Во вторник, 9 августа, участники мировых финансовых рынков акцентировали свое внимание на итогах очередного заседания Комитета по открытому рынку Федеральной резервной системы США. Инвесторы надеялись, что смогут найти поддержку в заявлениях регулятора, но сопроводительное заявление лишь прибавило пессимизма.
В ведомстве господина Бернанке признали, что темпы экономического роста в текущем году оказались значительно ниже ожиданий. Ситуация на рынке труда по оценкам ФРС ухудшилась, а уровень безработицы вновь повышается. Расходы домашних хозяйств значительно сократились, инвестиции в здания и сооружения промышленного назначения по-прежнему слабы, а рынок недвижимости продолжает находиться в депрессивном состоянии. Тем не менее, комитет отметил, что инвестиции в машины и оборудование, а также программное обеспечение продолжают увеличиваться. Он также признал, что влияние временных факторов (таких как рост цен на энергоносители) на покупательную способность потребителей, равно как и нарушение в поставках, связанных с трагедией в Японии, сыграли лишь небольшую роль в текущем замедлении экономики.
Обрисовав достаточно мрачную картину настоящего, ФРС не предложил никаких новых решений для стимулирования темпов экономического роста. Регулятор продолжит реинвестировать доходы по размещенным в рамках второго раунда количественного смягчения долговым обязательствам, а также оставил без изменений учетную ставку на уровне 0-0,25%. Более того, в ведомстве господина Бернанке предположили, что ключевая ставка может оставаться на этих рекордно низких уровнях еще до середины 2013 года. Таким образом, можно предположить, что в ближайшие полтора-два года ФРС не ожидает возобновления уверенного экономического роста.
Тем не менее, Комитет заявил, что на заседании обсуждался некий целый спектр различных инструментов для стимулирования экономики и даже намекнул, что некоторые из них могут быть использованы в случае необходимости.
Мировые финансовые рынки без энтузиазма восприняли заявление ФРС. На фондовые индексы обрушилась очередная волна распродаж. В течение первых 45 минут S&P 500 потерял 2,9%, а доходность по десятилетним казначейским облигациям понизилась на 137 базисных пункта или 5,8%. Доллар и цены на нефть обозначили неоднозначную реакцию. Тем не менее, в следующем часу фондовые рынки отыграли почти все потери, и вернулись к дневным максимумам. Похоже, что лимит продаж на некоторое время оказался исчерпанным и рынок обозначил отчаянную необходимость в коррекции. Однако уверенное падение доходности по 10-летним облигациям и отсутствие значимых движений на сырьевых рынках дают основание предположить, что о возвращении на площадки оптимизма говорить пока преждевременно.
Серьезный негатив последнее заседание принесло и для американской валюты. Совершенно очевидно теперь, что здоровые фундаментальные предпосылки к ее укреплению в ближайшие годы не появятся. Денежно-кредитная политика ФРС продолжит оставаться стимулирующей еще довольно продолжительный промежуток времени. Американская валюта может рассчитывать на укрепление только как традиционный защитный актив, но даже тут она чувствует на себе дыхание золота.
Другая аналитика
