и приняты меры по увеличению бюджетной дисциплины. Однако, мы полагаем, что воплотить в жизнь такие меры будет крайне сложно. Фактически, при отсутствии собственной монетарной политики страна вместе с фискальной политикой теряет уже значительную часть суверенитета. Мы не уверены, что многие страны готовы пойти на это, особенно, при отсутствии финансовых гарантий того, что в этих условиях они не окажутся снова в положении «один на один» со своими долгами. Мы полагаем, что единое валютное пространство может существовать только при условии единой бюджетной политики и совместной ответственности по суверенным долгам. Принимаемые «половинчатые» решения пока не дали облегчения рынку и, на наш взгляд, не смогут сделать этого и впредь. Это не значит, что предстоящий саммит гарантированно разочарует инвесторов. Пусть принятые решения не будут всеобъемлющими, но будут являться частью последовательного плана, нацеленного на структурные изменения нынешнего уклада, а не очередной судорожной попыткой сделать дешевую «заплатку» и затем попытаться объяснить инвесторам, как это будет работать на спасение еврозоны.
13 декабря в США состоится заседание ФРС, на котором в том числе будет принято решение по ставке. Итоги всех саммитов и заседаний будут иметь решающее значение для столь обсуждаемого «предновогоднего ралли». Многие инвесторы стремятся закончить год на позитивной ноте, зачастую игнорируя реальную экономическую и политическую (в частности, в России) ситуации. Это лишь добавляет неопределенности и, на наш взгляд, в данный момент крайне затруднительно даже краткосрочное прогнозирование.
Другая аналитика
