Информация об усилении давления японской ЛДП на BoJ в целях активизации его политики «количественного ослабления» в национальных финансах вчера поддержала надежды инвесторов на приток «свежей» ликвидности на рынок, а статистика CPI США, снизила опасения реализации сценария ускорения инфляции, по крайней мере, в ближайшие месяцы. Индикатор потребительского ценового давления в экономике США в марте т.г. 2,1%(г/г) против 2,4% в предыдущем месяце и 2,3% согласно среднему прогнозу. Вероятно, в данном случае сказалось довольно активное снижение цен на природный газ, а также ряд товаров сегмента сельхозпродукции.
Розничные продажи в США увеличились в прошлом месяце на 1,6%(м/м) при среднем прогнозе, равном для этого показателя 1,0% и его предыдущего значения, пересмотренного с повышением до 0,5% против 0,3%. Реальный объем продаж в американской рознице, несмотря на повышение в последние месяцы, по-прежнему соответствует уровням начала 2004 г.
Американская ФРС в очередной «Бежевой Книге» вновь, как и в аналогичном мартовском обзоре, отметила «определенный рост активности» в экономике США. При этом инфляционное давление в ней было охарактеризовано как «минимальное или сдержанное». Снижение цен на природный газ позволило, по-видимому, Fed на этот раз не напоминать о ценовой ситуации на товарно-сырьевом сегменте.
Председатель ФРС Б. Бернанке вчера выступил с заявлениями, также, в целом повторявшими его высказывания последних недель. Он, в частности, вновь объявил о том, что базовая стоимость кредитов в США останется низкой «в течение длительного времени», и призвал Конгресс и Администрацию США как можно скорее выработать убедительный и детальный план сокращения рекордных бюджетных дефицитов страны.
По словам Б. Бернанке, восстановление ВВП США продолжается умеренными темпами на фоне по-прежнему слабой активности банков в сфере кредитования при сохраняющейся для них необходимости наращивания капитала.
Наиболее характерным и значимым во вчерашнем выступлении главы Fed представляется продемонстрированное руководством ФРС спокойствие в отношении динамики нефтяных цен, нынешний уровень цен которых, по словам г-на Бернанке, не угрожает восстановлению экономики. С одной стороны в отсутствие возможностей для нового раунда реальной монетарно-фискальной поддержки экономики, американское финансовое руководство, по-видимому, прибегает к вербальным интервенциям на рынке относительно высоко рискованных инвестиций. С другой стороны, Резервная Система может сейчас рассчитывать, что технические факторы в ближайшее время сами приведу к коррекции на сегменте вложений в риск, отдельные «локомотивы» роста которого уже выглядят существенно «перегретыми» с точки зрения их среднесрочной ценовой динамики (рис.1).
Азиатский финансовый сегмент сегодня утром не слишком активно поддержал оптимизм инвесторов американских рынков вложений «в риск». Не исключено, что данные о росте ВВП КНР в I кв. т.г. на 11,9% при сохранении инфляции вблизи целевой отметки в 3% (г/г) продолжает настораживать инвесторов, опасающихся дальнейшего ужесточения политики китайских финансовых властей.
Возможность продолжения роста котировок EUR/USD в ближайшие недели сохраняется, как под влиянием технических факторов, снижения ставок европейского госдолга, так и на фоне репатриации капитала с сегмента инвестиций «в риск», в случае развития такого сценария.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» на ММВБ сегодня к 12:00 мск составлял 28,97 и 33,68 руб. против, соответственно, 28,97 и 33,73 руб. вчера утром.
Возможное в ближайшие недели ослабление спроса на российских финансовых рынках в случае реализации этого сценария на мировом инвестиционном сегменте в целом, вероятно, приведет к снижению курса рубля РФ к «корзине». При этом потенциал итогового снижения на валютном рынке курса рубля РФ к USD в среднесрочном периоде по-прежнему сохраняется.
Другая аналитика
