ВТБ
ВТБ обнародовал отчетность по МСФО за 2010-й год, согласно которой чистая прибыль составила 54,8 млрд. руб. по сравнению с убытком в 59,6 млрд. руб. в 2009-м году. Заметим, что на результат прибыли в 2010-м году не повлияла консолидация показателей ТКБ в отчетность банка по МСФО. За 9 месяцев 2010 г чистая прибыль была 38,8 млрд. руб.
Возврат на капитал у ВТБ составил 10,3% в годовом выражении, а чистая прибыль на одну акцию составила 0,00557 руб. по сравнению с убытком на одну акцию в размере 0,00821 руб. в 2009-м году. В IV квартале 2010-го года ВТБ получила рекордную квартальную чистую прибыль в размере 16 млрд. руб., что соответствует возврату на капитал на уровне 11,4% в годовом выражении или 11,6% без учета консолидации ТКБ.
Чистая процентная маржа ВТБ по итогам 2010 г составила 5,1% по сравнению с 4,6% за 2009 г., а отношение расходов на создание резервов к среднему объему кредитного портфеля до вычета резервов снизилось до 1,8% по сравнению с 5,7% в 2009-м году.
Чистый комиссионный доход составил 24,7 млрд. руб., увеличившись за год на 17,6% благодаря чистым комиссионным доходам розничного бизнеса в размере 10,2 млрд. руб., увеличившимся на 50% по сравнению с 2009-м годом. Их доля в чистых комиссионных доходах ВТБ возросла до 41% по сравнению с 32,9% в 2009-м году.
Мы хотим отметить повышение эффективности управлению рисками и улучшение качества кредитного портфеля ВТБ, где расходы на создание резерва под обесценение долговых финансовых активов в отчетном периоде снизились до 51,6 млрд. рублей по сравнению с 154,7 млрд. рублей по итогам 2009-го года. При этом отношение расходов на создание резервов по кредитам к среднему объему кредитного портфеля снизилось до 1,8% (1,9% без учета консолидации ТКБ) в 2010 году по сравнению с 5,7% в предыдущем году.
Чистые доходы по операциям с финансовыми инструментами составили 14,7 млрд. руб. по сравнению с убытком в размере 20,2 млрд. руб. в 2009-м году, в котором ВТБ возобновил оценку принадлежащих банку долевых ценных бумаг, обращающихся на организованных рынках, на основе рыночных котировок.
Среди негативных моментов отчетности стоит отметить рост расходов на персонал и административных расходов, которые составили 95,1 млрд. руб., увеличившись на 24,5% по сравнению с 2009-м годом из-за развития корпоративно-инвестиционного бизнеса, а также расширения розничной сети ВТБ.
Мы считаем, что отчетность позитивно отразится на стоимости котировок бумаг ВТБ, поскольку позитивом является успешная оптимизация стоимости обязательств ВТБ, в том числе за счет диверсификации базы инвесторов, географии рынков и валют привлечения средств. В течение девяти месяцев 2010 года в результате успешных размещений долговых ценных бумаг в долларах США, швейцарских франках и сингапурских долларах Группа добилась снижения кривой доходности по своим обязательствам. В декабре 2010 года ВТБ успешно разместил дебютные трехлетние еврооблигации на китайском рынке на сумму 1 млрд. юаней со ставкой купона 2,95% годовых.
Цена: 0,0916 руб.
Цель: 0, 1223 руб.
Рекомендация: держать
ГАЗПРОМ НЕФТЬ
«Газпром нефть» объявила о том, что в текущем году собирается инвестировать в геологоразведку около 16,7 млрд. руб., причем собирается активно участвовать в конкурсах на получение новых участков недр – как сухопутных, так и морских. Цель компании – завоевать лидирующие позиции в области нефтедобычи в Ямало-Ненецком АО и на Баренцевом море, а в будущем быть представленной на Каспийском и Черноморском шельфах.
Таким образом, прирост запасов нефти за счет геологоразведки, пересчета и приобретения активов должен составить к 2014-м году около 384 млн. т.
Напомним, что в 2008-2010 годах инвестиции группы в геологоразведку превысили 17 млрд. руб., а прирост запасов нефти С1 – 142 млн. т., при том, что общий объем запасов с учетом ГРР, пересчета и приобретения новых активов увеличился на с 1,4 млрд. т до 1,6 млрд. т.
Основными регионами деятельности для компании в России будут оставаться ХМАО и ЯНАО, в частности полуострова Гыданский и Ямал, а также Томская и Оренбургская области, Восточная Сибирь и Ненецкий автономный округ. Возможно, что в случае существенно увеличения геологоразведки Газпром нефть задумается над созданием в Западной Африке нового центра добычи.
В 2010-м году компания подписала соглашение о разделе продукции по двум морским блокам в Экваториальной Гвинее, где в 2011-м году уже была проведена сейсморазведка методом 3D. Также «Газпром нефть» является координатором проекта с российской стороны по освоению месторождения Hunin-6 в Венесуэле, изучает перспективы разработки ресурсов углеводородов на суше и шельфе Кубы, в том числе в партнерстве с малазийской компанией Petronas.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок «Газпром нефти», поскольку расширение геологоразведки даст возможность компании быстрее добиться одной из своих стратегических целей – зарубежной экспансией, в результате которой к 2020-му году около 10% всей ежегодной добычи группы должно обеспечиваться за счет проектов за пределами России.
Цена: 139,19 руб.
Цель: 156,2 руб.
Рекомендация: держать
Другая аналитика
