Текущая ситуация
Американские биржи закрылись в плюс, европейские в минус. Нефть пока не может подняться на прежний уровень. Золото прибавило еще в стоимости.
Как и ожидалось, ЦБ Китая повысил процентные ставки до 6.56% по кредитам. По депозитам - до 3.5%. Причина? Цель Китая - удержать инфляцию на уровне не выше 4% в 2011 году. Однако за первые пять месяцев этого года потребительские цены уже подскочили на 5.2%.
Сегодня ЕЦБ (15:45 МСК) будет решать вопрос о повышении ставки. По прогнозам – она будет повышена на 0.25% до 1.5% годовых. Причина? Инфляция превышает установленный ЕЦБ порог в 2% уже восемь месяцев подряд. Что в результате? Краткосрочно, доллар может снизиться против евро, что отчасти подержит нефтяные цены. Средне- и долгосрочно, в случае, регулярного поднятия ставок в ЕС и США – это будет негативным фактором для фондовых рынков.
В то же время Банк Англии (15:00 МСК) сегодня, скорее всего, сохранит базовую процентную ставку на уровне 0.5% годовых и оставит неизменным объем программы выкупа активов (200 млрд. фунтов стерлингов).
В России очень быстро растет импорт. Номинальный рост импорта выше почти на треть (42% против 33%), а в реальном выражении экспорт стагнирует, тогда как импорт растет на 23%. Внешний долг корпоративного сектора продолжает расти (на 15% с января до $485.6 млрд.) на фоне оттока капитала. Фактически займы финансируют вывод средств. Это может существенно сократить профицит текущего счета в III-IV кварталах, а снижение сальдо текущего счета может ослабить рубль.
Инвестиционные идеи
1. ТГК-1. ТГК-5. ТГК-6. Волжская ТГК. ТГК-9. Мосэнерго. ОГК-2 и ОГК-6. Газпром может получить контроль над КЭС Холдингом. К чему это приведет? Появится самый мощный энергоконцерн в РФ (мощностью 52 ГВт - в два раза больше, чем у РусГидро и Интер РАО). В результате сделки под прямым или косвенным контролем государства окажется 76% отечественной энергетики. Причина? Разочарование частных инвесторов в электроэнергетике после ограничений на рост тарифов. Подобные сделки идут вразрез с целями реформы: многочисленные инвесторы и конкурентная среда. После сделки по некоторым компаниям может последовать выкуп у миноритариев. Ждем схемы сделки.
Болгария может резко сократить закупки российского газа в четыре раза. Причина? Рост собственной добычи, закупки газа в Турции, а также разработка сланцевого газа. Негативно.
2. Полюс Золото. Рост акций вчера 5%. Причина? KazakhGold приобретает 75% Полюс Золота и выставляет оферту, которая будет действовать до 17.00 по Нью-Йорку 18 июля. Рынок ожидает выкупа по цене выше рынка в рамках оферты. Ждем объявления цены.
3. Сбербанк. По итогам полугодия банк ожидает чистую прибыль свыше 160 млрд. руб., что в 2.6 раза превышает полугодовые показатели прошлого года. По предварительным данным по РСБУ, общий кредитный портфель Сбербанка вырос за полгода более чем на 9.5%. Позитивно.
В августе Сбербанк планирует начать встречи с инвесторами в рамках приватизации части госпакета в размере 7.58%. Это может иметь краткосрочный негативный эффект из-за увеличения количества акций в обращении.
4. Ростелеком. Credit Suisse рекомендует продавать акции (прогноз -22%). Учитывая, что это один из крупнейших мировых банков, многие его клиенты могут последовать этой рекомендации. Негативно.
5. ГАЗ. Чистая прибыль за 2010 составила 2.1 млрд. руб. после двух лет убытков. Выручка выросла на 47% до 96.7 млрд. руб., что все равно в полтора раза ниже уровня 2008 года. Компания ждет ее роста в текущем году почти на 43% на фоне увеличения продаж. Причины прошлых неудач? Кризис и проект Volga Siber. После его закрытия группа осталась с неработающим легковым конвейером, на который она потратила более $200 млн., и долгами почти на 40 млрд. руб.
Другая аналитика
