Котировки финансового сегмента фондового рынка вчера вновь оказались под давлением.
Согласно вчерашней информации, Европейская Комиссия представит на саммите большой двадцатки в канадском Торонто 26-27 июня с.г. предложение по созданию системы национальных стабилизационных фондов, из которых в случае кризиса будут изыскиваться средства на спасение финансовой системы. Поскольку данные фонды планируется пополнять за счет особого налога с банков, у инвесторов вполне могли возникнуть обоснованные опасения относительно адекватности данных мер с точки зрения нынешнего состояния банковских балансов. Вообще говоря, все меры по стабилизации европейских финансов, похоже, основываются на быстром, V-образном восстановлении мирового потребления и ВВП в ближайшие годы. Такая ситуация действительно была характерна для десятилетий кредитного бума. Однако, сейчас риски инвестиций и займов выходят на принципиально новый уровень, что создает угрозу для реализации анонсированных ЕС и ЕЦБ стратегий преодоления финансового кризиса.
Из новостей макроэкономики, вышедших вчера, наибольшее внимание инвесторов привлекла, очевидно, статистика заказов на товары длительного пользования в США за апрель 2010 г. Базовый индикатор объема заказов вырос в апреле т.г. на 2,9%(м/м) против среднего прогноза, равного лишь 1,5%, и своего предыдущего значения, пересмотренного с повышением до 0% против -1,2% ранее. Однако, без учета волатильной статистики транспортного сектора заказы в экономике США в данном случае показали снижение на 1,0%(м/м) при ожидавшемся росте на 0,7%.
Данные заказов на средства производства без учета "оборонки", которые считаются индикатором ожидаемой на ближайшие месяцы активности инвесторов, показали в апреле т.г. снижение на 2,4%. Правда, предыдущий показатель этого индекса был пересмотрен с повышением до 6,5% (г/г) против 4,5% ранее, что позволило индикатору объема отгруженных товаров сохранить показатели положительного помесячного прироста.
В целом, указанная статистика представляется негативной для сегмента рисковых инвестиций на финансовом рынке.
Тем не менее, сегодня утром на торгах в Азии было отмечено усиление присутствия "быков", в том числе, сектора carry trade. Рынок в данном случае отыгрывает как ожидаемое увеличение предложения ликвидности со стороны BoJ и возможное снижение темпов ужесточения монетарно-фискальной политики китайских властей. Кроме того, отмеченный в последние недели рост котировок Baltic Dry Index может восприниматься инвесторами как показатель нового раунда восстановления инвестиционной активности в азиатских странах. Однако, котировки этого индикатора традиционно отражают также рост инвестиционных и инфляционных рисков, и, кроме того, стремление экономики к наращиванию производственных запасов при сохранении стагнации в сфере частных вложений.
В ближайшие месяцы существенные коррекции курса евро к доллару США вверх в рамках недельного тренда при сохранении общей среднесрочной "медвежьей" тенденции данной валютной пары по-прежнему выглядят возможными.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:30 мск составлял 30,88 и 34,06 руб. против, соответственно, 31,32 и 34,58 руб. вчера утром.
В перспективе нескольких ближайших кварталов сохраняется возможность итогового повышения курса доллара США к RUB, а также ослабления курса рубля РФ к "корзине" ЦБР. С точки зрения ближайшего периода, развитие такой тенденции будет, очевидно, подвержено коррекции на фоне восстановления котировок рынков инвестиций в относительно высоко рискованные активы.
Другая аналитика
