Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ) требует оставить Евгения Юрченко гендиректором Связьинвеста, исключить участие в тендерах, проводимых компанией, структур, аффилированных и ее руководством и не голосовать за новую дивидендную политику. По мнению АПИ, вероятное увеличение более чем на 134% дивидендных выплат для владельцев «префов» ущемляет интересы держателей обыкновенных бумаг. Напомню, 30 августа СД Ростелекома рекомендовал внести изменения в устав компании, предполагающий выплату владельцам «префов» фиксированные дивиденды в размере 10% от чистой прибыли. Минимальная планка для выплат по привилегированным бумагам должна быть не меньше, чем дивиденд по одной обыкновенной бумаге.
На мой взгляд, несмотря на противодействие АПИ, вернуть пост гендиректора Связьинвеста у Евгения Юрченко не получится, не удастся ему возглавить правление и Ростелекома. Позиции Marshall Capital Partners, как крупнейшего миноритария создаваемого холдинга значительно сильнее. Не удастся АПИ и оспорить внесение изменений в устав в отношении новой дивидендной политики. За них, как известно, должны проголосовать владельцы 75% голосующих бумаг, присутствующих на собрании. Сейчас, напомню, 50,67% акций принадлежит Связьинвесту, 30% - Внешэкономбанку и около 9,8% - Агентству по страхованию вкладов. Позиция крупнейшего акционера, «Инвестиционной компании связи», полагаю «за» принятие поправок, остается убедить только ВЭБ.
Если изменения в устав будут приняты, то привилегированные акции Ростелекома станут прекрасным инструментом с фиксированной доходностью. С учетом прогнозируемой «Инвесткафе» прибыли нового холдинга на 2011 год в $0,99 млрд, на 2012 в $1,175 млрд, по итогам этих периодов дивиденды на один «преф» составят $0,41 и $0,48 соответственно. По текущему курсу ЦБ это составляет 12,75 (по итогам 2011 года) и 15,05 рубля (2012 год), а значит, текущая дивидендная доходность составляет 14% и 16% соответственно.
Другая аналитика
