Премьер-министр Японии Ю. Хатояма принял вчера решение уйти в отставку. По слухам, перемены в японском Кабинете приведут в результате к более активной политике финансового макроэкономического стимулирования и ослаблению курса йены на FX.
Также, по неподтвержденной информации, ФРС начала проведение на валютном рынке интервенций в поддержку курса евро, что свидетельствует о желании Fed снизить ставки долларовых заимствований нетрадиционными мерами. Открытие Резервной Системой в мае т.г. долларовых своп-линий с другими центральными банками в ответ на разразившийся в Европе долговой кризис оказалось малоэффективным для решения данной проблемы.
О решительном настрое регуляторов свидетельствует опубликованное 1 июня 2010 г. заявление не голосующего члена Комитета по операциям на открытом рынке ФРС Ч. Эванса. В ходе конференции, организованной Банком Кореи в Сеуле, он, в частности, отметил, что «Центральные Банки должны всегда быть настороже в отношении относительно редких рисков, которые несут потенциально огромные и разрушительные последствия». По словам Эванса, во время последнего финансового кризиса решительное смягчение денежно-кредитной политики в сочетании с использованием правительственных мер стимулирования экономики помогло нивелировать реальный риск «полного финансового краха». Благодаря этим мерам, «сегодня все понимают, что руководители государств XXI-го века были привержены тому, чтобы сделать все от них зависящее с целью не допустить наихудшего сценария развития событий, которые произошли в экономике США в 1930-х годах», - отметил он.
На этом фоне сектор торговли на разнице процентных ставок, похоже, получил «бычий» инвестиционный импульс, однако ослабление курса евро к валютам стран СЕЕ все же оказалось относительно сдержанным, позволившим курсу единой европейской валюты к доллару США вновь «оттолкнуться» от поддержки на отметках вблизи 1,2100.
Сегодня, к открытию торгов в Европе, котировки EUR/USD вышли на уровни выше 1,2290, в то время как вчера утром, значение этой валютной пары составляло 1,2240/70.
Шансы выхода котировок EUR/USD из сохраняемого ими недельного «медвежьего» тренда в июне т.г. повысились.
Между тем, данные макроэкономики, вышедшие вчера, носили вновь далеко не однозначный для покупателей рисковых активов характер. Европейский индекс PPI зафиксировал в апреле т.г. рост производственной инфляции до уровня в 2,8%(г/г) против лишь 0,9%(г/г) в предыдущем месяце и 2,6% - согласно среднему прогнозу. Централизованное стимулирование инвестиций в рисковые активы, в условиях усиления ценового давления и инфляционной угрозы представляется потенциально ограниченным по масштабам по сравнению с аналогичными мерами, применявшимися в прошлом году в условиях растущей вероятности дефляции в развитых странах.
Объем потребительского кредитования в Великобритании в апреле т.г. снизился на £0,1 млрд. при среднем прогнозе роста этого индекса на £0,3 млрд. и своего предыдущего значения, пересмотренного с понижением до £0,1 млрд. против £0,3 млрд. ранее. Как и вчерашние данные М3 ЕМС, эта статистика пока подтверждает факт продолжающегося делевириджа банков развитых стран на сегменте кредитования реальной экономики и потребительского рынка.
Национальная Ассоциация Риэлтеров объявила вчера о том, что рассчитываемый ей показатель планируемых продаж недвижимости согласно апрельским данным вырос на 6%(м/м) при среднем прогнозе его повышение на 5% и предыдущем значении этого показателя, пересмотренного вверх до уровня 7,1% против 5,3% ранее.
Однако, заявки на ипотечные кредиты по данным Mortgage Bankers Association на прошлой неделе снизились четвертую неделю подряд, оставаясь вблизи своих 13-летних минимумов. Складывается впечатление, что потребители не верят в устойчивость нынешней тенденции снижения кредитных ставок, а их ожидания относительно доходов будущих периодов не позволяют вкладываться в покупку жилья даже при текущей, сократившейся практически до докризисных уровней стоимости займов.
Количество увольнений в частном секторе США, по данным Challenger, Gray & Christmas в мае т.г. выросло на 1,3%(м/м) до 38 810. Характерно, однако, что эта информация не повлияла на ожидания рынка в отношении пятничной публикации статистики Департамента Труда США, поскольку ключевое влияние на эти данные, по мнению рынка, окажет увеличение федеральными структурами объема временного найма работников.
Наконец, сегодняшняя статистика капитальных вложений в Японии за I кв. т.г. показала сокращение этого индикатора на 11,5%(г/г) при среднем прогнозе изменения данного показателя, равном -9,5% и -17,3% в IV кв. 2009 г.
Политика административного регулирования и денежных инъекций может оказаться мало продуктивной в итоге, в среднесрочном периоде, под влиянием накопившихся в результате десятилетий кредитного бума проблем корпоративного, частного и государственного долга.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:30 мск составлял 34,13 руб. и 30,89 руб. против, соответственно, 34,32 руб. и 31,23 руб. утром в среду.
В ближайшей перспективе возобновившиеся покупки на российском финансовом сегменте могут, очевидно, поддержать курс денежной единицы РФ. При этом, в перспективе нескольких ближайших кварталов возможное возобновление роста инфляционных и инвестиционных рисков, в случае развитие такого сценария, приведет к новому ослаблению RUB на FX.
Другая аналитика
