Мировые фондовые индексы возобновили снижение под давлением опасений распространения кредитного кризиса по Еврозоне, а также на фоне роста геополитической напряженности в Азии. Спекулятивный капитал, долгое время питавший рост на фондовых рынках, покидает рисковые активы, способствуя весьма «сдутию» образовавшихся на рынке «пузырей». По всей видимости, сегодня российский рынок возобновит скольжение к уровню 1200 п. по индексу ММВБ, которого он может достичь под конец недели.
Весьма позитивное открытие американской торговой сессии, было на корню перечеркнуто масштабной распродажей во второй половине торгов, наглядно продемонстрировавшей, что рынок еще не «переболел» кредитным кризисом в Еврозоне, а также негативными последствиями, которые может принести банкам реформа финансового сектора в США. Индекс Dow потерял 1,24%, снизившись до 10066,57 п., индекс S&P – 1,29%, отступив до отметки 1073,65 п.
И без того высокие кредитные риски Еврозоны, подскочили по ходу вчерашних торгов на сообщениях о значительных потерях, которые несут испанские банки, что заставило . Банк Испании начать разработку стратегии консолидации в сегменте мелких и средних банков (cajas). Дополнительную нервозность на рынок также принесли обсуждения перспектив существенного ужесточения банковского регулирования в Штатах, что грозит банкам потерей прибылей. Как следствие, основной удар распродажи пришелся на финансовый сектор.
Сегодня на торгах в Азии продажи только усилились. Помимо кредитных рисков, против рынка играет рост политической напряженности между Северной и Южной Кореей. Индекс MSCI Asia Pacific теряет 2,8%, упав к 10-месячному минимуму. На фоне растущих опасений второй волны финансового кризиса, которую может спровоцировать Европа, существенно ухудшились экономические ожидания, став причиной продаж акций добывающих компаний, - основных аутсайдеров в Азии.
Российский рынок после временной передышки, взятой по ходу вчерашних торгов, сегодня продолжит снижение. Мы полагаем, что до конца недели индекс ММВБ может упасть до 1200 п., особенно, если учесть, что практически вся свободная ликвидность иностранных инвесторов будет «упакована» в размещаемые на этой неделе treasuries. Среди основных аутсайдеров по ходу торгов вновь окажутся бумаги сырьевых компаний: металлургов и нефтяников.
Дополнительное давление на бумаги металлургических компаний могут оказать претензии ФАС, связанные с завышением цен. Евраз стал первой жертвой ФАС, потеряв на этой новости 5% капитализации . Не исключено, что к нему присоединятся НЛМК и Северсталь. Тем не менее, претензии ФАС, скорее, носят предупредительный характер и обозначат price cap для металлургов, однако вряд ли повлекут за собой реальные штрафные санкции. Логично, что в контексте роста цен на уголь отечественные металлурги могут снизить маржинальность.
Очередные новости по дивидендным выплатам: ТНК-ВР остается одной из самых щедрых российских нефтекомпаний: по итогам 2009 года она отдаст акционерам 93% от чистой прибыли по US GAAP — около $4,7 млрд, что соответствует дивидендной доходности в 14% годовых.
ТГК-9, которая было обрадовала инвесторов щедрыми дивидендами, назвала вышедшее на прошлой неделе сообщение о рекомендации по дивидендным выплатам, – технической ошибкой. Компания сообщила, что Совет директоров вернется к обсуждению этого вопроса 30 мая, при этом, отметила, что большинство членов Совета директоров проголосовало «против» по данному вопросу.
С уважением,
Василий Конузин
Руководитель Аналитического управления
ИФК «Алемар»
Другая аналитика
