Мечел и префы
Выручка «Мечела» по US GAAP за 2009 г. снизилась на 42% до $5,75 млрд. Чистая прибыль упала в 15 раз до $73,7 млн, а EBITDA — вдвое до $998 млн. Рентабельность по этому показателю — 17% (против 20,6% год назад). Впрочем, если брать первую шестерку российских производителей стали, то общее снижение выручки «Мечела» — лучший показатель. По операционной рентабельности «Мечел» теперь третий после ММК и НЛМК. Кроме того, инвестбанки вообще не ждали прибыли от «Мечела»: консенсус-прогноз Reuters — около $248 млн убытка по итогам 2009 г. Помог результат IV квартала: аналитики ждали $92 млн прибыли, а она составила $414 млн. В результате EBITDA горнодобывающего сегмента в IV квартале превышала выручку ($644 млн против $458 млн оборота). Примерно, то же вышло с годовыми показателями ММК: в прибыль IV квартала включен бумажный доход, связанный с переоценкой Onarbay Enterprises (владеет «Белоном»). Если бы не бумажный доход, убыток «Мечела» был бы больше прогнозов — порядка $360 млн. Топ - менеджеры «Мечела» пообещали инвесторам в 2010 г. добыть до 30 млн т угля — это на 70% больше прошлого года, в 2010 г. выручка «Мечела» составит $8,2 млрд, EBITDA — $2,2 млрд, чистая прибыль — $850 млн.
В конце прошлой недели «Мечел» объявил о размещении 10,99% привилегированных акций (2,7% уставного капитала) принадлежащего семье американского бизнесмена Джеймса Джастиса.. Инвесторы купили 30,5 млн ADS на привилегированные акции «Мечела» по $7,5 (одна акция равна двум ADS). Получается, одна акция ушла за $15. Это меньше нижней границы ценового диапазона, установленного «Мечелом»: $16-22,8 за акцию. Первое предложение было $21-27,6. Американцы продали в полтора раза меньше бумаг, чем планировали: изначально они предлагали инвесторам 18% от числа «префов». Семья заработала $229 млн. Эта сумма может вырасти до $262,5 млн, если букранеры — Morgan Stanley и Renaissance Securities реализуют опцион на покупку 4,5 млн расписок (действует 30 дней).
Рассмотрим котировки Мечела с позиции технического анализа. После того, как котировки в начале года реализовали модель восходящий треугольник и установили максимум в районе 900 р. , продавцы пытаются развернуть среднесрочный нисходящий тренд. Однако покупатели в начале текущей недели смогли пробить линию тренда и закрепиться. Сейчас идет тестирование сверху этой поддержки в виде линии тренда в районе 720 р. Наиболее вероятным сценарием выступает дальнейшее снижение с целью прикрыть геп в районе 685 р. и протестировать уровень поддержки на 647 р. В среднесрочном плане видится работа в торговом коридоре с границами 647 – 680 р.
Другая аналитика
